会计信息透明度对股价信息含量的影响研究

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1、合肥工业大学硕士学位论文会计信息透明度对股价信息含量的影响研究姓名：赵萌申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：姚禄仕201204会计信息透明度对股价信息含量的影响研究摘要在证券市场中，资源的优化配置主要是通过信息影响股票价格来实现的。影响股票价格的信息主要来源于市场、行业和公司三个层面。股价信息含量是指股票价格中所包含的公司层面特质信息。公司特质信息决定了股票的基本价值，并且能够影响股票价格波动的同步性。股价中包含的公司特质信息越多，越接近于其公司的实际价值。中国证券市场长期以来被认为是一个“政策市”，具有较强的股价波动同步性，即我们通常所说的“同涨

2、共跌”现象比较严重，这就意味着我国证券市场的股价信息含量较低，这样就破坏了股票价格的信号传递机制，弱化了证券市场的资源配置效率。信息透明度是证券市场有效运行的重要保障，而上市公司的会计信息透明度则是保护投资者的重要措施之一，对股价信息含量也有着重要影响。本文总结分析了股票价格如何具有信息含量，并基于有效资本市场假说、行为金融理论分析了会计信息透明度与股价信息含量的联系。紧接着以2007年至2010年A股主板市场上市公司为研究样本，采用股价波动非同步性指标测度股价信息含量，并用盈余激进度作为会计信息透明度的代理变量，实证检验了会计信息透明度对股价信息含量

3、的影响方向。结果表明，我国证券市场股价信息含量不断提高，并且会计信息透明度与股价信息含量的关系表现为显著负相关。进一步实证表明，上市公司的负向盈余管理对股价信息含量有显著影响，而正向盈余管理与股价信息含量不存在显著关系。关键词：股价信息含量；会计信息透明度；股价波动非同步性；TheImpactofTransparencyofAccountin2InformationonStockPriceInformativenessABSTRACTInt11estockmarket，theoptim甜a110cationofresourcesisac量lievedt

4、hroughmei晌HIlationtoiIlfluencestockprices．Tlleinfbmationofa虢ctingstockpricesismailllyderiVed矗omt11ethree1evelsofnlemarket，indus臼yandcompaIlystockprice111士onllatlVenessrefe髑tot11estock埘cerenectedi11mei墒nIlationof曲corporatelevel．fhdame删Valueofttlestockisdecidedbycompany．Ievelinfom

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