发审关注2009年创业板发审会议总结报告

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1、发审关注：2009年创业板发审会议总结报告中国证监会创业板发行监管部【本文来自保荐业务通讯第3期】为进一步提高创业板发行审核工作质量，我部结合初审报告和创业板发审委会议审核意见，对2009年创业板发审委会议未通过企业的有关情况进行了汇总分析，现报告如下：一、2009年创业板发审委会议未通过企业基本情况2009年，创业板发审委共召开了40次发审委工作会议，审核了74家企业的首次公开发行股票并在创业板上市申请，其中通过59家，通过率为79.73%；未通过15家，未通过率为20.27%。创业板发审委会议未通过企业的

2、特点如下：1、按所在行业划分，15家未通过企业主要分布在6个行业。其中电子信息技术业5家，新材料行业4家，现代服务业2家，其他制造业2家，生物医药和新能源行业各1家。（注：行业分类根据我部综合处资料口径统计）2、按所在地域划分，15家未通过企业主要分布在中东部的9个省区（含计划单列市）。其中上海和深圳各3家，北京和安徽各2家，江苏、天津、江西、湖北、青岛各1家。二、创业板发审委会议未通过企业存在的主要问题及分析根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），我们对15家未通过企业的

3、创业板发审委会议审核意见进行了分类汇总。15家企业共涉及独立性、持续盈利能力、主体资格、募集资金运用、信息披露、规范运作和财务会计等七大类16个方面的问题，其中4家企业存在一类问题，6家企业同时存在两类问题，4家企业同时存在三类问题，1家企业同时存在四类问题。主要情况如下：（一）持续盈利能力申请人的持续盈利能力关系到其能否持续不断地为股东创造价值。2009年度共有8家创业板企业的首发申请因持续盈利能力方面存在问题未获创业板发审委会议通过，占全部未通过企业的53.33%（部分企业因存在多个问题未获通过，故统计结

4、果存在交叉，下同）。1、经营模式将发生重大变化。如同济同捷股份有限公司一直主要从事汽车设计业务，从未介入过跑车制造。而申请人拟以13,000万元增资一家制造企业，从事跑车开发销售的商业计划，导致经营模式将发生重大变化，创业板发审委会议认为申请人的持续盈利能力存在重大不确定性。同时，申请人在净资产仅2.48亿的情况下，动用1.3亿收购JLLT，在财务上也存在重大风险。申请人不符合《暂行办法》第十四条第一项“发行人的经营模式……已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响”的规定。2、所处行业

5、的经营环境已经发生重大变化。如赛轮股份有限公司的主要产品半钢子午线轮胎目前大部分销往美国，其本次募集资金拟投资于年产1,000万套半钢子午线轮胎项目。2009年9月12日，美国政府决定自9月26日起对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税。创业板发审委会议认为申请人所处行业的经营环境已经发生重大变化，并对其持续盈利能力构成重大不利影响，申请人不符合《暂行办法》第十四条第二项“发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响”的规定。 3、对关联方或

6、有重大不确定性的客户存在重大依赖。如佳讯视讯股份有限公司2006年至2009年9月前五名客户销售收入分别占当年总收入的76.86%、50.78%、52.52%和85.39%，其中最大客户的销售收入占比由2006年度对TYYX有限公司的35.2%上升至2009年1-9月对SYCM有限公司的61.14%。创业板发审委会议认为申请人2009年1-9月营业收入对SYCM有限公司存在重大依赖，不符合《暂行办法》第十四条第四项“发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖”的规定。4、其他

7、可能构成重大不利影响的情况。如海联讯股份有限公司主营业务分为基础网络构建、专业应用系统、企业级一体化信息平台、技术服务与支持四大类。根据招股说明书的业务分类，申请人报告期内核心技术实现的业务收入占总收入的比重约50%，而审计报告显示核心技术实现的软件开发与销售收入占比不足10%。创业板发审委会议认为申请人核心技术实现销售收入占比不高，核心竞争力不突出，可能对申请人持续盈利能力和募投项目未来盈利能力产生重大不利影响，申请人所存在的上述问题不符合《暂行办法》第十四条第六项“其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利

8、影响的情形”的规定。（二）规范运作问题2009年度共有7家创业板企业的首发申请因规范运作方面存在问题未获创业板发审委会议通过，占全部未通过企业的46.67%。1、税务问题。如上海奇想青晨股份有限公司2006年纳税使用核定征收方式，不符合核定征收企业所得税相关规定且一直未予纠正，创业板发审委会议认为申请人不符合《暂行办法》第十五条规定的依法纳税要求。2、资金占用。如银泰科技股份有限公司的控股股东YTK