a公司股权融资估值方法研究

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1、学校代码：10036剧矽手芗豸(节贸易声学Universityof-n曩ernationalBusinessandEconomics工商管理硕士专业学位论文A公司股权融资估值方法研究培养单位：专业名称：研究方向：作者：指导教师：论文日期：国际商学院工商管理硕士财务管理黄超吴革教授二。一二年二月lIIIIlUlIIIIIIIHIIIIIMIIIlY2131380AstudyofCompanyAEquityFinancingValuationModeI学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取

2、得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：b?∑对肖6B学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务

3、；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：导师签名：易俾嗍影日≯雎年0月心日摘要互联网经济是中国新经济及消费升级的引爆点，甚至可以看作中国产业升级的代表。随着中国经济的不断发展，互联网用户数的增长，以及人民群众购物习惯的改变，未来互联网经济将保持长期的快速发展。互联网行业也必将成为投资和并购的热门行业，受到越来越多的风险投资，私募投资等基金的关注。然而，互联网公司的估值和定价一直是难点。本文研究了一

4、个极具代表性的互联网公司A公司，通过分析它的产业环境，竞争优势，融资环境以及使用多种模型估值，深入的分析了该类企业的估值难点，常用方法和实际工作中可能遇到的问题，并提出研究结论，对其股权融资提出合理建议。本文采用案例分析的研究方法，在文献研究、公司访谈和数据分析的基础上，将理论分析与案例研究相结合，综合运用SWOT分析，可比公司法，现金流量折现法，风险资本模型及实物期权模型等模型，以A公司发展战略，股权融资估值作为研究对象。首先，对中国互联网发展的宏观环境进行分析，并通过SWOT模型分析A公司的竞争优势和发展战略。其次，对中国互联网企业融

5、资的环境进行分析，指出互联网企业融资的特点和难点。再次，针对A公司的情况进行估值分析，并对各种估值方法的缺陷。最后，综合市场情况确定估值结果，并对A公司在融资过程中可能遇到的问题给出合理建议。本文的主要研究结论包括：(1)对比可比公司法，现金流量折现法，风险资本模型，实物期权模型等四种方法，在应用于互联网公司时的差异，提出合理的估值方式。(2)通过四种模型计算，A公司的估值区问在2亿到2亿5000万元人民币之间。(3)分析融资环境对于A公司估值的影响及应对措施。(4)对A公司在股权融资时需要注意的问题提出建议，包括改善毛利率水平，提升管理

6、层持股比例及优化产品等，提升融资的成功率。A公司的股权融资估值方法研究在中国互联网融资领域，特别是电子商务融资领域是一个有意义的总结，综述了估值的难点和融资中需要注意的关键问题，对中国互联网企业融资估值有重要的理论意义和指导意义，并对其他互联网企业融资的估值和操作有借鉴意义。关键词：互联网估值可比公司法风险资本模型SWOT分析股权融资AbstractIntemetEconomyisthetriggerofChineseneweconomyandconsumptionincrease．Itcouldbeeventreatedasthesym

7、bolofindustryupgradeinChina．AlongwiththecontinuousdevelopmentofChineseeconomy,intemetuserincrease，andthechangesonpeople’Sconsumptionhabit，intemeteconomywillmaintainalong-termandrapidgrowthinthefuture．Itismeanttobeapopularindustryforinvestmentsandmergers，andwillbepaidmorea

8、ttentionbyVCsandPEs．However，itisalwaysadifficultsubjectasforevaluationandpricingonintemetcompani