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1、金融风险财政化研究——基于金融体制改革的数量分析第卷第期年月石河子大学学报哲学社会科学版..。::?/...【经济研究】金融风险财政化研究基于金融体制改革的数量分析秦海林,马晓红.天津工业大学经济学院,天津;.中国农业银行新疆哈密分行,新疆哈密摘要该文在界定金融风险财政化的内涵和描述其表现形式的基础之上,从制度变迁人手分析了金融市场化对金融风险财政化的影响,探讨了测度金融风险财政化的方法,并据此测度了中国的金融风险财政化,发现中国金融风险财政化的水平在总体上呈现为递减的趋势。相关模型实证分析的结果表明,金融市场化在长
2、期内是抑制金融风险财政化的重要变量,为此要通过深化金融体制改革和完善财政体制改革等措施来消除金融风险财政化。关键词金融风险财政化;金融体制改革;金融市场化;协整中图分类号.文献标识码文章编号一??。。。。。。。。。。。。。???,?.,,,;.,,,:,??..,,.:;;;金融风险财政化是经济发展中的一种常见现金融机构不良资产、社会养老保障欠款是一国隐性象,即为了抑制金融风险或拯救金融危机,政府在和或有债务的主要组成部分口。显然,金融风险财金融市场的博弈中不得不违心地将财政政策与金政化所表现出来的财政政策受制于金融
3、风险的特融政策搅合在一块,这时常会诱发财政风险与金融征,是一种特殊的制度变迁现象,是财政体制不独风险的交互传导,成倍地放大金融风险,埋下诱发立条件下金融体制改革不彻底的结果。因此,有必金融危机的种子Ⅲ。事实上在很多发展中国家,金要运用数量分析方法,从金融体制改革人手,来剖融风险在一定意义上等同于财政风险,金融机构的析金融风险财政化这一经济现象的运行机制及其不良资产就是财政潜在债务。从整体来看,外债、与金融市场化之间的关系。收稿日期~?网络出版时间??:作者简介秦海林一,男,南充人,天津工业大学副教授,经济学博士,主要
4、从事财政政策、投资分析、信贷担保与经济增长研究。网络出版地址://..///.......第,【期秦海林,马晓红:金融风险财政化研究长期增长。王晋斌认为,世纪年代的中国在一、文献综述处理金融改革、风险化解与经济增长关系上,对金融改革采用了既发展又控制的政策。金融控制为改革防范金融风险和危害金融稳定是一国政府调控宏观经济运行的工作重点之一,但是,在不同的经济提供了所需要的资本,同时,让居民个人参与政府主导下的资本市场交易来使风险社会化。金融控制和体制下,政府的调控力度和方式以及与此有关的效果却是迥然不同的。对此,国内外
5、学者进行了广泛风险化解之问的不同组合可以理解为某一阶段经济深入的研究。的模改革、发展与稳定关系处理上的动态性。金融控制型表明,虽然金融稳定是一个重要的政策目标,但和风险化解的动态组合决定了中国资本市场特定的结构、交易与绩效。中国转轨时期的金融控制缓和是,金融稳定与经济运行之间关系以及金融稳定自了国有银行和国有企业的资金关系,并可能减少银身的含义,却更为重要。当企业想执行投资计划而其净资产较少时,金融不稳定或金融脆弱性就产生行预期不良资产比例,在让国有银行继续成为大中了;过分倚重外部融资会导致投资的代理成本激增。型国有
6、企业主要债权人的同时,争取到了体制内部特别是国有商业银行化解风险的时问。高昂的代理成本反过来又会导致投资偏少和效率低下。治理金融脆弱性的标准政策可以理解为继续增上述文献的研究结果显示,中外政府现行政策加潜在借款人的净资产。.认的制度设计和金融市场的博弈机制共同注定了政为,重建转型国家经济的各个方面不具有现实的可府在与企业和银行的博弈中常常处于被动的地位,行性,这是由经济自由化的自然秩序所决定的。如这势必向上拉升金融风险和经济风险,总是让政府果从传统的社会主义转型的自由化获得成功,逐步在面临金融风险之际怀有患得患失的心
7、理,难以作抛弃中央计划的工具,放松价格管制和产权私有化出果断的抉择。基于这种理解,本文特从金融体制等,均需得到财政、货币和外汇等一系列规范行为的改革人手,探讨金融风险财政化的制度成因,据此支持。转型国家的成功与否,在很大程度上与稳步对金融市场化与金融风险财政化之间的关系进行推进的金融改革密切相关。在?实证检验。基于有限周期模型,对金融不稳定性假设的四二、金融市场化进程中的金融风险财政化个观点作了模型化分析。这四个观点是,在乐观预期的支配下资本家倾向于举债;长期债务的重要性;金融风险财政化是制度变迁过程中财政体制收入分
8、配不平等的非稳定性冲击;政府的稳定效应。改革和金融市场发育不完全的产物,因此,可以将将这些观念引入的分析框架,就使其稳定金融风险财政化置于金融市场化的背景下予以考但具有周期性的系统转变成为了一个混乱无序的系察。诺思指出,如果市场是不完全的,信息的反馈统,随时可能分崩离析,且为关于萧条的数值模拟所又是分割的,且交易费用也是十分显著的,那么,当证实
