基于政治关联度的上市公司多元化与企业绩效的实证研究

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1、浙江工业大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经加以标注引用的内容外，本论文不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得浙江工业大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律责任。作者签名：黼日期沏脾J二月加学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权浙江工业大学可以将本学位论文的全

2、部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在——年解密后适用本授权书。2、不保密√。(请在以上相应方框内打“√”)作者签名：黼聊擗：彬日期：Ⅻ廖年l≥月才日日期：矽肛年l1月叻日基于政治关联度的中国1．市公州多元化‘j企业绩效的实证研究基于政治关联度的中国上市公司多元化与企业绩效的实证研究lYlUIIIl2flJlll；111JJl7lIlllU3llllJlllllll7lllll2llllllJ摘要20世纪20年代开始，多元化战略被企业界广泛应用和备受推崇。但是对于企业实行多元化的动机，中西方学术界

3、存在多种理论解释。我国转型时期的经济环境与发达市场经济国家之间存在着较大的市场和制度差异，不同的地方制度发展程度不同，虽然市场机制在配置资源是起着一定的作用，但较不完善的法律法规、较为模糊的市场与政府关系等相关制度，也会对企业多元化的战略决策产生重大影响。政治关系代表着一种独特类型的管理资源，在促进企业获得政府稀缺资源实现多元化方面发挥重要的作用，基于此，本文试图从政治关联度视角出发，深入研究在不同情境下，政治关联度对多元化与企业绩效之间相关关系的影响，探究多元化战略在政治关联度与企业绩效之间起中介作用，以进一步解释政治关联度、多元化战略与企业绩效之间的内在机理。本文选取了沪深

4、．h市公司中238家上市公司为样本，研究了在不同的国有股比例和制度环境中，构建关系模型对进行政治关联性对多元化战略、政治关联度对企业绩效进行实证分析，得出了以下结论：(1)政治关联性促进企业实施非相关多元化；(2)国有股持有比例基于政治关联度的中国上市公司多元化与企业绩效的实证研究越高，政治关联度对上市公司非相关多元化程度影响更大；(3)政治关联度与上市公司绩效正相关；(4)国有股持有比例越高、市场化程度发展越不完善，政治关联度对上市公司绩效影响更大；(5)政治关联度通过多元化对企业绩效产生倒“U”型影响。这些结论进一步解释了为何多元化战略能提高企业价值，为在不同的情境背景下公

5、司多元化战略决策与实施提供了些许启示。关键词：政治关联度，多元化战略，企业绩效DIVERSIFICATIONANDCoRPoRATEPERFORMANCEOFLISTEDCOMPANIESINCHINABASEDONTHEDEGREEOFPOLITICALRELATIONSABSTRACTThe1920s．diversifiedbusinessstrategyiswidelyusedandishighlyvalued．Butforenterpriseimplementdiversifiedmotivation，therearemanytheoreticalexplanation

6、sfromdifferentresearchAngle，Chineseandwesternacademiccirclesmaycometodifferentconclusions．Ourcountryofthetransitionoftheeconomicenvironmentandthedevelopedmarketeconomycountryexistsbetweenthelargermarketandsystemdifferences，differentplacessystemdevelopmentdegreeISdifferent．Althoughthemarketme

7、chanismintheallocationofresourcesplaysacertainroleinsystemenvironmentdevelopmentbackwardarea，resourcemainlydependsonthegovernmentconfiguration，buttotheenterprisediversificationstrategicdecisionhaveasignificantimpact．Politicalrelationsrepresentsauni