国际贸易碳交易融资机制与模式研究

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1、西南交通大学硕士学位论文国际贸易碳交易融资机制与模式研究姓名：孙振坡申请学位级别：硕士专业：世界经济指导教师：窦祥胜20110605西南交通大学硕士研究生学位论文第1页摘要近年来，以国际碳交易市场为基础的国际碳融资市场发展较为迅速，但由于经历时间尚短，目前仍处于初级发展状态。从核心条件、宏观条件及微观条件这三方面评价来看，国际碳融资市场的有效性较低。当前国际碳融资市场分割性、非充分竞争性以及非均衡发展态势凸显，各国也基于主权利益展开了颇为激烈的碳博弈，加之融资风险的冲击和交易成本的障碍，这多种因素

2、的综合作用使国际碳融资市场呈现出低效性状态。《京都议定书》为国际碳融资提供了稳定的基础机制，但是资金供给仍是国际谈判的争论焦点。目前，各国碳融资的资金主要由本国的政府、金融机构、企业供给，此外还有国际资本通过碳基金及项目合作流入国内。在资金供给缺乏的背景下，融资产品创新成为一种重要的手段，依据流动性、安全性、盈利性原则，各国设计出各种碳融资基础产品和衍生品并为其合理定价用以进行碳融资。在国际碳融资中，各融资主体通常会利用碳衍生产品及利率衍生品来分别管理碳资产价格变动的风险及利率波动的风险。当前碳市

3、场存在着多样化的融资模式，比如碳信贷、碳基金、碳汇等基础模式以及碳股票、环保债券和彩票等创新模式，推动了碳融资市场的快速发展。通过SWOT分析法可知，我国具有碳减排潜力大、CERs产量多的优势，也存在着金融机构介入不深、专业机构及人才缺乏等劣势，还有政策风险及他国竞争的威胁。但是，碳市场迅猛发展的态势为我们提供了大好的发展机遇。虽然我国在相关基础设施及配套制度、市场活跃程度、金融创新等方面都与发达国家存在较大差距，但是我们可以抓住机遇，完善相关政策支持和法规制度，加强金融组织体系建设，积极参与国际

4、合作并争取国际碳交易定价权，加快我国碳交易和碳融资市场的建立步伐，推动整个低碳经济的发展，最终实现经济和环境的可持续。关键词：国际碳交易；国际碳融资；机制；模式西南交通大学硕士研究生学位论文第1I页AbstractInrecentyears，basedoninternationalcarbontransactionmarket，internationalcarbonfinancemarketdevelopedquickly,butbecauseofitsshortexistence，itissti

5、llatalowlevel．FromtheCOreconditions，macroeconomicconditionsandmicroconditions，wecallevaluatethattheinternationalcarbonfinancemarkethaslowefficiency．Currently,thecharacteristicsofseparation,lack-of-competitionandunbalanceddevelopmentininternationalcarb

6、onfinancemarkettrendmorenotable，countriesalsocarriedoutintensecarbongamebasedonsovereigninterests，combined诚ththeimpactoffinancialriskandtransactioncostbarriers．Allthesefactorstogethermaketheinternationalcarbonfinancemarketinefficient．”KyotoProtocol”pr

7、ovidedstablebasemechanismforintemationalcarbonfinance，butthesupplyofcapitalisstillthefocusofdebateininternationalnegotiations．Currently,thecapitalforcarbonfinancearemainlysuppliedbytheirowngovernment，financialinstitutionsandenterprises．Inadditiontothi

8、s，internationalcapitalflowsintoacountrythroughcarbonfundsandprojectscooperation．Inthecontextofthelackofcapitalsupply,innovationinfinancialproductshasbecomeanecessaryt001．Basedontheprincipleofliquidity,safety,profitability,manycountriesdesigned