《燃料油月报》word版

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1、燃料油期货月报燃料油月报2009年04月30日夏季需求来临燃油有望震荡走高—中信建投期货燃料油期货月报（2009.04.01-2009.04.30）第一部分：走势回顾资料来源：中信建投期货从各国近期公布的经济数据来看，全球经济稍有改善仍难言触底，全球股市整体震荡上行，但猪流感疫情的爆发为经济复苏增添了更多的不确定性，整体上看，国际油价处于50美元附近区间震荡态势，沪燃料油整体仍追随原油走势，在进口成本上升的推动下呈现震荡偏上态势。截止4月30日，原油期货主力合约收盘于51.12美元，沪燃料油主力合约收盘于3359元。第二部分：市

2、场分析一、经济动向与美元走势从近期各国公布的数据来看是好坏不一，全球经济萎缩状况有少许好转但难言触底。美国经济持续萎缩，但幅度有所放缓，第一季度GDP下滑6.1%，降幅稍微缩小，经济已出现连续三个季度下降；4月25日当周初请失业金人数降至63.1万，预估为64.3万，但续请失业金人数升至记录高位；7请务必阅读正文后的免责声明燃料油期货月报3月个人所得下降0.3%，预估为下降0.2%，实际个人支出下滑0.2%，预估为下滑0.1%，但个人消费支出物价指数同比增长0.6%。欧洲方面，欧元区经济景气指数为67.2，为07年5月以来首次上

3、扬，但其失业率升至8.9%。日本方面，3月工业产出成长1.6%，4月制造业采购经理人指数升至41.4，但3月新屋开工率下降20.7%，家庭支出同比减少0.4%。中国方面，一季度GDP同比增长6.1%；4月官方采购经理人指数升至53.5，已连续第五个月改善。整体上看，全球经济仍在衰退，近期猪流感疫情爆发为经济复苏更增添了不确定性。再看美元，基本面上受压于美联储购买大量国债的行为，但技术形态上中期趋势线的支撑开始显现。美联储4月议息会议宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的目标区间不变，并将在较长时间内维持超低水平，但并未宣布任何新

4、的宽松措施，这可能会对美元形成提振。整体来看，随着全球经济逐步好转，避险意识会逐步降温，美元可能会逐渐步入下降趋势，但短期内可能仍是区间震荡走势。资料来源：文华财经一、原油供需状况美国能源资料协会（EIA）最新的月度报告显示全球经济衰退将导致2009年全球原油日需求减少1.6%至8,409万桶，为2005年以来的最低水平。同时，7请务必阅读正文后的免责声明燃料油期货月报EIA预计，2009年第一季度欧佩克日均产量为2,850万桶，较2008年秋季下降320万桶；预计第二季度欧佩克日均产量将维持在该水平附近，并在第四季度攀升至2,

5、920万桶；2009年日均产量预计为2,880万桶，如果需求如预期上升，预计2010年产量将升至2,980万桶。EIA称，非欧佩克产油国原油产量将接近2009年的水平，因美国、巴西和阿塞拜疆产量的增幅将被墨西哥、北海和俄罗斯产量的降幅抵消。国际能源署（IEA）4月再次将09年全球原油日需求量下调100万桶，至8340万桶，较08年减少2.8%。其中，IEA将属于经济合作与发展组织(OECD)的发达国家09年原油日需求量下调76万桶，至4520万桶，比08年下降4.9%；将不属于OECD的发展中国家09年原油日需求量下调23万桶，

6、至3830万桶，比08年下降0.1%。欧佩克（OPEC）4月市场报告称，2009年世界原油日均需求量将为8418万桶，比2008年的8555万桶下降137万桶，降幅为1．6％。欧佩克希望非欧佩克产油国合作、共同减产保价的意愿会日渐强烈。俄罗斯为鼓励出口，在3月份将石油出口关税从每桶15．7美元降至每桶15美元，而巴西今年的石油日产量将增加7．2％。OPEC将在5月28日再次举行会议，届时将决定是否进一步减产。全球经济筑底的信号还不十分明显，相信在短时间内还难以扭转目前需求下滑的态势。从供应的角度看，石油输出国组织（欧佩克）自去年

7、以来已经累计减产420万桶，进一步减产余地有限，而各成员国财政上对石油出口依赖程度不同，也使欧佩克在减产问题上很难协调一致。资料来源：EIA7请务必阅读正文后的免责声明燃料油期货月报一、库存变化情况据EIA数据显示，截至4月24日当周，美国原油库存增加410万桶至3.747亿桶，预估为增加210万桶；美国汽油库存减少470万桶至2.126亿桶，预估为减少20万桶；馏分油库存增加180万桶至1.441亿桶，预估为增加60万桶。美国当周炼厂产能利用率下滑0.7个百分点，至82.7%。美国原油库存已升至19年高位。这一现象暗示全球经济

8、低迷导致的需求疲软，短期内原油库存可能仍会增加，将继续对市场形成打压态势。资料来源：EIA中信建投期货燃料油方面，因供给趋紧，新加坡燃油库存已连续5周下降，但4月29日当周跳增265万桶至4周高位，华南燃料油商业库存升至接近100万吨，需求情况依旧疲软。资料来源