我国企业的跨国并购风险研究——以汽车业为例

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1、云南财经大学硕士学位论文我国企业的跨国并购风险研究--以汽车业为例姓名：易丹丹申请学位级别：硕士专业：世界经济指导教师：陆亚琴2011-05摘要摘要自2001年中国正式加入世贸组织以后，伴随着经济全球化进程的脚步，在全球企业跨国并购浪潮蓬勃发展的背景下，中国企业的跨国并购活动开始了频繁的海外练步。为了寻求更广阔的发展空间和国际资源，企业积极实施跨国并购战略，以求更好地应对外界的挑战。在2009年我国汽车业的产销量首次超过美国，排名全球第一，汽车业得飞速发展也是近年来我国车企纷纷开始跨国并购的因素之一。同时，金融危机的推动作用，也为我国汽车企业“抄底”国际汽车市场提供了机遇。然而机遇与挑战并存

2、，通过跨国并购可以快速扩张市场、占有资源，同时更需要要应对目标企业选择风险、并购谈判风险、融资风险、政治法律风险，整合风险等的挑战。要提高企业跨国并购的成功率，在企业跨国并购的准备阶段、交易阶段、最后的整合阶段都必须做好对并购风险的识别、测度和防范。我国的汽车企业应该根据自身的发展现状，同时在了解国际汽车业并购发展的特点的基础上，学习别人成功跨国并购的经验，吸取并购失败的教训，建立合理有效地风险防范机制，提高跨国并购的成功率。本文详细描述了如何对风险进行评估并对企业提出如何建立相应的风险防范措施。文章对我国汽车企业在跨国并购中面临的主要风险采用了定性与定量相结合的方法进行分析，利用跨国并购、

3、风险分析与防范的相关理论，对跨国并购的风险进行了评估并提出风险防范的措施建议。文章共分为七个部分：第一部分对本文的研究背景以及研究意义进行了阐述，同时对于文中的重要元素跨国并购、并购风险的定义做了界定，本文研究的主要内容是汽车业在跨国并购中的风险及风险防范问题；第二部分介绍了跨国并购、并购风险的相关理论以及并购风险的分析与评估的方法，并综述了国内外对于并购风险的研究现状。同时笔者发现，对于该问题的研究，国内的研究程度还不够深入，多半是在国外研究的基础结合本国并购的特点进行浅层次的分析，缺乏深入的定量分析；第三部分对我国车企海外并购的现状、特点及面临的主要问题进行了分析。我国车企业海外并购还处

4、于刚刚起步的阶段，呈现出以获取核心知识产权创立自主品牌目的并购、并购对象多为欧美发达国家I摘要陷入困境的企业、资金充足但缺乏整合能力等特点；第四部分从企业并购前、并购中以及并购后的各个阶段对风险来源的因素进行了分析；第五部分通过运用模糊综合评价法和灰关联度法的模型，对如何把并购中的风险评估进行定量研究进行了分析。第五部分主要针对我国车企并购的风险防范意识的缺乏、海外并购经验不足、风险防范战略性的缺乏、风险防范机制的不完善等现状提出了相应的风险防范措施。最后文章进行了总结，并对我国车企海外并购提出了相应的建议。关键词：跨国并购;风险;风险评估;风险防范IIAbstractAbstractSin

5、ceChinahasenteredintoWTOin2001,ChineseenterprisesbegantotakeM&AabroadfrequentlyinthecontextoftherapidpaceofglobalizationandgloballytransitionalM&A.Inordertoseekbroaderdevelopmentspaceandabundantresources,ourenterprisesbegintoimplementtransitionalM&Astrategypositivelytomeetchallenges.Oursaleamountof

6、autoindustryexceededAmerican’sattheveryfirsttimein2009,rankingfirstworldwide.ThefastdevelopmentandprosperityofourautoindustryisoneelementofourconstanttransitionalM&Aintheautofiled.Meanwhile,thedetrimentoffinancialcrisisprovidesanappropriateopportunityforourautoenterprisestobottom-fishforeignautoone

7、s.However,opportunityandchallengealwayscoexistinthesame.WecanexpandmarketsandtakeresourcespromptlythroughtransitionalM&A,andshouldmeetchallengesofthetargetenterpriseselectionrisk,M&Anegotiationrisk,financin