全球主要经济体的复苏与挑战

《全球主要经济体的复苏与挑战》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、2010年宏观经济展望2009年12月21日星期一全球复苏尚存不确定性，国内发展亟需转变思路联系人印传祥电子邮箱yin.cx@jyqh.com.cn电话021-68556270要点●各项经济指标显示全球经济已经步入复苏。●全球经济复苏面临房地产市场能否持续回暖、失业率上升、全球经济再平衡以及刺激政策退出等挑战。●“四万亿”投资计划、产业振兴、鼓励消费以及货币财政等组合政策实现我国2009年保增长目标。●我国人均主要资源消耗、单位GDP资源消耗等指标显示现有经济发展模式亟需转变。●预计明年我国将会出现明显通胀，货币政策会有所

2、收紧，2010年GDP增速约为9.7%，固定资产投资将有所放缓，至25.8%，社会消费品零售总额增速为16.3%，净出口则在2009年基础上回升约20%。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，上海金源期货经纪公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，风险自担。27/272010年宏观经济展望目录一全球主要经济体的复苏与挑战31我们已经处在经济复苏进程中32全球经济复苏面临的主要挑战9二国内经济发展现状及展望171大规模的经济刺激计划锁定“保增长”172粗犷型经济增长模式不可持续213对2010年

3、国内经济的展望23本报告中的信息均来源于公开可获得资料，上海金源期货经纪公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，风险自担。27/272010年宏观经济展望一全球主要经济体的复苏与挑战1我们已经处在经济复苏进程中；从目前世界主要经济体已公布的经济数据来看，我们可以断定世界经济已处在复苏进程当中，当然经济复苏的过程可能并不是一帆风顺的，全球经济失衡等主要风险依然存在。从各国（我们选取了主要发达经济体和主要发展中国家作为样本）公布的GDP增长情况来看，在去年下半年开始的大规模财政扩张政策和宽松货币政

4、策刺激下，大部分地区于今年1季度经济增速触底，并且在2、3季度持续向好。工业产出增长率以及采购经理人指数也纷纷在2009年年初前后触底反弹，显示实体经济的信心和真实产出在逐渐好转。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，上海金源期货经纪公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，风险自担。27/272010年宏观经济展望本报告中的信息均来源于公开可获得资料，上海金源期货经纪公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，风险自担。27/272010年宏观经济展望本报告中的信息均

5、来源于公开可获得资料，上海金源期货经纪公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，风险自担。27/272010年宏观经济展望根据BEA（BureauofEconomicAnalysis）的数据，美国经济季度GDP增长从2009年第一、二季度的分别衰退6.4%、0.7%，到第三季度一跃变成增长2.8%。而从对GDP增长贡献的分项数据来看，在第三季度，私人投资和消费由负转正做出了对GDP增长作用突出，美国经济增长格局重回危机前的状态。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，上海金源期货经纪公司力求准确可

6、靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，风险自担。27/272010年宏观经济展望美国私人储蓄率持续上升，第三季度占GNI的比重上升到6.9%。但是，包括政府储蓄以及固定资本形成的总储蓄率却持续下滑，反映出美国政府赤字不断扩大的事实。引发本轮经济危机的美国房屋市场价格指数已经大幅缩减跌幅，地产引发再次危机的可能正逐步缩小。而从ConferenceBoard的统计来看，美国、欧元区等主要经济体的领先指标在今年年初均出现反弹，经济同步指标也已止住跌势，显示经济已经见底出现回升。本报告中的信息均来源于公开可获得资

7、料，上海金源期货经纪公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，风险自担。27/272010年宏观经济展望本报告中的信息均来源于公开可获得资料，上海金源期货经纪公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，风险自担。27/272010年宏观经济展望2全球经济复苏面临的主要挑战虽然在2009年很多的指标均已显示经济正处在复苏进程当中，但是我们仍然面临诸多问题，比如，本报告中的信息均来源于公开可获得资料，上海金源期货经纪公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证

8、，据此投资，风险自担。27/272010年宏观经济展望上一轮引发危机的因素是否已经消除还是只是暂时被掩盖？持续上升的失业率会怎样影响经济复苏的过程？全球经济贸易是否可以达到新的均衡状态？美国房屋市场美国房屋价格自2007年开始大幅下跌以来，到目前已经逐步企稳（参见Case-Shiller美国房屋价格指数