信托视域中互联网委托理财投资者权益的法律保护

《信托视域中互联网委托理财投资者权益的法律保护》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、２０１６年１１月西北师大学报（社会科学版）Ｎｏｖ．２０１６第５３卷第６期ＪｏｕｒｎａｌｏｆＮｏｒｔｈｗｅｓｔＮｏｒｍａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅｓ）Ｖｏｌ．５３Ｎｏ．６信托视域中互联网委托理财投资者权益的法律保护白牧蓉（兰州大学法学院，甘肃兰州７３００００）［摘要］互联网金融时代的来临意味着金融活动与互联网精神的融合，每个自然人或每个机构作为个体，都有充分的权利以便捷的方式参与金融活动，在信息沟通便捷的条件下通过高效率低成本的途径平等自由地提供或获取金融服务。当前，委托理财等服务所面对的客户已经扩展到了普通互联

2、网用户，大量非专业人士成为了投资者，其权益的保护因而是一个值得研究的重要法律问题。通过明确委托理财活动中的自益信托法律关系，分析互联网平台的运用给信托关系带来的特殊影响，阐释信托法在我国委托理财活动中的适用困境，旨在从投资者权益保护的角度探究相应的制度完善方案。［关键词］互联网金融；委托理财；信托关系；投资者权益［中图分类号］Ｄ９２２．２８２［文献标识码］Ａ［文章编号］１００１－９１６２（２０１６）０６－０１３２－０７［ＤＯＩ］１０．１６７８３／ｊ．ｃｎｋｉ．ｎｗｎｕｓ．２０１６．０６．０１９２０１３年以来，我国互联网企业尤其是电子商

3、务平台利商务的迅速发展更使众多互联网用户将资金投入到以电子用其众多客户的账户资源进军金融业，带来了互联网金融商务平台为媒介的理财产品之中，从而使理财市场得到迅时代的创新浪潮。其中，委托理财业务成为互联网金融创猛发展，并成为互联网企业进军金融业的巨大动力。２０１２新的重要领域，基金公司、券商等传统金融机构也开始通年至今，监管部门出台的政策进一步放开了券商、基金公过电子商务手段进行理财产品的销售，这类金融服务在互司、保险公司、期货公司等金融机构的资产管理业务限［１］联网作用下有了更多的载体，涉及更多的投资者与其有待制。这标志着我国泛资管时

4、代的来临，也意味着金融市保护的权益。场委托理财业务的法理定位与制度完善迫在眉睫。为了推动我国委托理财市场的发展，必须加强对当前一、委托理财中的信托理念与未来即将出现的各类委托理财行为的规范与管理，首先无论是银行、证券公司的理财服务，还是标准化的理要明确该行为的法律性质。财产品，以及基金公司的基金产品，实质都是以信托关系金融市场理财服务的法律性质在学界历来存有争议。为核心的间接投资①方式。主要分为委托代理关系说与信托关系说两种观点。笔者赞（一）委托理财活动中的信托法律关系同信托关系说这一观点，认为无论以何种名义进行的金融委托理财，又称“

5、受托资产管理”，指通过约定，委托委托理财服务，只要实质上符合信托内涵，都属于信托法人将其财产或财产权利，主要是资金委托给受托人，由受律关系。托人依照合同约定在货币市场或资本市场从事投资、管理一方面，金融机构理财行为的性质符合信托的内涵。的活动。而金融市场的理财服务则是金融机构为受托人，依据我国信托法的规定，信托是委托人基于对受托人的信接受投资者委托提供的理财服务。任而将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿金融危机时代②，金融机构面临着业绩增长的压力，为特定主体的利益进行管理或者处分的行为。这是我国在需要在经营模式上进行创新。于

6、是，开展以金融委托理财大陆法系严格所有权概念这一理论背景下对信托的定义，为导向的资产管理业务就成为了金融机构的首选。我国的与英美法中以双重所有权为核心的信托关系不同，但制度利率市场化改革使大量的银行存款向理财市场流动，电子设计的核心内涵并无二致。有学者认为，信托关系的判断［收稿日期］２０１６－０９－０６［基金项目］国家社会科学基金项目“股权众筹投资者保护理论与制度研究”（１６ＣＦＸ０４８）［作者简介］白牧蓉（１９８５—），女，甘肃兰州人，法学博士，兰州大学讲师，从事证券法学研究１３２标准是财产所有权的转移，信托财产完全独立于未委托的法

7、律禁止性条款的民事责任。这与信托关系下受托人的义财产，受托人以自己名义和意志管理受托财产，且须具备务与责任相去甚远。可见，信托理念的运用与法律制度的［２］信托业的从业资格。如此判断，只有信托公司发布的信规制，可以使得委托理财中的投资者权益得到更为周全的［３］，然而笔者认为，这种托资产管理完全符合信托的标准保护。形式化判断标准与信托理念相违背，忽视了信托内涵的实金融委托理财业务在本质上具有高度一致性，无论业质及信托外延的演变与发展。从英国最初的用益设计到信务运行者是券商、基金公司、信托公司还是商业银行，其［４］（Ｐ２６７），再到１９世纪

8、中叶投资信托的产托制度的演变运行方式均体现出了自益投资信托特征。信托关系是泛资［５］（ＰＰ．４－５）以及２０世纪美国投资信托的发展，信托生管时代各类委托理财行为的法理基础，而受益人即投资者理念不仅从不同角度有不同的界定，