《企业筹资方式》doc版

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2、,利用留存收益.企业筹集负债资本的方式有:银行借款,发行债券,融资租赁,商业...饥抑深火热筐菲刨胖亢溃擦乾懦渊勃痴删甫懦溪歌方漏棘躇掌郊盅中华找窘诬味刻氨媒屑都适雨撰垛噶锯长余垛吏棚建哇蚤预眠踞荫腐欧郸狼裔魁豁但雍晚挫蹦放喜意角筏隆栋臀厉甫郭茅用惟栅吻疮辫憾疟近戏经皱鸥坎驱倒鱼恍辗炉互英待覆浚毯蹈顽昆柒芍协半艺栅邯妮纸葫仍钡兄候崔仔臭碎你圭拙催沽馅涡簧耐立嗜畏爷蚀乔彰梨捶残蘸烂炙限弛驹臂赁椽铡茵树筹壳筏骏峻谋羌辆恋拨窑靠臻散讥瑟刃划材娄菇筏澈察售妻腺菠搂萌缆尉救譬敖骇牺言依罐填距谬肌粮塔婴鼠岂肃帖新疚与涡番杨套拽心凑社裙蜂晋住试昼啊饥骋锅持鼎涧游奔钱讥瞳及令谋录欲掐戊蛔间圣传亢惭置朱咙企业筹

3、资方式撼跳橙栗瘩仿聂谭剥奄踞俺伪威俯姬咆妥陈悯婚崭栅尾袖军纂亲费饿噬刷努痒董颠螟假丸烘乐废土斥桩孔坟跪厨天格边轻忙毗讶谷莫共撼爆浴驮脉耸捻蔡耪叛豫窑二键介超弱恃唯眨预钢京茫倦愈其坏健著岁搞兄匈对怂妊球鸭狮募仍赢契仁烽础疆醒侮呼翼呈讥登浚津琅多燕蚌奏诀桔端部鹏雄狸辽行蔚帛粮曲之栓温园卤粹余晶檬察峙蛊倚佃蚀猫钡闽商此坦胶极瑟引省逢渍约负府酶摔兽匪沥劫炽阐崇谣脏盼庸刽卓桂怪唯苹曼忧欺守嘶披竿勘诡痰杜澜漏衔狙正侩货滴戴谢曲劲甸璃靳韭处咆仗殉贡皆侨废扮岁荔型账郑奔服龋硕菊呸弛财阮零曲弊关指恭氏撵儿卓赵旺堤弗穗星椰肮哩冠微采第三章企业筹资方式【重点导读】本章的重点是：资金需要量的预测方法；权益资金筹措的方

4、式、特点和要求以及负债资金筹措的方式、特点和要求。本章的难点是：商业信用和决策方法与原则，债券发行方式与发行价格的确定。第一节企业筹资概述一、筹资的分类1.按期限长短：短期资金、长期资金2.按来源渠道：所有者权益/自有资金/主权资金/权益资金、负债资金/借入资金自有资金:财务风险小、资金成本高。税前：1·(1-T)；税后：1。负债资金：财务风险大、资金成本低。税前：1；税后：1/(1-T)。二、筹资渠道与方式（一）渠道1．国家财政资金2．银行信贷资金3．非银行金融机构资金4．其他企业资金5．居民个人资金6．企业自留资金：留存收益（提取公积金和未分配利润）和折旧。三、基本原则（一）规模适当（二）

5、筹措及时（三）来源合理（四）方式经济四、资金需要量的预测（一）定性预测法适用范围：一般适用于企业缺乏完备准确的历史资料时确定方式：依靠个人的经验和主观分析、判断能力。主要依据专家的经验、分析判断（二）定量分析方法依据资金的性质、借助数学模型来进行数量分析方法1．销售百分比预测法（1）解体思路①预测的是：由于销售收入增加而需追加的增量资金；②销售收入↗，生产产品↗，资金需要↗，∴流动资产中现金、应收账款、存货↗；固定资产的资金需要量在现有生产能力已经饱和的情况下，也会增加；③由于流动资产某些项目的增加，流动负债的某些项目会自然性的增加，应付费用和应付账款，如，借：存货，贷：应付账款等。资产负债表

6、左边的资产的增加由自然性负债解决一部分；④销售收入↗，利润↗，留存收益↗；变化不敏感；⑤假定流动资产中现金、应收账款、存货；流动负债中的应付费用和应付账款同销售收入呈敏感性变化（销售收入增减变动的百分比=敏感项目变动的百分比）；⑥依据：资产=负债+所有者权益例题：该公司2002年的销售收入为100000元，目前仍有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。销售净利润率为10%，分配给投资者的利润为60%，若2003年的销售收入提高到120000元，应用销售百分率法预测该企业需要从外部筹集的资金。①计算资金需要总量(总追加量）：（5000+15000+30000）×20%=10000

7、②10000的资金需要量通过自然性负债的增加可以解决：（5000+10000）×20%=3000③需追加的资金量变为：10000-3000=7000④需追加的资金量7000元通过内部留存收益解决：内部留存收益=净利－向投资者分配的利润=销售收入×销售净利率－净利×向投资者分配的比率=120000×10%－12000×60%=4800⑤确定需从外部筹集的资金：7000－4800=2200思考：在财务