全球失衡美元本位制下的美国国际收支失衡——

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1、万方数据全球失衡：美元本位制下的美国国际收支失衡——基于历史的分析陶爱颖(东北财经大学津桥商学院，辽宁大连116600)摘要：本文从全球失衡的表现出发，从以美国为中心的国际分工体系调整的历史角度分析全球失衡的原因，指出当前的这种失衡是在美元本位制下国际分工体系调整所造成的。正是国际分工体系的中心——美国，不断向外转移制造业．才使其贸易赤字不断扩大，而在美元本位制下．美国又可以通过“印刷”美元和利用崛起国家的美元储备对这种贸易赤字进行融资，因此才导致美国的经常项目赤字越演越烈。这种失衡在美元本位制下是无法解决的。关键词：全球失衡；国际分

2、工调整；美元本位制一、全球失衡的表现第一次使用“全球失衡”(globalimbalance)词语的是德意志银行全球市场研究所的MichaelDooley、DavidFolkerts—Landu和PeterGarber。他们在2004年2月的一篇文章中提出了全球失衡的概念。而IMF总裁拉脱在2005年2月23日美国外交学会主办的一个会议讲演中指出当前全球失衡的具体表现，是美国经常账户赤字庞大、债务增长迅速，日本、中国和亚洲其他主要新兴国家对美国的贸易盈余，以及包括俄罗斯和中东国家在内的石油产出国贸易盈余也在增加。尽管目前关于全球失衡的概

3、念，迄今为止尚未形成一种大家一致认同的看法，但是上述拉脱所说的全球失衡的现象是大家所公认的。图l显示了中、日，美三国1980-2008年经常账户盈余／赤字占该国GDP的百分比，可以看出除了1980年和1992年美国经常账户平衡外，美国的经常账户基本处于赤字状态，这种情况在1992年之后越来越明显，而2005年美国的经常账户亏损已接近达到6％。图1中国、日本和美国的经常账户，1980-2008(占GDP的比例)资料来源：U．S．BureauofEconomicAnalysis二．全球失衡是美元本位制下的美国国际收支失衡作者认为，此次全球

4、失衡是美元本位制下的美国国际收支失衡，这种失衡是在美元本位制下国际分工体系调整所造成的。正是国际分工体系的中心——美国，不断向外转移制造业，才使其贸易赤字不断扩大，而在美元本位制下，美国又可以通过“印刷”美元和利用崛起国家的美元储备对这种贸易赤字进行融资，因此才导致美国的经常项目赤字越演越烈。这一情形的演进过程我们可以通过对美国及主要贸易盈余国家的历史分析得出。●●．●j图2日本和中国与美国的双边贸易盈余．I955-2005(占美国GDP比例)资料来源：麦金农，《为什么中国的汇率要钉住美元一一基于日元的历史分析》，Ot贸经济>，200

5、7年第1期图l和图2相结合可以看出，到目前为止，二战后美国的经常项目赤字不断扩大，其中l983一l992年为一个周期，这一时期美国最大的贸易赤字来源国是日本；1996年之后，美国的经常项目赤字又迅速攀升，而此时日本对美国的贸易盈余已渐渐下降，中国成为美国贸易赤字的最大来源国。美国这种贸易赤字在一定时期的持续扩大，实际上是其对外转移制造业的结果。首先来分析日本的情况。二战后，美国为彻底摧毁只本军国主义赖以存在的经济基础，扶持日本以使它成为西方世界的作者简介：陶JJt,it，东北财经大学津桥商学院，讲师，东北财经大学世界经济专业在读博士，

6、主要研究方向：国际经济，国际贸易理论与政策。·6·I窜麟m∞sup出伯“¨u¨万方数据“亚洲工厂”和“反共屏障”，对日本进行改造。在美国的注资和日本政府指导经济的传统下，日本对一些重点行业如钢铁、电力、造船、化肥、汽车、合成纤维等制定了合理化规划，日本经济恢复迅速。随同其他发达国家一起，日本也经历了传统工业部门技术改造、重化工业化结构升级，以及向发展中国家转移劳动密集型和资源密集璎产业的过程。与此相对应，日本在1955-1975年间，日本服装生产和出口增长迅速，20世纪60年代到80年代初，汽车生产和出口也迅速增长。同期作为世界主要r

7、fi场的美国消化了日本出口的服装和汽车的较大比例，尤其是汽车部分的生产受到了来自日本的严重冲击。日本在几个特定发达制造业上对美国形成的贸易冲击导致美国对日贸易赤字逐步增加，引起了美国自20世纪70年代起持续至1995年的美E1贸易摩擦，美国掀起“排日风潮”，最终迫于美国的贸易制裁威胁和日元升值的要求，日本政府对出口到美国的部分商品采取了“自动出口限制”措施，并允许日元升值。结果，日元对美元汇率从1971年8月的360日元兑l美元一路上升至1995年4月的80El元，麦金农与大野健一(McKinnonandOhno，1997)曾论述，这

8、种高估的日元使日本经济陷入伴随零利率流动性陷阱的通货紧缩困境，但并没有降低日本经常账户盈余占GNP的比率，导致日本经济陷入了“失去的十年”。这种美日贸易摩擦的根源即是国际分工体系由产业间分工转变为产业内分工在美El两国间