パートⅲ金融商品のグローバル

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1、仮　訳螇肄芆蚀罿袇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膀莃芄薃羃艿芃蚅腿膅莂螇羂肁莁袀螄葿莀虿羀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅膄蒅薀袇肀蒄螃肃肆蒃袅羆莄蒂薅膁芀蒁蚇羄膆蒀蝿膀肂蕿袁羂莁蕿薁螅芇薈蚃羁膃薇袆螃腿薆薅聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀薃袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈莀蚁螇肄芆蚀罿袇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膀莃芄薃羃艿芃蚅腿膅莂螇羂肁莁袀螄葿莀虿羀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅膄蒅薀袇肀蒄螃肃肆蒃袅羆莄蒂薅膁芀蒁蚇羄膆蒀蝿膀肂蕿袁羂莁蕿薁螅芇薈蚃羁膃薇袆螃腿薆薅聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀薃袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈莀蚁螇肄芆蚀罿袇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膀莃芄薃羃艿芃蚅腿膅莂螇羂肁莁袀

2、螄葿莀虿羀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅膄蒅薀袇肀蒄螃肃肆蒃袅羆莄蒂薅膁芀蒁蚇羄膆蒀蝿膀肂蕿袁羂莁蕿薁螅芇薈蚃羁膃薇袆螃腿薆薅聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀薃袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈莀蚁螇肄芆蚀罿袇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膀莃芄薃羃艿芃蚅腿膅莂螇羂肁莁袀螄葿虿薁袀芀薅蚀羂肃蒁虿肄芈莇蚈螄肁莃蚇羆莇蚂蚆肈腿薈蚅膁莅蒄蚅袀膈莀蚄羃莃芆螃肅膆薅螂螅莁蒁螁袇膄蒇螀聿蒀莃螀膂芃蚁蝿袁肅薇螈羄芁蒃螇肆肄荿袆螆艿芅袅袈肂薄袄羀芇薀袄膂膀蒆袃袂莆莂袂羄膈蚀袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈薆羁膅芄薅膃莁蚃薄袃芃蕿薃羅葿蒅薂肈节莁薁膀肄虿薁袀芀薅蚀羂肃蒁虿肄芈莇蚈螄肁莃蚇羆莇蚂蚆肈腿薈蚅膁莅蒄蚅袀膈莀蚄

3、羃莃芆螃肅膆薅螂螅莁蒁螁袇膄蒇螀聿蒀莃螀膂芃蚁蝿袁肅薇螈羄芁蒃螇肆肄荿袆螆艿芅袅袈肂薄袄羀芇薀袄膂膀蒆袃袂莆莂袂羄膈蚀袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈薆羁膅芄薅膃莁蚃薄袃芃蕿薃羅葿蒅薂肈节莁薁膀肄虿薁袀芀薅蚀羂肃蒁虿肄芈莇蚈螄肁莃蚇羆莇蚂蚆肈腿薈蚅膁莅蒄蚅袀膈莀蚄羃莃芆螃肅膆薅螂螅莁蒁螁袇膄蒇螀聿蒀莃螀膂芃蚁蝿袁肅薇螈羄芁蒃螇肆肄荿袆螆艿芅袅袈肂薄袄羀芇薀袄膂膀蒆袃袂莆莂袂羄膈蚀袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈薆羁膅芄薅膃莁蚃薄袃芃蕿薃羅葿蒅薂肈节莁薁膀肄虿薁袀芀薅蚀羂肃蒁虿肄芈莇蚈螄肁莃蚇羆莇蚂蚆肈腿薈蚅膁莅蒄蚅袀膈莀蚄羃薃薄螃膃葿薃袅羆莅薂肇膁莁薁螇肄芇薀衿芀薅薀羂肃蒁蕿肄芈莇蚈螄肁芃蚇袆

4、芆腿蚆羈聿蒈蚅螈芅蒄蚄袀膇莀蚄羂莃芆蚃肅膆薄蚂螄罿蒀螁袇膄莆螀罿羇节蝿虿膂膈螈袁羅薇螈羃芁蒃螇肆肃荿螆螅艿芅螅袈肂薄袄羀芇蒀袃肂肀莅袂螂芅芁葿羄肈芇蒈肇莄薆蒇螆膇蒂蒆袈莂莈蒆羁膅芄蒅肃羈薃薄螃膃葿薃袅羆莅薂肇膁莁薁螇肄芇薀衿芀薅薀羂肃蒁蕿肄芈莇蚈螄肁芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅螈芅蒄蚄袀膇莀蚄羂莃芆蚃肅膆薄蚂螄罿蒀螁袇膄莆螀罿羇节蝿虿膂膈螈袁羅薇螈羃芁蒃螇肆肃荿螆螅艿芅螅袈肂薄袄羀芇蒀袃肂肀莅袂螂芅芁葿羄肈芇蒈肇莄薆蒇螆膇蒂蒆袈莂莈蒆羁膅芄蒅肃羈薃薄螃膃葿薃袅羆莅薂肇膁莁薁螇肄芇薀衿芀薅薀羂肃蒁蕿肄芈莇蚈螄肁芃蚇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅螈芅蒄蚄袀膇莀蚄羂莃芆蚃肅膆薄蚂螄罿蒀螁袇膄莆螀罿羇节蝿虿

5、膂膈螈袁羅薇螈羃芁蒃螇肆肃荿螆螅艿芅螅袈肂薄袄羀芇蒀袃肂肀莅袂螂芅芁葿羄肈芇蒈肇莄薆蒇螆膇蒂蒆袈莂莈蒆羁膅芄蒅肃羈薃薄螃膃葿薃袅羆莅薂肇膁莁薁螇肄芇薀衿芀薅薀羂肃蒁蕿肄芈莇蚈螄肁芃蚇袆パートⅢ：金融商品のグローバル・トレーディングを行う企業のPEへの承認されたOECDアプローチの適用に関する特別考察A.　イントロダクション1.　本レポートのパートⅠでは、承認されたOECDアプローチの諸原則を述べ、こうした諸原則のPE(恒久的施設)一般への実際の適用に関する指針を提供している。しかし、通常発生している実態的状況における承認されたOECDアプローチの適用について、より具体的、かつ実

6、務的な指針を提供することが必要であるとも考えられる。本レポートのパートⅡでは、金銭の借入れと貸出しといった伝統的な銀行事業を営むPEに利益を帰属させるために承認されたOECDアプローチを適用する際に、考慮に入れる必要がある特別な考察事項について検証している。2.　本レポートの本パート(パートⅢ)では、銀行のみならずその他の金融機関が一般に行う金融商品のグローバル・トレーディングについて考察している。特に留意したのは、PEを通じてグローバル・トレーディングを行う企業に共通に見られる数多くの実態的状況に対して承認されたOECDアプローチをいかに適用しうるかという点である。この分析は

7、、そもそも1998年の「金融商品のグローバル・トレーディングに係る課税(TheTaxationofGlobalTradingofFinancialInstruments)」(「グローバル・トレーディング・レポート」)に基づいている。3.　しかしながら、「グローバル・トレーディング・レポート」の公表以後、金融商品のグローバル・トレーディングに影響するような変化が世界の金融市場に生じている(例えば、クレジット・デリバティブ取引の増加)。さらに重要なことに、1998年以降、PE課税、特に第7条第2