玉米9月投资策略报告

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1、玉米9月投资策略报告作者：中诚期货田传卫目录一、8月份行情回顾2二、国际市场分析31、美国玉米出口情况32、美国8月供需预估报告4三、国内市场分析51、价格情况51、1玉米及相关产品价格情况51、2玉米和小麦的比价关系62、进出口情况73、国储玉米拍卖情况7四、交易数据81、CFTC82、DCE数据8五、热点数据9六、后市展望及投资建议91、后市展望92、9月应关注的热点数据103、投资策略10一、8月份行情回顾连玉米C0901延续回落整理行情。从盘面上看，期价从月初的1812（收盘价）一度回落到1712，之后一直呈盘整格局。从基本面看，主要受8月奥运国家维稳政策的影响。CBO

2、T12月合约震荡幅度比较大，8月上旬期价从5.85美元/蒲式耳（收盘价）回落到5.171/2美元/蒲式耳，8月中旬期价呈上涨态势，涨至6.061/4美元/蒲式耳，下旬期价又呈下降趋势。从基本面看，美国8月供需预估报告并没有造成CBOT玉米期价下跌，估计市场早已消化掉8月预估报告的影响。从连玉米与美玉米指数对比情况看，连玉米与美玉米指数呈反向运动。从连玉米期现价格比较情况看，连玉米指数在中上旬是呈震荡下行趋势，而中下旬玉米指数反而呈上涨态势。大连港玉米平舱价呈缓慢下降趋势，月初玉米平舱价为1740元/吨，而月末玉米平舱价为1700元/吨，下降了40元。基差基本无变化。二、国际市场

3、分析1、美国玉米出口情况8月来美国主要港口玉米现货价格报价呈小幅增高的趋势。路易斯安那月初玉米现货报价为603美分/蒲式耳，月末报价为630美分/蒲式耳，上涨27美分。托莱多玉米现货月初报价为525美分/蒲式耳，月末报价为550美分/蒲式耳，上涨25美分。芝加哥玉米现货月初报价为525美分/蒲式耳，月末报价为530美分/蒲式耳，上涨5美分。数据来源：黑龙江省天琪期货网同时，美农业部周度玉米出口数据表明，8月份美玉米周度出口和净销售在前半月呈上升趋势，而后半月是下降的。8月初美玉米周度出口和净销售分别为876479吨和337935吨，月中美玉米周度出口和净销售分别为1090456

4、吨和196602吨，月末美玉米周度出口和净销售分别为821472吨和302995吨。数据来源：美国农业部2、美国8月供需预估报告美国8月供需预估报告中调高了国际方面的玉米库存（表1）。2008/09年度世界玉米期初库存被下调218万吨至12246万吨，而上调期末库存上调707万吨至11238万吨。美国期末库存量为2879万吨，较上个月预估值上调764万吨。表1美国农业部8月供需预估报告--世界2008/09年度玉米供需情况（单位：百万吨）供应消费期初库存产量进口国内消费出口期末库存全世界7月8月124.64122.46775.29789.5889.6886.38488.5848

5、9.82794.61799.6691.7788.82105.31112.38美国7月8月40.5840.02297.57312.130.380.38132.09134.63266.59272.9450.8050.8021.1528.79数据来源：美国农业部同时，在从8月份美国月度供需预估报告中可看出（表2），美农业部上调了玉米的收割面积，至79.3百万亩。单产也被上调6.6蒲式耳至155蒲式耳。同时，美农业部大幅上调酒精用玉米量至150百万蒲式耳。表2美国农业部8月供需预估报告--美国玉米供需情况（面积单位：百万亩；亩产单位：蒲式耳；产量单位：百万蒲式耳）2006/072007

6、/082008/09目标预估7月8月百万英亩种植面积78.393.687.387收割面积70.686.578.979.3蒲式耳亩产149.1151.1148.4155.0百万蒲式耳期初库存1967130415981576产量10535130741171512288进口12151515总供给12514143961332813878食用5595605052005300种用及工业3490434552955445酒精用2117295039504100国内总消费9085103951049510795出口2125245020002000期末库存130415768331133数据来源：美国农

7、业部三、国内市场分析1、价格情况1、1玉米及相关产品价格情况产区玉米价格总体来说是稳中趋弱。除长春玉米出库价在8月22日小幅下降20元至1640元/吨，随后马上升高至1680元/吨外，其它产区玉米价格有小幅回落。大连玉米在月初时平舱价为1740元/吨，月末时平舱价为1700元/吨。哈尔滨玉米月初出库价为1640元/吨，而月末出库价为1620元/吨。沈阳玉米价格保持平稳。数据来源：中国饲料原料信息网销区玉米价格总体来说也是稳中趋弱。上海玉米站台价月初时为1840元/吨，月末时为1820元/吨，