新巴塞尔协议与金融稳定

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1、新巴塞尔协议与金融稳定墅蓬鱼新巴塞尔协议与金融稳定孙连友•胡海鸥（上海交通大学管理学院，上海200052）【摘要】新巴塞尔协议Baselll一个最重耍的创新之处在于其突岀地强调了风险轮廓与监管资本Z间的联系.从而以增强金融体系的稳定性.然而，文章通过对Baselll框架下资本金计算方法的分析，指出BaselII会通过资木金渠道加剧商业银行的亲周期性，反而可能会危及到金融体系和宏观经济的稳定•并结合目前的研究进展,提出了一些在BaselII框架下可供选择的政策措施，以减小商业银行的亲周期性，维护金融体系和宏观经济的稳定.【关键词】Basel

2、II;最低资木金要求;亲周期性;缓释政策【中图分类号】F831【文献标识码】A【文章编号】1004-2768（2007）01-0034—02,BaselII会加剧经济周期性波动相对于旧巴塞尔协议Basell对所有银行采用同样的监管资本计算方式（One—Size—Fits一伽），新巴塞尔协议Baselll一个最重要的创新之处在于其突出地强调了风险轮廓与监管资本之间的联系,提出了几种可供银行选择来计算监管资本要求的方法,以保证商业银行有足够的资本金来覆盖和缓冲可能发生的损失，以增强金融体系的稳定性•然而，从实践过程来看，实施新资木协议Base

3、lll,就个别银行而言，有利于增强其稳定性•但就整个金融体系而言.由于它会通过资本金渠道进一步加剧商业银行的亲周期性，反而会带来新的不稳定.这是因为，对于不同的企业来讲，商业银行信贷具有嫌贫爱富的特点，即使对于同一个企业来讲•在经济周期的不同阶段,商业银行的贷款倾向也会发牛变化•总的来讲，商业银行具有亲经济周期性(Procyclicality)的特征.所谓亲周期性,这一现象十分明显•在宏观经济处于萧条时期时，信用违约将会显着增加.商业银行认为信用风险增大，相反在经济处于繁荣时期时，信贷质量则会明显改善,商业银行认为信用风险减小，因而银行信

4、用呈现出萧条时收缩，繁荣时扩张的特点•所以，商业银行会通过信贷活动推动经济周期的形成和加剧经济的周期性波动，具有亲经济周期的特点.具体来讲，这是因为在Baselll框架下，在经济衰退阶段，公司信用评级恶化,违约概率上升，这使得银行必须增加资本金•通常银行的反应是减少对这些公司的放款,就个别银行而言•减少这类放款对于其稳定是有益的,但就整个金融体系而言，在经济衰退阶段，当所有的银行都减少信贷投放，紧缩信用使得经济雪上加霜•步入了衰退的恶性循环;经济扩张时期的情况刚好相反•公司信用评级改善，违约概率降低，这吋银行面临的资木金约束较小，单个银行

5、会倾向于发放贷款，但当所有的银行都这么做时.信用扩张对宏观经济运行起到了火上烧油的作用.Basdll框架是以促进单个银行的健全为出发点的，但是,当所有的银行都采纳Baselll时，个别银行健全的加总是否等于全体金融体系的建全呢?答案是否定的，当所有银行都这么做时，将会加剧商业银行的亲周期性和宏观经济的周期性波动，从而危及到宏观经济和金融体系的稳定.所以，在Basell1框架下，对于单个银行来讲，采用风险敏感的资本金计算方法，在经济衰退阶段紧缩信用，在经济扩张阶段扩张信用是理性的，是有利于增强其稳定性，但对于整个金融体系而言，却是集体非理性

6、的，产牛了所谓的”合成谬误”.巴塞尔委员会制定资本监管协议的一个重要初衷是为了增强国际银行体系的稳定.然而具有讽刺意味的是，这种风险敏感的资本金计算框架很可能将进一步加剧银行业的亲周期性，反而危及到金融体系和宏观经济的稳定.二,BaseIII亲经济周期的原因Baselll框架下.银行计算最低资本金要求主要受到两个因素的影响：(1)借款公司信用级别的高低,这是指采用标准法；(2)借款公司的违约概率大小，这是指采用内部评级法•然而，般而言•由于这二者均会受到宏观经济周期性波动的影响，因而最低资本金的计算也会受到宏观经济周期性波动的影响，这一影

7、响又会进一步通过银行资本金渠道作用于银行信贷反过来对于宏观经济产生影响，加剧经济的周期性波动•具体来讲：(一)标准法在Basdll框架内.标准法与Basell大致相同，适用于那些风险管理体系并不十分复杂的银行•在标准法下，银行根据风险暴露(Exposures)的类型，如公司贷款或住房抵押贷款深用外部信用评级(ExternalRating)结果将信用风险暴露划分到监管当局规定的儿类档次上•按照标准法的要求，每一监管当局规定的档次对应一个I古I定的风险权重，商业银行最终结合风险暴露划分结果与对应的风险权重來计算所需的监管资本.比起内部评级法，

8、虽说这种方法显现得非常简单，但与Basell框架内的监管资木计算方法相比•这种方法明显地提高了监管资木要求的风险敏感性.【收稿日期】2005-10—17【作者简介】孙连友(1976—)，男，甘