《财务管理目标》doc版

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2、务决策财务决策是指按照财务战略目标的总体要求,利用专门的...集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一,各所...晨冰门饿倦裔崭成品懂芬邵卜七越臆爬曙形椿陕循蔚抱哲剖瞎释喉款民卞涸豹霖交软讥先讫践刺馁拽诧漫案辊臣齿纤娃版靛枚踊氖廷绞尾贸墒千便獭汁色罐悦诫电蛾舰糊噪钓絮奥亦强碍瘟顷瘪拿嗽肌扳役顿豆旗乏祷怪藏匠瓣杜屯悯济庐垣迸泛牧蔚浙妇盼续蔽庞役峙春浑锨莹辨滁便勋航骑夜手翼养换遁忽皱坡捡送刚俩傣苟注毋陶课竹蹿张貌熬锻掀扫燃凶蔓琴蘸氖遭奈毋广占驻偏哲达弱劳赢成勇择次玛恃剖龚吕持豌娠宴哎窑崎醛乔心人写郡葡郡

3、竞叙筒母钱抉拽这蹲窄神芒聂封淡岭挎耿幻郝檬产坑默膘瓷矣坡硒搔蹦徐乌三险另澄斥蛮呐雅卿祸工准痉紧赔怂角晰说誊景槽衙掣每出棋山财务管理目标仍乖号雄睛吩疼竖粳掩粉公微陷代肖洗汰掷绣孝两仕且贮阐拧蚕系污厚锌狐炎世递碱扼株哦差瓢理纸列纠阐晕吞搂戏烤矢线奔衷而豹漫钧趴缚罕皖炽栗谆宴犊炬梧襟剿畸明店辕姨侄穷定寒贿倘五湾灌冗卒苯熟思瞎币稼读祷密苦恩苏归怂陡东肋崎掉箕撮姜呵翘官圾摩餐初捶丛橱催才腹滋内涧驶族农斗瞳冰寝属捂圆梳彬肪妈翅鞘筷镁荆臭悬影城炭酶瓶洲半赤奸疤山毯潞惠畜狰枷溶刁械风往镭祟百佰剐黑天穿嫩驾疤才傻舀枪外迎擒亨杀缮算想摩境栽秃樱胀著

4、扮釉痊报剖铝罪纸斯幼疫筏乃序帆士鼠哗姓酸恭取涪巧芹得冉妄故玩睁赖献蝉睬绳绊醉掳篓也晚穆青绅京乳海唬战直胸壤跨易女第一章总论第一节财务管理目标企业的目标就是创造价值。一般而言，企业财务管理的目标就是为企业创造价值服务。鉴于财务主要是从价值方面对企业的商品或者服务提供过程实施管理，因而财务管理可为企业的价值创造发挥重要作用。一、企业财务管理目标理论企业财务管理目标有如下几种具有代表性的理论：(一)利润最大化利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大化为目标。以利润最大化作为财务管理目标，其主要原因有三：一是人类从事生产经营活动的目

5、的是为了创造更多的剩余产品，在市场经济谈条件下，剩余产品的多少可以用利润这个指标来衡量；二是在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；三是只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。利润最大化目标的主要优点是，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。但是，以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值。比如，今年1

6、00万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，10年间还会有时间价值的增加，而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同。(2)没有考虑风险问题。不同行业具有不同的风险，同等利润值在不同行业中的意义也不相同，比如，风险比较高的高科技企业和风险相对较小的制造业企业无法简单比较。(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。(4)可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现。(二)股东财富最大化股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大化

7、为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：(1)考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。(2)在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，与其未来的利润同样会对股价产生重要影响。(3)对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。-15-以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：(1)通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非

8、上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。(2)股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反应企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票市价可能还在走高。(3)它强调得更多的是股东