股权集中度、机构投资者与公司绩效 —基于我国a股上市公司地实证研究

《股权集中度、机构投资者与公司绩效 —基于我国a股上市公司地实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、Finance金融,2015,5(4),91-97PublishedOnlineOctober2015inHans.http://www.hanspub.org/journal/finhttp://dx.doi.org/10.12677/fin.2015.54012OwnershipConcentration,InstitutionalInvestorandFirmPerformance—EvidencefromA-ShareListedCompaniesMinwenHuSchoolofEconomicsandManagement,BeihangUniversit

2、y,BeijingEmail:3103445157@qq.comthththReceived:Sep.28,2015;accepted:Oct.10,2015;published:Oct.20,2015Copyright©2015byauthorandHansPublishersInc.ThisworkislicensedundertheCreativeCommonsAttributionInternationalLicense(CCBY).http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/AbstractBasedontheA

3、-sharepubliclistedcompanies’datafrom2007to2013,thepaperanalyzesthein-fluenceofownershipstructureoncorporateperformanceinChina.Fromtheperspectiveofown-ershipconcentrationandinstitutionalinvestorrelatedtoequitystructure,theempiricalresultsshowthattheyhavepositiveeffectsoncorporateperfor

4、mance.Meanwhile,theshareholdingofinstitutionalinvestors’impactonstate-ownedenterprisesandprivateenterprisesdoesnotdiffersignificantly.Buttheimpactofequityconcentrationontheprivateenterprisesisbiggerthanthatonthestate-ownedenterprises.Itshowsthatlargeshareholdersareconducivetotheintern

5、alsu-pervisionandcontrolofprivateenterprises.Theresearchconcerningtherelationshipbetweenownershipstructureandperformanceprovidesnewevidenceforcompaniestoimproveoperatingefficiency.KeywordsOwnershipStructure,OperationalPerformance,InstitutionalInvestor股权集中度、机构投资者与公司绩效—基于我国A股上市公司的实证研究胡敏

6、文北京航空航天大学经济管理学院，北京文章引用:胡敏文.股权集中度、机构投资者与公司绩效[J].金融,2015,5(4):91-97.http://dx.doi.org/10.12677/fin.2015.54012胡敏文Email:3103445157@qq.com收稿日期：2015年9月28日；录用日期：2015年10月10日；发布日期：2015年10月20日摘要本文基于2007~2013年A股上市公司数据，分析我国上市公司的股权结构对公司绩效的影响，其中，从股权集中度、机构投资者持股比例两个角度研究股权结构，发现两者对公司绩效均有积极影响。同时，机构投资者持股

7、比例对国有企业和民营企业绩效影响没有显著差异，但是股权集中度对民营比对国有企业的影响更大，说明大股东的存在有利于民营企业控制权的行使以及公司内部监督。本文的研究为公司股权结构和绩效之间的关系提供了新的证据，对于我们进一步提高公司经营效率具有重要的意义。关键词股权结构，经营绩效，机构投资者1.引言股权结构一直以来是公司治理的重点。在2005年以前，中国股市的国有股和法人股不能上市流通，这种流通股和非流通股的分割导致了大股东和小股东的长期利益冲突。在股权分置改革完成以后，非流通股份变为可流通股，上市公司的市场化程度得以提高，股东利益逐渐与公司内在价值的增长趋向一致。企

8、业的股权结