中国对美直接投资的新趋势及风险控制

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1、中国对美直接投资的新趋势及风险控制-国际贸易中国对美直接投资的新趋势及风险控制李万青莫仁边向国伦重庆电子工程职业学院本文系重庆市教育科学规划课题(2014-GX-139)；2014年度重庆市高等教育教学改革重大项目(141016)据商务部公布的数据，2014年中国海外直接投资实现三十多年以来的巨大转变，对外投资增速已超过外商对华直接投资增速。2014年既是中国企业海外收购满载而归的一年，也是中国企业从“制造商”向“投资家”转变的一年。中国对美国等发达国家的投资扩张无疑改变着世界经济格局，并将持续

2、改变各种利益主体的诉求。中国对外投资项目有成功的，也有失败的，还有的引发了与投资地严重的冲突。在全球经济不景气、美国制造业回归的大背景下，中国对美国等发达国家的投资也会有许多不确定的风险，应该引起投资主体和国家层面的高度重视。一、中国对美直接投资的新特点（一）投资进度：中国企业加快对美国的投资脚步中国海外投资的目的地国家有一个明显特征，即直接投资的目的地主要是发达国家，工程投资的目的地主要是发展中国家。中国海外投资的份额中对发达国家的投资增长较快，其中企业投资最青睐的目的地之一是美国，2014年

3、对美国投资增长了23.9%，投资领域涉及金融业、能源业、科技、房地产、农业、服务业、文化产业甚至交通运输业等各个方面。据美国荣鼎咨询公司(RhodiumGroup)统计，2000年至2014年间中国在美国的直接投资额达到475亿美元，而超过9090的投资额是在最近五年内涌出的。中国社会科学院发布的《中国海外投资国家风险评级报告(2015)》，对中国海外投资国家风险进行了总结、分析和预测，其中美国、德国、澳大利亚和加拿大等国家成为主权债投资所面临的国家风险和中国企业海外直接投资面临风险最低的国家，

4、也是中国海外投资特别是技术和品牌寻求型投资较好的目的地。2015年9月17日，在习近平主席访美前几天，中央财办在中美经济合作通气会上透露，中美将成立高速铁路项目合资公司，建设并经营全程370公里、连通赌城拉斯维加斯到洛杉矶美国西部快线高速铁路，这也是中美经贸合作的重大基建项目之一。海外机构估计，未来相当长的时间内，美国将会成为中国企业投资最佳选择地，中国企业在美国的投资热情将持续不减。（二）投资领域：信息产业和能源产业成为对美国投资的主要行业中国企业对美国直接投资虽然涉及金融业、房地产、农业、影

5、视娱乐业、装备制造业、交通运输业等等各种领域，但信息技术和能源产业的投入最为突出。其原因主要是中国企业在美投资走技术制胜的发展战略，高新技术成为投资战略的核心驱动力，这种“研发技术”式的投资战略使互联网企业走在对美国直接投资的前沿，百度、腾讯、阿里巴巴等互联网巨头借势纷纷抢滩上岸。2015年9月下旬习近平主席访美期间，中国互联网三大巨头阿里巴巴董事局主席马云、腾讯董事会主席兼CEO马化腾、百度CEO李彦宏作为代表团成员，与美国企业家代表展开战略对话和合作磋谈。2014年阿里巴巴至少投资了六、七家

6、美国科技初创公司，力图接触硅谷圈子，占领国际市场份额。近几年，中国制造业体量已超越美国成为世界第一，但代价之一是能源越来越短缺，产业结构不合理，煤炭消耗占比太大，石油对外依存度超过50%以上。而美国近年掀起的“能源革命”、“页岩气革命”，低价又丰富的资源型产品吸引了更多中国投资者的目光。据荣鼎公司统计，2013年中国企业仅在美国非常规油气资源领域就完成了32亿美元的投资项目。美国稳定的政治地域环境令企业投资更有保障，不会发生2011年南苏丹政局不稳定令中国在苏丹的大多数油井关停的情况。据美国皮尤

7、报告显示，2013年中国在清洁能源领域的投资总额达542亿美元，主推“新能源战略”的美国正好契合了中国“走出去”投资新能源的需求。（三）投资方式：并购投资超过新建投资成为主流中国对美直接投资方式有一个显著的特点，即并购投资为主、新建投资为辅，尤其最近几年跨国并购如火如荼，投资额度一路飙升。为什么中国企业青睐并购投资而对新建投资略有拘束呢？最大的原因是中国企业“走出去”的经验依旧缺乏，而通过低成本并购，能够迅速获得美国企业的品牌、关键技术、管理能力、研发能力、核心竞争力、国际销售的渠道，并且风险较

8、小、效益明显。而直接新建工厂进行绿地投资可能更具有一定的风险，且建设周期长，效益产出时间长，其最大的优点在于项目的技术、规模、控制权等完全可以按照自己的投资方略来设计。最著名的案例，有发生在十年前的联想集团并购案：2005年联想花15亿美元买下IBM个人电脑分部，迅速完成了中国公司在美国最大的一笔并购，通过增加研发投资，推动移动通讯、台式电脑和工作站解决方案的创新，研发最新技术，同时扩大当地组装规模和定制业务，联想的并购取得了双赢的结局，当地政府也很满意。2014年中国企业共收购159家美国企业