中国商业银行海外并购的动因、机遇与战略

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1、量融i仑坛2011年第5期(总第185期)中国商业银行海外并购的动因、机遇与战略刘明坤[摘要]从国际银行业的发展经验来看，海外并购作为扩大银行规模和开拓国际市场的重要方式．是现代商业银行提升综合化和国际化水平的有效手段。本文分析了商业银行进行海外并购的动因，总结了国内代表性银行(工商银行)海外并购的经验，提出商业银行海外并购的5项基本原则：一是要正确处理海外并购-b机构申设的关系；二是并购目标选择要以契合并购者的整体战略为前提；三是并购区域选取以跟随客户、追求成长、关注安全和梯次扩展为原则；四是并购基础建

2、设要注重并购风险控制；五是并购后续整合要以企业文化和管理模式融合为重点。[关键词]商业银行；工商银行；跨国经营；并购战略[文章编号]1009—9190(2011)05—0037—06[中图分类号]F830．4[文献标志码]A从国际银行业的发展经验来看，并购是现代商业银行扩大规模和海外扩张的重要方式，是提升综合化和国际化水平的有效手段。走出国门参与国际竞争，既是大型中资银行的必然选择，也是中国经济、金融融人到全球体系的客观要求。越来越多的中资银行希望通过并购拓展海外市场，但跨国并购是一项风险很高的战略决策，

3、所以通过案例深入研究商业银行跨国并购战略，对于中资银行国际化经营的跨越式发展具有重要意义。本文在以下部分将首先简单介绍商业银行海外并购的背景，即动因及目前所面临的环境，然后对工商银行海外并购案例进行重点分析，最后结合国际银行并购史归纳出值得中国商业银行借鉴的海外并购基本原则。一、商业银行进行海外并购的动因商业银行的并购动机是多元化的，既有银行业外部环境的影响，也有商业银行谋求发展的内在需求驱动(葛兆强，2005)。归纳起来，跟随客户需求把握业务机会，扩张规模提升市场地位、获取协同效应，高效实现国际化、综合

4、化经营布局，寻找价值洼地、提升股东价值等是商业银行进行并购的主要内在动力。1．实现规模经济，发挥并购协同效应。银行是具有明显规模经济的行业，并购能够迅速增强银行的经营规模和业务实力，是银行实现规模扩张的便捷途径(葛兆强，2005)。一方面，银行是投入较为密集的行业，并购带来的规模扩张可以形成多方面的成本节约。例如，随着银行业务处理电子化、网络化的发展，银行信息技术的投资成本越来越高，规模越大，单位技术成本就越低。另一方面，银行业务同质性很强、客户需求弹性很大，并购往往伴随着大规模的机构、人员、业务、技术整

5、合，可使银行实现优势互补，获得1+1>2的协同效应，实现规模经济(许南，2005)。Zo11o和Singh(2004)指出，正是因为银行业呈现出受效率驱动的并购趋势，因此并购后获得的成本效率提高的好处可能会大于整合过程所必需的成本。2．实现区域多元化，发挥并购的高效优势。局限在特定的国家或者地区经营难免受到国别风险和系统性风险的威胁，全球化的业务网络能够使商业银行紧跟全球化经营的跨国大公司客户，并可以灵活地在全球配置资源，分散区域风险，加强在高增长地区的业务力度，从而获得高成长(金雪军、李楠，2008)。

6、一般来说，商业银行进人陌生地域的银行业市场可采取申设和并购两种方式。在不考虑监管政策的前提下，申设机构需要自己铺设网点、建立客户关系、探索业务机会等，耗时较长却不一定能够达到理想的规模；而并购却可以迅速获得较为成熟的市场份额、业务基础和网络布局等，抢占市场先机，奠定快速发展的基础。另外，当被并购银行受宏观环境[收稿日期】2011年2月23日[作者简介】刘明坤，女，北京大学博士后流动站，中国工商银行博士后工作站，博士(北京，100036)，E—mail：kun．1i@gmail．eom。37金融i仑I云20

7、11年第5期(总第185期)及经营管理的影响其市场价值被低估的时候，并购方可以按低于重置成本的价格购置资产，之后通过改良管理和发挥协同效应就可以增加价值(葛兆强，2005o因而，并购成为国际领先银行拓展机构网络、推动战略转型的首选手段。3．快速拓展业务领域，打造适应国际金融市场的综合服务平台。随着金融竞争的日益激烈，银行需要不断拓展经营范围，寻求有发展潜力的新兴领域，通过综合化经营来实现股东价值的最大化。商业银行进人保险、证券、信托等非银行金融领域可以实现业务多元化，分享金融业快速发展带来的交叉业务机会，

8、同时也达到分散风险的目的。受制于跨行业经营经验、人才储备等因素，通过新建另起炉灶往往耗时耗力，很难在短期内看到成效，而并购则可以迅速进入新领域，掌握客户和市场，特别是收购市场领先者可分享先入优势，在短时间内赢得较高的市场地位。通过收购世界范围内比较领先、成熟的综合化业务，搭建适应国际金融市场的综合服务平台，有利于实现商业银行综合化业务的全球发展，促进商业银行综合化经营的内外协同。二、中资银行海外并购面临的发展机遇、经验借鉴及相