供应链违约风险传染机理与建模思路

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1、供应链管理物流技术2013年第32卷第8期（总第287期）doi:10.3969/j.issn.1005-152X.2013.08.069供应链违约风险传染机理与建模思路李倩,张圣忠（长安大学经济与管理学院，陕西西安710064）[摘要]首先分析了违约风险传染的双向性特征，以及违约风险在企业间、产业间传染的路径，然后从引发企业违约的根源入手，剖析了供应链关联企业间违约传染的原因，最后分别提出了合作伙伴违约风险传染与供应链整体违约风险建模的思路和方法。[关键词]供应链风险；违约传染；传染路径；传染模型[中图分类号]F274;F224[文献标识码]A[文章编号]1005-152X（2013）0

2、8-0212-03MechanismandModelingofContagiousMechanismofSupplyChainDefaultRisksLiQian,ZhangShengzhong(SchoolofEconomics&Management,Chang'anUniversity,Xi'an710064,China)Abstract:Inthispaper,wefirstanalyzedthebidirectionalityofthecontagionofcontractdefaultrisksaswellasthepathofthecontagionoftherisksamon

3、gtheenterprisesandindustries,thenbyanalyzingtherootofthedefaultofthecontract,studiedthecausesforthecontagionofdefaultamongtheassociateenterprisesofthesupplychain,andattheendrespectivelyproposedthelineofthinkingandmethodforthecontagionandmodelingofthedefaultrisksamongpartners.Keywords:supplychainri

4、sk;defaultcontagion;contagionpath;contagionmodel会直接影响所建违约风险传染度量模型的有效性，降低供应1引言链运行效益和整体优势。本文将从企业间或供应链成员企业间违约风险传染机理的研究出发，对风险传染根源问题进行通过对供应链违约相关性及其影响程度的研究（Liqian,深度剖析，进而从对手违约传染和供应链整体违约风险传染ZhangShengzhong,2010）[1]和对违约相关性与传染理论的再认两方面提出建模思路。论文研究不但能够弥补现有供应链风识，发现成员企业由于违约相关引起的风险交互传染对供应险领域研究的缺陷，丰富风险管理的理论与实践，还可

5、以提高链是一种严重威胁。Jarrow&Yu（2001）[2]，AbelElizalde(2005)[3]研究成果的应用价值，为供应链或成员企业风险管理实践提等根据影响因素的不同，将违约相关分为周期性违约相关和供参考。传染性违约相关两种，并将由宏观经济环境变化影响的违约相关称为周期性违约相关，受企业间债务关系或信用关系引2供应链违约风险传染机理起的违约相关称为违约传染。PhilippeJorionandGaiyanZhang(2008)[4]指出企业违约不仅会传染至直接关联的其他企业，还供应链成员企业间普遍存在的商业关系或信用关系，会会传染至相关产业，甚至产生级联效应[4]，这也是扩大供应链

6、使一个企业发生违约时，风险以传染的形式从该企业蔓延到损失波及范围、增大风险危害程度以及增大风险管理难度的它的关联企业，使其违约概率增加，甚至发生违约，特称为违重要根源所在。鉴于此，近年来供应链风险传染问题得到了理约传染。Jarrow&Yu（2001）将其称为“对手风险”，即一个企业论界和实务界的高度重视。的交易对手违约影响到自身违约的概率，并指出对手风险不从获得文献来看，国外对风险传染的研究成果颇丰，研究局限于资产组合角度，亦包括供应中断、需求中断的风险[2]。对象主要集中在商业银行、金融机构违约风险传染方面，而对2.1制造业与物流业联动模型企业间或供应链企业间由于违约相关性引起的风险传染

7、问题成员企业在供应链中处于不同的位置并扮演不同的角研究甚少。而对供应链企业间违约风险传染机理揭示不够，将色。供应链中涉及三方主体。物流客户，主要指制造企业，因为[收稿日期]2012-12-01[基金项目]国家自然科学基金（71001011）；霍英东基金第十三届青年教师基础性研究项目(131079)；中央高校基本科研业务费专项资金(人文社科)重点项目（CHDW2011ZD003）[作者简介]李倩(1984-),女,陕西三原