期权在企业财务管理中的应用精选

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1、题目：期权在企业财务管理中的应用目录引言………………………………………………………………1一、期权……………………………………………………………1二、期权在企业财务管理中的应用……………………………………1（一）期权在企业证券定价方面的应用……………………………2（1）B—S期权定价模型在认股权证定价中的应用………2（2）B—S期权定价模型在可转换债券定价中的应用……3（二）期权在长期投资决策中的应用………………………………5（三）期权在解决企业代理冲突问题中的应用……………………5三、总结…………………………………………………………………6参考文献…………………………………………………

2、…………………7论文写作指导：QQ625880526论文资源网：www.lwenzy.com最专业的论文、设计资源学习分享平台中文摘要：本文运用Black—Scholes期权定价模型，推导出认股权证与可转换债券定价模型，为公司合理设计认股权证与可转换债券提供理论支持；运用期权原理为企业长期投资做出更科学的决策，运用股票期权解决了企业代理冲突问题。随着期权的进一步创新和财务理论的持续发展,我们或许能权的框架下解决更多的问题。关键字：期权Black—Scholes模型财务管理应用Abstract：ThispaperusestheBlack-Scholesoptionpricingmodel,

3、deducedwarrantsandconvertiblebondspricingmodelfortherationaldesigncompanywarrantsandconvertiblebondsprovidetheoreticalsupport;Useofoptionsforenterprisestomakelong-terminvestmentdecision-makingmorescientific,usingstockoptionsActingenterprisessolveconflictsquestion.Withoptionsforfurtherinnovationan

4、dthecontinueddevelopmentoffinancialtheory,wemayberesolvedwithintheframeworkoftherighttomoreproblems.Keywords：OptionBlack-ScholesmodelFinancialManagementApplication论文写作指导：QQ625880526论文资源网：www.lwenzy.com最专业的论文、设计资源学习分享平台期权在企业财务管理中的应用引言认股权证与可转换债券是公司重要的筹资手段，目前很多研究都集中在认股权证与可转换债券的市场价格的统计分析描述，因此，如何给认股权证

5、与可转换债券进行科学的定价，是一项值得研究的课题。企业在运用NPV法则进行长期投资决策时，往往忽视其期权价值，错失好的投资项目。薪酬管理中使用股票期权，对经营者可起到有效的激励作用，从而很好的解决企业代理冲突问题。一．期权期权（option），是指赋予其购买者在规定的期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种标的资产的权利的合约。按期权买者的权利划分，期权有两种基本的类型,看涨期权(Calloption)的持有者有权在某一确定时间以某一确定的价格购买标的资产。看跌期权(Putoption)的持有者有权在某一确定的时间以某一确定的价格出售标的资产。期权持有者支付一定的期权费购买权利，而没

6、有义务。学者对期权定价理论不断研究，最具代表性的是Black—Scholes期权定价模型。下面是欧式看涨期权的定价模型：c=SN(d)-KeN(d)其中：d=d=(或者d=d-)N(d1),N(d2)分别是正态分布函数值;C为股票看涨期权的价格;S为股票市场价格;X为执行价格;r为无风险利率,σ为股票收益率的标准差;T为距期权到期日的时间。二．期权在企业财务管理中的应用（一）期权在企业证券定价方面的应用7（1）B—S期权定价模型在认股权证定价中的应用李存行（2006）运用Black—Scholes模型对认股权证定价做了深入研究并分析了认股权证定价模型的应用。认股权证是一种允许其持有人有权

7、利但无义务在指定的时期内以确定的价格直接向发行公司购买普通股的证券。认股权证和看涨期权相当类似：标的资产是指发行公司承诺按约定条件向认股权证持有人出售的新的股票。行权价格是公司发行认股权证时所约定的，认股权证持有人向公司购买标的证券的价格，一般来说行权价格耍比签约时公司发行在外的流通股当时的市场价格低。到期期限相对于看涨期权来说较长，按照国外通行的规定一般是3个月到2年。认股权证按照执行时间不同有两种认股权证类型，一种是类似欧式期权