基于内部控制有效性的我国上市公司并购绩效研究

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1、天津大学硕士学位论文基于内部控制有效性的我国上市公司并购绩效研究AStudyonM&APerformanceofListedCompaniesinChinaBasedontheEffectivenessofInternalControl学科专业：会计学研究生：李贺指导教师：赵息教授天津大学管理学院二零一二年五月独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对

2、本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解天津大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权天津大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日摘要在经济金融全球化不断深入且科学技术迅猛发展的现今社会，企业管理者们更加深刻地认识到依靠企业自身内部扩张

3、发展到一定程度后，就必需要借助于某种程度的并购来优化其资源配置的效率，从而实现企业的成长壮大。企业并购已经成为企业增加全球竞争力的一种有效方式，同时也是企业发展的一种必然选择。然而，我国的许多企业并购并未达到理想的预期目标，甚至于有些并购行为给企业带来经营困难。那么我国企业的并购绩效究竟如何？并购活动是否真的可以提高我国企业的经营管理效率？为了解决这些问题，本文对我国上市公司并购绩效进行了研究。本文的研究出发点不同于以往的学者，主要从并购对内部控制有效性影响的角度出发，对我国上市公司的并购绩效展开研究。主要原因是有效的内部控制已经成为企业提高其经营管理效

4、率，增加企业价值，避免经营风险的重要手段。同时有效的内部控制对企业价值的影响已经得到我国越来越多公司的重视，内部控制有效性的好坏已成为用于衡量企业价值的一项重要标准。本文选取沪、深两市2008年发生企业并购的主板A股上市公司98起并购事件作为研究样本，包括作为并购公司的67起并购事件和作为目标公司的31起并购事件。围绕“基于内部控制有效性的我国上市公司并购绩效研究”这一选题目标，确定了内部控制有效性的评价指标体系，主要包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通和内部监督5个一级评价指标以及25个二级评价指标。然后，对所确定的评价指标体系，根据各评价指标

5、有效性的优良程度进行赋值并评分，同时，采用熵权法确定各级评价指标的权重，并通过对资料评分以及对数据进行统计整理后得到内部控制有效性评价得分矩阵。最后运用多级模糊综合评价方法计算内部控制有效性各指标的得分值，并根据得分结果分析并购前后并购公司与目标公司的并购绩效。本文实证结果显示：在进行企业并购后，目标公司的内部控制制度整体建设得到了较大的优化，其经营管理水平有了显著的提高。然而，并购公司的内部控制有效性在并购后并没有立刻有所改善，直到并购后第二年其内部控制有效性才显著有所提高。关键词：内部控制，内部控制有效性，上市公司并购绩效，多级模糊综合评价ABSTR

6、ACTInthedeepeningofeconomicandfinancialglobalizationandtheraidingdevelopmentofscienceandtechnology,enterprisemanagersaremoredeeplyawareofthatrelyingontheirowninternalexpansiontoacertainextenttheywillhavetomakesomekindofM&Atooptimizetheirefficiencyofallocationofresources.M&Ahasbec

7、omeaneffectivemannertoincreasetheglobalcompetitivenessofcompany,anditalsobecomesaninevitablechoice.However,manyofourcompanydidnotachievetheidealtargetinM&A,evensomeM&Abringthecompanyoperationaldifficulties.SohowistheM&APerformanceofChina?CanM&AactivitybringChinesecompaniesthebene

8、fitsornot?Inordertosolvethesequestions,w