樊纲：通胀时期的宏观经济走向

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1、樊纲：通胀时期的宏观经济走向7月22日，《销售与市场》主办的第四届屮国化妆品大会在北京伯尔曼酒店盛大开幕,企业发展研究院邀请樊纲先生做主题演讲。樊纲，经济学博士，中国社会科学院研究员，中国社会科学院研究生院教授演讲实录：很高兴参加这个会，在座的就我是外行，你们都是业内人士。刚才说的消费者驱动一切,你们都是供应商，可能在座的，我唯一是消费者。从消费者的角度来谈问题，但是我们是从只是研究宏观经济，不懂你们这个行业，当然我尽可能谈一些跟你们行业有关的一些问题。但是，还是作为一个背景，理解一下整个经济发展的趋

2、势。顺便说一句，我们也经常参加一些行业，我们研究宏观经济，无论是短期还是长期，我们不是专门研究某一些行业，也不是研究具体的产业问题，但是参加各类的这些产业会议,有时候感觉更实在一些，刚才听了各位前面这些发言，感觉他们很实在，说明我们这个行业内有很多扎扎实实的一些思考，也祝愿大会取得成功！第一个问题，我觉得题目当中，给我的题目当中所涉及的问题，关于通货膨胀。结合通货膨胀问题，我讲一讲所谓的短期问题。因为宏观，所谓狭义的宏观经济就是短期的经济问题，短期的经济波动。增长率是高了还是低了，是不是出现过热了，是

3、不是出现紧缩了,是不是岀现危机了。像危机的事情，在经济学里面都属于短期问题，因为它是波动。当然，长期问题是发展大的趋势。不管你怎么波动，但是趋势会朝哪个方向走，那是长期问题。制度、政策、法规、监管，这一类都是长期问题。因为一个制度从出台到它实施，它都为了一个长期的趋势而服务。那么这次通货膨胀，大家感觉压力挺大，因为有通货膨胀，所以宏观政策比较紧,货币、贷款都压缩，都是一种紧缩的趋势。但是实际想--想，这次通货膨胀应该说总的来讲还是温和的通货膨胀。尽管上个月的指数到了百分之六点几，但是如果大家还有一些短

4、期记忆的话，08年我们的通货膨胀是百分之八点几，历史上我们曾经有20%几的通货膨胀。我们国家在整个发展屮国家的层面上，我们一直是通货膨胀比较低的，经济发展比较稳定的。一个发展屮国家百分Z儿千的通货膨胀最近都是常事。最近发展屮国家，包括越南、巴西，越南20%的通货膨胀，巴西都是百分之十儿的通货膨胀。我们的通货膨胀还是很温和的。但是，大家感觉压力比较大，反映比较强烈。这块，往往就不是直接消费品的问题了，而是大家感觉货币不值钱的速度加快了。这个就要想到货币的作用，它不光是买消费品,不光是买化妆品，它还买资产

5、，还买房子，还买股票等等。货币是一般等价物，它是消费品的等价物，也是一般资产的等价物，所以这就是为什么消费者反映这么强烈了。流行的一句话什么都涨，我工资不张，无工资英实也在涨，什么都不涨，你问什么涨了？他不超过三句话，他可能先说化妆品、先说食品，第三句话酒说房子涨了，房子是资产，没法跟消费品放在一个指数里面，同样导致你购买力下降。所以这次有些特殊问题，这次是唯一一次中国房价和物价同时大幅度，相对幅度高一点的时期，08年时候消费物价涨得比较高，但是当时房价下降，因为当时住房调控，为什么现在要调紧缩政策，

6、紧缩政策因为通货膨胀也是货币问题，消费者手里的钱多了，这个买东西的购买力多了。这几年的高速增长和前几年宽松的政策，因为要防危机，出现宽松的政策，货币大量增长，我们09年一年货币增长了30%,平常都是10%几，无论如何就业也增长了，工资也增长了，工资增长和我们用工多了，项目多了，投资多了是相关的。然后购买力增加了，但是我要讲你仍然感觉你的市场竞争非常激烈，但是你仔细想一想，总量上货币还是多的，购买力是大的，这就带动了价格的上涨，因此要治理通货膨胀首先要紧缩货币。这次，还有一些其他的原因，也是我们这些政策

7、所解决不了的。比如实体价格的上涨，其中一个重要的原因是食品，另外是世界粮食价格的上涨。尽管我们进口的不太多，但是我们可以出口，你价格不上涨，国外上涨了，很快就会出口。世界能源价格上涨，世界资源价格上涨了，最近趋于平缓但是总的趋势还是上涨的，，这些都是使得我们的成本提高。再一个因素是我们的中国经济发展到今天，由于各种因素所决定，我们的劳动工资也到了快上涨的时候，我一会儿还要讲到长期来讲也面临的一个上涨趋势，从短期来讲过去20几年工资不涨，而20几年通货膨胀涨了，其实现在工资上涨是弥补过去名义收入下降的趋

8、势，打工的已经没有什么吸引力了，所以很多人回去了。用工为什么紧，因为是很多地方生活费用太高，生活费用几十年一直在上涨，而他的工资几十年基本没涨了。到了这个阶段,一定有某种补偿机制。所以这些因素在一块，很多产业，很多企业面临着成本上涨的压力,同时推动通货膨胀价格的提高。大家知道儿种东西价格都在涨，劳动工资在涨、房租在涨,因为房地产的价格在涨。然后是原材料价格上涨。这些压力加在一块，现在确实很多企业感觉经营上的困难。从这个角度来讲，这也是现在世界经济，中国经