创业板上市公司创新绩效财务评价的实证研究

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1、浙江工业大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经加以标注引用的内容外，本论文不包含其他个人或集体己经发表或撰写过的研究成果，，也不含为获得浙江工业大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律责任。作者签名：乙1、位丽日期：2Qf工年f2月弓1日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版

2、，允许论文被查阅和借阅。本人授权浙江工业大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于作者签名：导师签名：1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密Z(请在以上相应方框内打“v”)孙位确＼r肌UE引引y月月二卜睥埤。吖加励期期rT一广T一浙江工业大学硕士学位论文创业板上市公司创新绩效财务评价的实证研究摘要理论上，创业板有利于进一步完善创新型中小企业的融资链条，加快科技成果的产业化，对于产业结构转型升级具有重要的推动和引导作用。因此，相比主板，创业板对

3、企业降低了准入门槛，重点强调其“创新性”与“成长性”。然而，创业板开市三年来，其上市公司的创新性和成长性屡遭质疑，因此，研究关系创业板上市公司可持续成长能力的创新绩效，将有利于更好地推动其在产业转型升级中发挥应有作用。鉴于创业板上市公司财务报告附注披露R&D投入明细材料的数据，本研究尝试了将前人用于评价宏观层面的研发投入对经济发展影响的分布滞后模型修正并应用于创业板上市公司的创新绩效评价。并从企业财务评价的角度切入，将绩效评价范围锁定在企业最综合的财务范畴内，界定创新绩效的概念，构建评价指标体系，建立多角度的实证模型。通过描述性统计分析

4、和实证研究，揭示其自主创新、经济业绩与成长性现状及创新投入对企业经济业绩的贡献，观察了创业板上市公司的成长特性与可持续成长能力。研究结果显示，表征创业板上市公司自主创新能力的R&D投入强度在5％．6％左右，约是我国高新技术企业的2倍多，但与美国还浙江工业大学硕士学位论文创业板上市公司创新绩效财务评价的实证研究存在较大差距；其整体经济业绩良好，但从数据分布看，企业个体之间R&D投入水平、经济业绩的差距在不断拉大；虽然2009年后利润增长率有明显下滑，而表征创业板上市公司成长潜力的R＆D投入增长率、技术资产增长率与主营业务收入增长率表现较好

5、。创业板上市公司R&D投入对其核心竞争能力、经营能力及盈利能力均存在一定的贡献度，但时滞效应显著且依次加强。可见，创业板上市公司的可持续成长性值得期待，创业板对我国产业转型升级的作用值得肯定。关键词：创业板上市公司，创新绩效，财务评价，实证分析浙江工业大学硕士学位论文创业板上市公司创新绩效财务评价的实证研究THEEMPIRICALSTUDIESOFTHEGEMLISTINGCoMPANY’SINNOV舡IVEPERFORMANCEONFINANCIALEVALUATIONPERSPECTIVEABSTRACTTheoretically,

6、theGEMisconducivetofurtherimprovethefinancingofinnovativeSMEschainandacceleratetheindustrializationofscientificandtechnologl’calachievements．Ithasanimportantroletopromoteandguidethetransformationandupgradingofindustrialstructure,Thus，GEMreducestheenterpriseaccessthreshol

7、dcomparedtotheMainBcardwithemphasisonits”innovative”and”growth”．However,theinnovationandgrowthoftheGEMlistedcompanieshavebeenrepeatedlyquestionedsincetheGEMopenedthreeyearsago．Therefore．researchingontheinnovationperformancewhichrelatedwiththeSustainableGrowthofGEMlistedc

8、ompanieswillbeconducivetobetterpromoteindustrialrestructuringandupgradingtoplayitsduerole．Thisstudyatte