中国棉花套期保值实证及其在纺织企业中的应用

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1、中国棉花套期保值实证及其在纺织企业中的应用EMPERICALSTUDYOFHEDGINGINCHINACOTTONFUTUREMARKETANDITSAPPLICATIONSINTEXTILECOMPANIES学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理（MBA）作者：吴思扬导师：易迎建学号：1103809105班级：M1038092答辩日期：2012年5月27日上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个

2、人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本学位论文属于不保密□。（请在以

3、上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日中国棉花套期保值实证及其在纺织企业中的应用摘要我国棉花的生产，贸易和使用量目前已经全球第一。2010年至2011年棉花价格经历了过山车般的起伏，如此巨幅地价格波动给中国纺织产业链上下游企业的经营带来了很大不确定性。怎样才能规避棉花价格的波动给纺织企业带来的风险呢？有效地运用棉花期货市场进行套期保值，不但可以降低纺织企业的经营风险，还为企业增效益、快发展带来了新的思路。自2004年6月1日棉花期货在郑州商品交易所开始交易以来，棉花期货已经在我国的经济运行和纺织行业

4、的中发展起到了举足轻重的作用。本文对我国纺织行业的整体运营情况、棉花价格波动因素进行了深入分析，并利用相关计量经济学工具：如相关性、数据平稳性、协整关系检验等对我国棉花期货市场、现货市场的价格进行了研究；给纺织企业如何准确地判断棉花价格走势，有效地运用棉花期货市场进行套期保值提出了建议，为纺织企业控制风险、更好地发展提供借鉴。关键字：纺织企业，棉花期货，套期保值，棉花价格EMPERICALSTUDYOFHEDGINGINCHINACOTTONFUTUREMARKETANDITSAPPLICATIONSINTEXTILECOMPANIE

5、SABSTRACTChinahasthelargestcottonproduction,usageandtradingvolumeintheworld.Thecottonpricefluctuatedfiercelyanddramaticallyintheyear2010/2011,whichintroducedalotofuncertaintiestotextileindustriesinChina.Howcanwehedgetheriskscausedbythebigvotalityofcottonprice?Efficientu

6、seofcottonfuturescouldnotonlyminimizetheserisksbutalsoprovidenewideasfortextilecompaniestoenhanceprofitandspeedupdevelopment.Thisessaydidthoroughresearchonthemainaspectswhichinfluencescottonprice;collectedcottonpriceinspot&futuremarketandstudiedtherelationsofthesetwopri

7、ceseriesbyusingeconometricmodelslikeADFunitroottest,co-integrationtestetc.andprovidedpracticalandeffectivehedgingsuggestionstotextilecompanies.KEYWORDS:textileindustry,cottonfutures,spotprice,hedge目录第1章绪论..................................................................

8、..................................................................11.1选题背景及研究意义...............................