金融工程结课报告-第三小组

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1、2015-4-262012级财务管理许XX魏X冼XX许XX温XX中国股指期货概览金融工程结课报告50目录前言3摘要3报告说明4小组分工概览4报告进程概览41、产品简介51.1沪深300股指期货简介51.2沪深300股指期货合约简介51.3沪深300股指期货交易规则简介72、沪深300指数的定价问题92.1持有成本模型92.2考虑市场摩擦因素时的无套利定价区间102.3IF1505，IF1506，IF1509定价122.4结论203、交易策略203.1套期保值203.1.1股指期货套期保值的意义203.1.2股指期货套期

2、保值的步骤213.1.3套期保值的几种算法263.2股指期货的投机283.3股指期货套利283.3.1期货套利交易的概念283.3.2期货套利交易的种类293.3.3期现套利模型与实证293.3.4跨期套利模型与实证323.3.5存在风险354、产品设计364.1股指期货在阿尔法对冲策略中的运用36504.1.1阿尔法对冲策略的简要概述364.1.2阿尔法对冲策略的具体操作364.1.3影响阿尔法对冲策略的关键因素374.2股指期货在保本基金中的运用——股指期货复制保护性卖权策略374.3沪深300股指期货和沪深300

3、ETF组合405、股指期货对比435.1国内股指期货对比435.2国外指期对比455.2.1基本交易规则对比455.2.2收益率对比465.2.3波动关联性476、结论487、报告不足488、参考文献4950前言摘要尽管我国首张股票指数期货——沪深300股指期货在2010年才推出，但一经推出，马上收到投资者的广泛欢迎，成为中国市场上最重要的产品之一。我们小组在对股指期货相关报道、文献、报告进行了充分的搜索和查阅。并且对以此报告来对我国股指期货进行介绍和探索。首先，我们对股指期货定义进行说明，并对我国长期主要交易的沪深3

4、00指数的概念、交易规则、交易情况等进行了详细的说明。在第二部分，我们运用了书本上学到的期货定价知识，在wind数据库等采集了相关的样本，并且尝试对股指期货进行了定价。而后，我们通过查阅相关的文献和报道，对目前股指期货在我国的三个主要的交易策略：套期保值、投机；套利以及其他产品设计进行了阐述。在对主要交易的沪深300进行详尽分析之后，我们将其与新上市的上正50期货进行了对比，以及对国内外股指期货的状况进行了更详尽的对比。而后，针对目前刚新出的中证500期货，我们对股指期货发展的意义进行了阐明，并且分析、展望了股指期货未

5、来的发展。最后，报告整理了我们的不足之处，并且标明了我们的主要参考文献。50报告说明：小组成员：许XX（组长）魏X冼XX许XX温XX分工情况概览：1摘要、封面、目录、报告说明许XX2沪深300简介，交易规则，交易情况我国现状魏X3股指期货定价许XX4.1交易策略——套期保值、投机冼XX4.2交易策略——股指期货套利许XX4.3交易策略——产品设计温XX5股指期货对比魏X6结论（意义与未来展望）冼XX7不足与参考文献各自（整理）8批注与排版魏X报告完成流程概览：时间安排内容4.9第一次讨论1.对课堂内容简单梳理、查找近期

6、热点等2.确认我们的报告主题为股指期货3.进行简要的分工4.10-4.15查找资料1.对股指期货在我国的发展、现状以及研究文献的内容进行了解4.16第二次讨论1.把大家的整理内容进行讨论，再一次详细分工。4.17-4.22完善内容1.对各自的报告进行更深度的资料查阅和分析2.对相关参考文献进行整理和规范化4.23第三次讨论1.梳理报告逻辑，展示各自内容2.完善逻辑缺漏、对潜在问题探索与解决4.24-4.26完善与截稿1.对报告内容进行最后的整理、排版等501.产品简介1.1沪深300股指期货简介股指期货是一种非常重要的

7、风险管理工具，自从1982年堪萨斯交易所首次推出股指期货以来，各个主要国家相继退出了自己国家的股票市场的股指期货。2006年9月8日，中国金融期货交易所成立，开始了将近四年的股票指数期货筹备工作，终于，我国首张股票指数期货——沪深300股指期货已于2010年4月16日推出。一经推出，马上收到投资者的广泛欢迎，成为中国市场上最重要的产品之一。沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，其中沪市有179只，深市121只样本选择标准为规模大，流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，

8、具有良好的市场代表性。而沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的物的期货品种。1.2沪深300股指期货合约简介合约标的沪深300指数合约乘数每点300元报价单位指数点最小变动价位0.2点合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15最后交易日交易时间上午：9:15-11:30,