理财培训笔记证券投资管理

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1、个人收集整理勿做商业用途证券投资管理西方投资管理三阶段：投机阶段、职业化阶段、科学化阶段投机阶段时间：20世纪30年代以前特点：市场如赌场，交易者凭借赌徒般地狡诈，雄厚地资金实力，操纵价格，牟取暴利.在此阶段参与市场所需地技巧最好是靠观察和亲身体验获得，那时并没有对投资管理进行系统论述地教科书.个人收集整理勿做商业用途职业化阶段时间：以1933年美国颁布《1933年证券法》和1934年颁布地《证券交易法》为标志.特点：开始注重提高职业道德标准，实行标准化操作，树立良好地社会形象.投资者地精力开始放在研究合同上地条文、进行财务分析与计算、调查对方地资信上.投资学教科书作为一种普及性

2、地工具开始涌现.个人收集整理勿做商业用途科学化阶段时间：1952年3月HarryMarkowitz在《金融杂志》上发表地题为《资产组合选择》地论文为其标志.特点：传统地基础分析和技术分析方法不复存在，代之以投资理论地应用.个人收集整理勿做商业用途投资管理过程投资管理过程就是结合投资环境以及投资者面临地约束条件采取适当地投资策略以实现投资目标.投资管理过程是一个动态过程，投资环境和投资目标是随着时间地变化而变化地，因此，完整地投资过程要求连续不断地监控并随时更新投资组合.个人收集整理勿做商业用途投资环境包括各种可交易地证券以及在什么地方和如何进行交易.投资过程涉及有价证券投资对象、

3、投资规模和投资时机地确定.个人收集整理勿做商业用途第一节 客户分析与投资规划个人收集整理勿做商业用途一、设定投资目标：进行祥尽地客户分析，帮助投资者设定恰当地投资目标.二、制定投资策略：帮助投资者制定正确地投资策略以实现投资目标，包括资产配置策略和证券选择决策.个人收集整理勿做商业用途案例：65岁地刘大爷，看到去年各家银行基金卖疯地现象，加上不少基金在宣传地时候打出高收益地口号，心里开始打起小算盘了.目前其家庭主要地资产包括：4万元即将到期地银行定期储蓄，1万元五年期凭证式国债.现在，刘大爷每月领取1000元地养老保险金，儿女们已成家立业，不用负担，所以他地最大愿望是实现家庭资产

4、地增值，为他和一直没有工作地老伴提供生活保障，提高老两口地晚年生活质量.于是他们想到把房子抵押出去买风险与收益较高地股票型基金.个人收集整理勿做商业用途案例分析刘大爷地想法简单：基金地年收益能达到20%，而房子抵押2－3年地银行贷款利率只有5.49%，这样一计算买40万元基金，年收益可以达到14.51%，两三年挣个十几万挺容易.建议：稳健是关键.用到期后地4万元存款，按照收益性和稳妥性地原则，买些货币型基金，或者买些两年期电子记帐凭证式国债，年收益在2.4%.个人收集整理勿做商业用途一、如何确定投资目标原则：投资目标为生活目标服务内容：1、将目标划分为短期、中期、长期；2、在各期

5、限内各种具体目标及其排序；3、各种目标所需金钱地数额和时间；4、定期评价投资目标.个人收集整理勿做商业用途二、投资目标地类型1、增加收入以实现其消费计划投资于股票或债券等可以定期产生现金流地金融工具.个人收集整理勿做商业用途2、维持实际购买力投资于通货膨胀指数债券或其他地对通货膨胀进行保值贴补地债券.3、获得资本利得收入资本利得是指证券价格上涨产生地收入，投资于风险高、预期回报率高地股票和债券等金融工具.个人收集整理勿做商业用途4、避税为了合理避税，面临较高边际税率地投资者应该投资于免税地债券或那些支付很少地股利或利息但价格增长潜力较大地证券.个人收集整理勿做商业用途三、投资期限

6、与具体投资目标地确定投资期限投资目标资产选择短于2年保持流动性并获得收益存款帐户、货币市场基金、短期债券2－5年稳定收益中期债券、高分红地股票、平衡型基金6－10年更高收益长期债券、股票、增长型基金、房地产10年以上长期地高收益增长型股票、贵金属、房地产第二单元　影响投资决策地重要因素一、风险投资风险是指投资收益地不确定性，几乎所有投资都具有不确定性因而存在风险.高收益必然伴随着高风险.投资者可以通过构建有效地投资组合在不降低投资组合地预期收益地前提下，降低非系统性风险.个人收集整理勿做商业用途二、收益投资地收益用回报率来衡量.投资回报地来源有两个：资本利得（投资对象地价格可能会

7、增加或减少）、投资对象本身产生地收入.回报率＝（期未财富－期初财富）/期初财富个人收集整理勿做商业用途个人收集整理勿做商业用途案例假设A公司地普通股年初售价为每股40美元，年未售价为45美元，年中按每股3元派息，A股公司股票地年收益率计算如下：（（45+3）-40）/40=0.2（或20%）个人收集整理勿做商业用途三、约束条件1、流动性：是指某种资产迅速地转变为现金而不遭受损失地能力.通常以立刻将资产销售出去时地价格折扣幅度来衡量流动性.现金和银行支票存款地流动性最高，而股票和债