投资策略报告.

《投资策略报告.》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、股票基金专家调整经济复苏预期，A股不改牛市格局2009年7月A股投资策略2009-06-261400上证指数走势:■6月初，美国股市和FI本股市都曾创出年内新高，但在美国经济数据欠佳的压力下，全球股市展开整理走势，经济复苏预期放缓，主要股市均出现调整，截止24H,MSCI世界指数下跌1.9%,唯有中国股市一支独秀，上证指数上涨11%。深圳成指走势:巴舍mssIn二E口专In6丐ss¥二二指数名称收盤6月涨幅％上证指数2,922.30+12.50美国DJI指数8,299.86+0.27英国金融时报指数4,279.98-1.95日经225指数9,590.

2、32+3.95法国CAC403,184.76-1.34德国XetraDAX4,836.01-1.68香港恒生指数17,892.20+4.866月（截至24日）全球主要股市涨跌:名称数据上海：总市值155,690亿元总流通市值63,535亿元平均市盈率16.25深圳总市值41,358亿元总流通市值25,063亿元平均市盈率34.286月24日A股市场概要:■由于美国市场利率上升，以及美元受到包括货币基金组织在内的诸多支持，美元指数本月阶段性反弹，截止24日上涨了1.57%;在美元上涨、资金避险需求下滑的影响卞，大宗商品价格有所下跌，原油价格在创出73美

3、元的新高后，亦回落至66美元，与5刀底价格基本持平，但长期來看，美元贬值趋势明显。■6月A股一路上涨，虽有--些负面的经济数据、以及1P0重启的压力，但市场充足的资金和良好预期主导市场主要趋势，涨势强劲。截止24口，上证指数上涨11%,成交金额为40600亿元，成交比上刀同期活跃。大盘指标股仍IH是上涨的主动力,我们推荐的银行地产板块在本月仍有不俗表现，5月推荐的券商板块作为IP0重启和创业板最大受益方也有所表现。■屮国5月PMI经济先行指标连续第3个月高于50%,—致指标出现好转迹彖——5月工业增加值大幅上升1.6个百分点，提示经济延续向好趋势。去

4、库存化过程己经基木完成，经济的稳步冋升和股市8个月以來的上涨夯实了经济进一步好转的基础，后期，经济冇望进一步回暖，唯出口经济将持续低迷，年内难以扭转。财政投资力度5刀骤减。■7月，市场流动性将保持充裕，宽松的货币政策不会改变，基本面有望进一步好转。对于即将公布的二季度经济数据，我们乐观对待。我们认为，7月，A股有望延续上涨趋势，最大的风险来自美国经济复苏的进度也许比预期更为缓慢，影响全球复苏进度，可能导致A股出现较大幅度的波动，但牛市格局不改。■资产配置维持6月份80%的股票比例，并建议投资者积极参与新股申购；行业选择方面，我们继续推荐银行、证券、房

5、地产、医药、铁建相关行业和板块。随着夏季用电高峰的来临和成品油价格调整预期增强，本月的交易性投资机会可能在煤炭板块和炼油板块。同花顺金融研究中心陈杏金燕汪新生一6月市场回顾4（一）全球资本市场41美元阶段性反弹，大宗商品价格冋落42欧美经济数据53全球股市普跌，唯A股一支独秀6（二）中国A股强势上攻7二中国经济好转进一步确立10（―）PMI连续第3个月高于50%10（二）进出口仍将维持低位11（三）货币信贷保持高速增长12（四）固定资产投资13（五）工业生产出现回暖15（六）社会消费平稳攀升15三7月A股上行趋势不改17（一）美股期待经济实质性好转1

6、7（二）屮国经济展望18（三）A股资金供给充足，短期拆借利率有上升19（四）7月A股趋势判断21四7刀投资策略23（一）7月配置建议23（二）具有长期投资价值的行业和公司23（三）7月操盘建议24图表目录图表1CRB走势5图表2NMEX原油价格指数走势5图表3美元指数走势5图表4波罗的海干散货运价BDI指数走势5图表5欧美主要国家经济数据6图表66月主要国家股市涨幅(截至6月24日收盘)6图表7年初至今主要地区股市涨跌比较7图表8每周基金新增账户数量8图表9A股账户数量变化8图表10参与交易的A股账户数量8图表116月A股各板块涨幅及交易情况8图表1

7、2A股各行业市场概况9图表13PMI走势10图表142009年5月份PMI指标11图表15进出口总值及同比数据12图表16进出口分项数据12图表17我国货币和准货币(M2)供应量及增速13图表18固定资产投资完成额14图表19当月工业增加值增速15图表20美国失业率结构18图表21信贷月度数据19图表22货币供应月度数据20图表23各期限shibor走势20图表24房地产投资额和销售额月度数据21图表25商品房土地购置、新开工和销售月度数据21图表267月投资配置建议23图表27同花顺推荐版块表现比较246月市场回顾6月，全球资本市场反弹行情放缓，受

8、美国经济复苏迹象不明显的影响，全球股市走出整理行情,其中，除中国之外的新兴市场国家股市调整幅度最大，截至6月