etf的概念与投资原理

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1、上海证券报股民学校网上专题报告会3月专场当前证券市场投资新品种介绍袅膅螄肁芃膄蒃袄腿膃薆聿肅膃蚈袂羁膂螀蚅芀芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿蚄袈肈芈蒄蚁羄芇薆羇节芇虿螀膈芆螁羅肄芅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆膅莂莅羂膁莁薇螄肇莁蚀肀羃莀螂袃芁荿蒂蚆膇莈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒆蒈蚂芄蒅蚀袈膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂蒂薅蝿芁蒁蚇羄膇薀蝿螇肃薀葿羃罿膆薁螅袅膅螄肁芃膄蒃袄腿膃薆聿肅膃蚈袂羁膂螀蚅芀芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿蚄袈肈芈蒄蚁羄芇薆羇节芇虿螀膈芆螁羅肄芅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆膅莂莅羂膁莁薇螄肇莁蚀肀羃莀螂袃芁荿蒂蚆膇莈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒆蒈蚂芄蒅蚀袈膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂蒂薅蝿芁蒁蚇羄膇薀蝿螇肃

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3、品，自加拿大在1990年发行全球第一只ETF基金开始，ETF就受到各国市场投资者的欢迎和肯定，产品规模也迅速扩大，并有效推动了当地证券市场的发展，目前全球ETF基金数量已有304只、基金规模共达2464亿美元。ETFs是在交易所交易的一揽子证券的组合，这一揽子证券通常是市场上已存在的各种指数所涵盖的证券（包括股票和债券）。同时，投资人可以以一揽子证券向发行人申购ETFs份额或者赎回。两种交易方式并存使得ETFs兼具开放式基金、封闭式基金的特点，又具一些其独特之处。一、ETF基金对市场的影响我国作为新兴的资本市场，首只ETF华夏上证50ETF的推出也正在并将继

4、续对证券市场的短期效应和长远发展产生重大影响，主要反映在以下几个方面：有效推动证券市场金融工具创新，丰富市场投资品种和手段虽然近一、两年基金市场发展迅速，产品日渐丰富，但是ETF是基金市场最有效的证券投资工具，有人戏称其为基金“终结者”，其集开放式、封闭式、指数基金各自优势于一身，使各类投资者均能参与其中，既可以如开放式基金在一级市场进行申购赎回、如封闭式基金在二级市场用现金买卖，还可以在一、二级市场间进行套利操作，更重要的是ETF还为市场提供了一种能为市场提供实时交易的指数现货品种，它是一种低成本、高流动性、跟踪误差低的指数化投资工具。在逐步走向规范、成熟

5、的国内证券市场中，ETF可以使投资者通过较低的投资成本,锁定最具价值的股票，分享指数长期上涨带来的资本增值，并达到流动性、风险收益均衡的投资目的。另外，由于现在的华夏上证50ETF基金是在证券市场尚未实行证券做空机制的背景下推出的，而ETF产品特色——套利操作是在允许做空的条件下才能得到有效发挥，因此ETF的推出将会倒逼市场做空机制的尽快出台，同时也为上海证券报股民学校网上专题报告会3月专场当前证券市场投资新品种介绍认股权证、指数期货等创新产品推出创造条件，类似产品上证180ETF基金、红利指数ETF基金、中小盘ETF基金等也将陆续推出，可见ETF基金的推出

6、将拉开我国证券市场金融创新的序幕，有力推动我国整个资本市场产品创新的进程。有力促进基金业、证券业的有效竞争和良性发展目前最先推出的华夏上证50ETF基金均是经挑选、由优秀的基金管理公司挑以重任，且ETF基金作为一种长短皆宜的全新投资品种，对市场资金具有更大的吸引力，这样ETF的面市将会使市场鲜明地显示出“优者强劣者弱”市场竞争格局，以促进基金业优胜劣汰、有序竞争的健康发展。同时，ETF基金也依赖于券商的更高层次的参与，对能够全面开展ETF业务、为数不多的参与券商来说，ETF业务将带来挑战和机遇。ETF的特殊交易机制需要参与券商进行系列技术创新和服务创新，包括

7、先进的技术系统和科学的营销战略，这些基础的夯实可以加快券商经纪业务的转型与创新，有效提高市场份额和竞争力，使真正有开拓精神和竞争实力的优秀券商脱颖而出。明显提高证券市场效率，提高指数成分股的流动性ETF作为指数基金，其募集资金将用来投资于其对应指数的成分股，同时ETF基金存在套利机制、且申购赎回采用实物交付方式，即用一揽子的成分股组合股票与基金份额互换，这意味着ETF基金的发行和后期上市交易都将为成分股带来更多的市场交易机会，明显增加其市场流动性，活跃交易，可见ETF具有灵活投资便利性外，还具有活跃股票交易的功能。一般而言，交易所指数收纳了股票市场中成长性、

8、盈利能力、投资价值较好的部分上市公司，基本能够代表中