资金成本在筹资决策中应用思索

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1、资金成本在筹资决策中应用思索摘要：资金成本对企业筹资决策起到至关重要的作用。筹资是企业壮大经营规模的重要方式，在筹资决策中如何调整资本结构引起业界的普遍重视。本文对资金成本在筹资决策中的作用进行了详细阐述，进而分析了选择合适筹资方式来降低开发资金开发成本的对策。关键词：筹资决策资金成本对策在市场经济条件下，企业不仅面临日益成熟的市场和激烈的竞争，还要面临更高的经营风险和经济责任，资金成本在企业筹资决策中的作用就显得特别重要。企业在争夺市场地位的过程中，不断扩大生产经营规模，而投资主体多元化的同时，筹资渠道也呈现多元化趋势。不同

2、投资渠道产生的费用不同，如何选择资金筹措方式？如何进行筹资决策呢？资金成本的作用非常显著，下面从这个角度对问题进行了详细分析。一、企业选择筹资方式需考虑的因素企业在壮大经营规模过程中需要一定的周转资金，通过对外筹资可发挥资金使用的最大效益。但是，筹措资金是具有成本的，不同方式产生的成本不同，相比较低地筹措成本对企业更有利。随着市场经济不断变化，资金筹措渠道及限额都在发生变化，企业在制定筹资决策中一定要考虑一些影响因素；企业发展有不同的阶段，根据阶段不同来选择不同的筹资方式。在项目开发阶段，一定要保证筹资进度与项目开发进行相匹配

3、，筹资进度不宜过快，否则将面临过度融资的资金成本问题，增大项目开发风险；在不同产品开发阶段,要对地域特点、市场环境、消费人群、筹资环境等因素进行综合考虑，采取合理的筹措方式。在短期筹资中，银行贷款和租赁筹资方式较为常见；不同发展时期选择筹资方式不同，在企业创办初期，由于市场不成熟、经营风险较大，尽量由创办者出资或采取家族合伙出资的方式；在经营成熟后，逐渐引入银行贷款，同时不断拓展其他融资渠道；企业在进一步扩大后，还可以考虑发行股票、债券等融资方式；资金使用效率对筹资方式及数额限额影响很大，一个企业如果经营状况欠佳是很难得到商业

4、贷款的，对此企业应尽量避免大规模的筹资活动，防止融资风险的发生；企业应不断巩固自身信誉，只有表现出良好的经营效益，高等级的资质，才具有更强的偿债能力，才可从金融机构得到更多的贷款。二、资金成本在企业筹资决策中的作用资金成本对企业发展有着极其重要的作用。首先，资金成本对筹资方式的影响。在筹资决策选择分析中，资金成本是衡量比较开放项目筹资特点、筹资方案以及制定筹资决策的重要参考依据。企业在对筹资渠道进行分析时，应充分考虑到长、短期贷款率及股票债券资金成本间的关系，通过优化组合制定出较为科学的资金筹措方式。同时，还要考虑到资金成本的

5、盈利状况，通过与相关指标的比较与分析，找出利润率最高的方式，做出筹资规划。其次，资金成本对资金结构的影响。资金结构是企业各种资金构成及比例关系，资金成本是资金结构的关键点。企业应该充分考虑到在筹资过程中代理成本与拮据成本等因素，通过制定合理化的筹措资金方案，减少贷款利息支出，从使财务风险的可能性降低。当然，企业不能只看某个单项的成本，要通过综合对比的方式寻求各个单项的平衡成本，这才是最合理的选择。不断优化资本结构，可实现企业价值最大化。第三，资金成本对企业筹资总额的影响。从上面看出，资金成本与资金结构具有一定的关系，同时对筹资

6、总数也产生了一定影响。当筹资总数增加时，资金成本会随之相应变化，给企业总资金成本带来增加，只有寻求两者之间一个平衡点，才是最优化的筹资方案。三、资金成本运用现状及问题（一）对资金成本的作用认识欠缺目前，资金成本在筹资决策中的运用日益广泛，但大多筹资者对其了解程度不够，在用与不用之间徘徊。在实际运用当中，由于过度要求资金成本最低，而忽视其他成本，结果企业整体筹资决策并不理想，在一定程度上削弱了筹资者的信心。此外，企业对债务成本都有一定的认识，都对诸如股权成本的重视不足。由于股权资本成本估算难度较大，很难得到广泛的认可与关注。（二

7、）中小企业筹资成本居高不下中小企业贷款难已经不是什么新鲜事了，到底是什么原因促成的呢？一方面中小企业自有资本少，信誉度不高，商业银行为规避信贷风险而将其拒之门外；一方面国家政策导向不明确，对中小企业并没有出台一些帮扶政策。商业银行设定贷款条件十分高，普遍中小企业根本无法满足，只能以短期贷款缓解暂时的资金压力。然而这种方式比长期贷款资金成本高出很多，对中小企业发展带来了一定影响。我国目前仍未出现与之相匹配的贷款担保或保险体制，使中小企业的发展在一定程度上受到限制。（三）企业自筹资环境尚不足随着经济的快速发展，企业如雨后春笋般出现

8、，一些新生企业的生存能力、竞争力具有一定基础，但因为资金基础不足、资质、规模千差万别，商业银行担心信息不对称风险,而对这些企业避而远之。再就是这些企业稳定性不强，可能在一二年内盈利可观，但也可能随市场环境变化而一蹶不振，这是商业银行不想看到的。风险抵御能力不足、内部管理不完善