我国外汇储备的风险管理

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1、我国外汇储备的风险管理［摘要］改革开放以来，随着我国经济的日益增长，中国外汇的储备额快速增长，至目前已突破3.99万亿美元。一个国家外汇储备的增长既是国家经济实力增强的必然结果，又对我国经济健康发展具有重要保障作用。但同时，巨额外汇储备也蕴涵着风险，过度的外汇储备会给国家的经济发展带来消极影响。高水平的外汇储备意味着中国调整国际收支的平衡，对外支付和外汇市场的干预能力，但它也会给我们的经济带来负面的彫响。例如，影响中国货币政策的独立性，加剧通货膨胀，增加人民币升值的压力，增加了管理成本。对于发展中国家而言，外汇储备的规模多少是合适的，仍然有待探索。本文首先阐述了我国高

2、额外汇储备的利弊，然后进一步分析了利用和控制好大额外汇储备风险的策略。［关键字］外汇储备风险管理对策AnalysisoftheProsandConsoftheGrowthofChina'sForeignExchangeReserves[Abstract]ThetopicofthisthesisistheanalysisoftheprosandconsofChina'sforeignexchangereservesgrew,maincontent,sincethereformandopeningup,China'sforeignexchangereserveshavei

3、ncreasedby,attractedwidespreadattention.Theendof2011,China*sforeignexchangereserveshavelittledecline,theoverallgrowthinforeignexchangereserveshaveexceededamodestscale,hasbecomethehotspotofacademicdiscussion.[Keyword]foreignexchangereservesgrowthanalysisoftheprosandcons引言5一、我国外汇储备现状及主要原因

4、5（-）我国外汇储备现状5二、我国外汇储备增长的影响6（-）我国外汇储备增长的有利影响6（-）我国外汇储备增长的不利影响7（三）引起严重的通货膨胀和信贷膨胀的压力7三、我国外汇高额存储所面临的风险7（一）高额外汇存储具有一定的机会成木7（二）通货膨胀风险8（三）外汇储备的迅速增长影响了我国出口商品的竞争力，加剧了人民币升值的压力…8（四）高额的外汇储备，增加了储备资产管理的难道和风险8（五）外汇储备的持续增长也将使贸易摩擦加剧8四、控制外汇储备快速增长的对策与管理建议8（一）鼓励进口以减少贸易顺差9（二）鼓励“藏汇于民”9（三）拓宽外汇运用渠道9（四）加强国际合作有选

5、择性的签订区域多边货币互换协议10（五）合理化调整外汇币种的期限与结构10（六）构建全面风险管理体系11（七）搭建良好的服务平台11结论12致谢语13参考文献14外汇储备是稳定本国汇率，抵御金融风暴，弥补本国国际收支逆差，标志着一个国家经济金融实力及维持木国国际信誉的物质基础。一般说来，外汇储备的增加不仅有利于维护国家和企业在国际上的信誉，而且可以增强宏观调控的能力，帮助国家进行经济调节、实现内外平衡，而且可以降低国内企业融资成本、拓展国际贸易、吸引外国投资、有助于防范和化解国际金融风险。然而持有高于常规水平的外汇储备对于发展屮国家来说会产生许多风险与负面影响，因此，

6、外汇储备并非多多益善。冋顾近年来我国外汇储备规模的变化，从20世纪90年代以来，由于我国经常项目和资木项目的双顺差以及人民币预期升值等原因，致使我国外汇储备大量增长。我国外汇储备余额由1993年的211.99亿美元发展到目前已突破3.99万亿美元。中国经常项目、资本和金融项目的特点以及热钱的大规模流入决定了中国当前的外汇储备存在一定的不稳定因素。本文认为，要保持充足的外汇储备有一个非常明确的社会效益。然而，持有的外汇储备需要付岀一定的代价。在一般情况下，国家持有一定规模的外汇储备，意味着国家对国外资源的购买力，也意味着将一定量的国内资源供国外使用，放弃了利用国外资源来

7、增加国内投资、促进经济增长的机会，而外汇储备的数量过大会导致资源的过度浪费，随着中国的经济、金融开放水平的提高，在快速增长的外汇储备和国内经济运行Z间的协调成为一个更困难的问题。一'我国外汇储备现状及主要原因(-)我国外汇储备现状及主要原因中国人民银行在2014年1月15H发布的金融统计数据报告显示，截至2013年末，国家外汇储备余额为3.82万亿美元，比上年净增5000多亿美元，年增量创下历史最高记录。外汇储备的迅猛增长已经引起国内外的广泛关注，其中中国国际收支双顺差是外汇储备迅猛增长的最直接原因，包括资木与金融项目顺差及经常项目顺差。一方面，我国