石油市场金融化下的风险分析防范策略

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1、中国石油大学（华东）硕士学位论文石油市场金融化下的风险分析防范策略姓名：王培申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：韩民201104石油市场金融化下的风险分析及防范策略摘要随着石油市场与金融市场的密切结合，石油市场金融化逐渐成为大势所趋，两个产业之间互相促进和支持，同时风险也会通过价格在两个市场间相互传导。在这种情形下，由于我国的金融市场发展还不完善，对于国际上制定的油价我们只能被动的接受，包括其所带来的各种风险，进而影响整体经济的发展。为了更好的适应石油市场与金融市场的结合，充分发挥金融市场的作用，通过对石油金融市场上的各种风险进行分析，找出原油期货价格的波动与其他市场

2、指标之间的联系，针对主要风险采取应对策略和有效的规避措施，为我国石油市场金融化的发展提出进一步的参考和指导。本文主要利用风险价值法对各个市场的风险进行动态计量，并利用GraIlger因果检验和协整理论实证分析美元汇率和利率与石油价格之间的相互引导关系。通过石油期货市场与美元指数和利率的实证分析，得出结论：石油市场金融化下主要存在三种风险类型，分别是投机风险、汇率风险和利率风险，他们都是通过影响石油价格进而传导到实体经济领域。投机因素在原油期货价格的波动中起了一定的作用，原油期货价格与美元汇率之间存在单向的G啪gcr因果关系，而利率与油价之间则互为债a119er原因，且石油

3、期货价格对利率的影响要更大一些。并且在2008年10月至2009年1月的这段时间内，无论是投机风险、汇率风险还是利率风险都表现出较高的风险值，波动数值大且剧烈。关键词：石油金融，风险分析，价格风险，防范策略AbstractAstheoilmarket觚d丘nancialmarketofcloselycombming，me如sionofoilandfinancial伊aduallybecomethe仃endofTlleTimes．TwoindustriespromoteaIldsupporteachother，alsocancauserisksh撕ngbet、7佗entll

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7、tureprice．Thedollari11deXismeu11idirectio砌GmgercauSeofmeoilprice，butmerearebidirectional‰gercal】sebe“陀eninterest阳把andoil如tureprice，andtheoilpricedoesmoreinnuencetoimerestrate．And，砸让leperiodofmeOctober，2008toJanuaIX2009，merisksallshowthelli曲estV甜ue，andtheyall11aVeabi