产品市场竞争力对资本结构影响的研究--基于it产业上市公司的数据

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1、代号10701学号1037421750公开F272分类号密级产品市场竞争力对资本结构影响的研究题（中、英文）目——基于IT产业上市公司的数据TheStudyontheEffectofProductMarketCompetitivenessonCapitalStructure——basedonthedataoflistedITcorporations作者姓名张亚晴指导教师姓名、职称王安民教授学科门类经济学学科、专业金融学提交论文日期二零一三年三月西安电子科技大学学位论文独创性（或创新性）声明秉承学校严谨的学风和优良的科学道德，本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导

2、下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果；也不包含为获得西安电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。本人签名：日期关于论文使用授权的说明本人完全了解西安电子科技大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西安电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件，允许查阅和借阅论文；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手

3、段保存论文。同时本人保证，毕业后结合学位论文研究课题再撰写的文章一律署名单位为西安电子科技大学。本人签名：日期导师签名：日期摘要摘要企业的资本结构具有信号发送功能，它是企业向市场发出的一种承诺，也能向行业内其他企业表明该企业未来的竞争行为是更加温和还是更加强硬。本文以沪深证券交易所信息产业上市公司2002-2011年的面板数据为基础，主要研究了信息产业上市公司产品市场竞争力对资本结构的影响，以及资产专用性在产品市场竞争力与资本结构之间的中介作用，本研究以市场占有率、盈利能力和成长性作为产品市场竞争力的替代指标。通过实证分析发现：（1）市场占有率、成长性、资产专用

4、性与资产负债率显著正相关；盈利能力与资产负债率显著负相关；（2）市场占有率与资产专用性显著正相关，盈利能力、成长性与资产专用性显著负相关；（3）资产专用性在资产负债率与产品市场竞争力之间起到了部分中介作用。我国信息产业应该根据市场占有率、盈利能力、成长性和资产专用性水平确定自身的资产负债率。通过研究信息产业上市公司产品市场竞争力和资产专用性对资本结构的影响，有利于信息产业上市公司在综合分析自身产品市场竞争力和资产专用性之后，寻找到适合自身发展的资产负债率水平。此研究结果为信息产业上市公司增强其在市场上的竞争优势提供了理论依据。关键词：产品市场竞争力资本结构资产专

5、用性信息产业产品市场竞争力对资本结构影响的研究——基于IT产业上市公司的数据AbstractAbstractEnterprise’scapitalstructurehasthefunctionofsignaltransmission.Notonlydoesitsendapromisetothemarket,butalsoshowtheircompetitorswhethertheircompetitivebehaviorwillbemoremoderateorstrongerinthefutureintheirindustry.Basedonthepanelda

6、taoflistedinformationindustriesinShanghaiandShenzhensecuritiesfrom2002to2011andchoosingthemarketshare,profitabilityandgrowthtomeasureproductmarketcompetitiveness,thepapermainlystudiestheeffectofproductmarketcompetitivenessoncapitalstructure,andteststhemediatingroleofassetspecificityb

7、etweenproductmarketcompetitivenessandcapitalstructure.Empiricalstudiesshowthreeconclusions:(1)Corporatecapitalstructureiscorrelatedpositivelywithmarketshare,growthandassetspecificity;capitalstructureiscorrelatednegativelywithprofitability.(2)Marketsharehasapositiveeffectonassetspecif

8、icity;Growth