中小企业创业板ipo融资战略研究

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1、桂林理工大学硕士学位论文中小企业创业板IPO融资战略研究姓名:张磊申请学位级别:硕士专业:企业管理指导教师:陈亮201204摘要中国创业板市场自2009年10月创立以来,一批拥有高新技术和核心专利的中小企业先后在创业板上市,大量社会资金流向这些具有创新性、高成长性和高风险性等特点的企业。在这一背景下,中小企业在制定自身财务战略时将创业板IPO融资战略列入其中成为一大趋势。拟选择创业板上市的中小企业如何根据其自身规模、盈利能力、行业属性等因素,制定符合公司实际的创业板IPO融资战略,以使其在资本市场能充分发挥自身的融资能力,推动企业的

2、扩张发展具有重要的意义。本文从战略管理的角度对中小企业创业板IPO融资进行研究,为分析中小企业融资问题提出了一个新的视角,也为中小企业开展创业板IPO融资提供了指导和帮助。本文在文献研究的基础上对中小企业、创业板、IPO等概念进行了界定,明确了研究对象和研究范围,并试图就中小企业创业板IPO融资的战略管理问题从以下几方面开展研究:第一,中小企业创业板IPO融资战略环境分析,即运用PEST分析法对我国中小企业国内外创业板IPO融资的战略环境进行分析,并总结出中小企业创业板IPO融资的特点及存在的主要问题;第二,中小企业创业板IPO融资

3、能力评价模型的构建,即针对创业板IPO公司的特点,从公司财务运营能力、公司规模及治理能力、股票发行保障能力等方面对影响中小企业创业板IPO融资能力的指标进行研究,并运用主成分分析法和德尔菲法构建了西部中小企业创业板IP0融资能力评价模型;第三,西部中小企业创业板IPO融资能力实证分析,即在搜集西部25家创业板上市中小企业财务指标、公司规模、发行情况等数据的基础上,运用评价模型对样本企业IPO融资能力进行了综合分析和评价,并结合主成分分析的结论对影响企业IPO融资能力的关键因素进行了阐述。本文系统地分析了中小企业创业板IP0融资战略与

4、融资能力问题,并有针对性地提出了西部中小企业实施创业板IPO融资战略的对策及建议,希望本文的研究能对相关企业的经营和战略管理提供帮助和借鉴。关键词:创业板,IPO,中小企业,融资战略AbstractAnumberofsmallaJldmediumsizedenterprises(SMEs)whichownhigh.techandcorcpatentsarcsuccessively1istedonChiNextmarketsinCeitisestablishedinOctober2009.Alargeamountofsocialcap

5、italnowstotheseente叩riseswhichpossessillIlovation,higll夸。叭handhigll—riskfeaturcs.ItbecomcsamaintrendthattheSMEsmakeInitialPublicOf!I.efing(IPo)onGrowthEnte印riseMarket(GEM)financingstrategyincludedi玎theirownfin觚cialstrategyunderthisbaCkground.7nlereisavitalsigIlificancc

6、thattheSMEswhichintendt0select口OonGEMdesi印theactualGEMIPOfinancingstrategyacCordingtocomp卸yscale,profitability,industr)ratt曲utetoensurcitsfinallcingcapacitycanbeenlarged彻d伽pro]motetheente叩risesthemselVestoexpaIldhugely.T1lispapermakesarcsearch伽SMEsfor口OonGEMf幻mthepoint

7、0fViewofstrategymanagement,providinganewpersplcctiVeforrelatedresearch,als0o骶ringguidance孤dadviceforSMEstocarryoutGEM口Ofinancingactivities.&略ing0nliteratureresearch,thispaperdefinestheconceptofSME,GEMandIP0,cl撕fi髂theresearchobjectandresearchscope,andtriest0studyonthest

8、rategymanagementofGEMIPOfinancingpmblemforSMEs劬mthefollowingaspects:First,analyzingonfiII粕面19strategiesenvironmentofS

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