中色铜产业月度景气指数报告

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1、中色铜产业月度景气指数报告马骏中国有色金属工业协会2017年10月2017年10月，中色铜产业月度景气指数为33.40,较上月下降0.42个点，近5个月首次出现小幅冋落，但仍在“正常”区间运行;先行合成指数为97.8&较上月上升0.36个点；一致合成指数为64.95,较上月下降0.66个点（近13个月铜产业月度景气指数如表1所示）。中色铜产业月度景气指数监测结果显示，铜产业仍在“正常”区间运行。表12016年10月至2017年10月中色铜产业月度景气指数下载原表1、景气指数仍在“正常”区间中色铜产业月度景气指数显示，1

2、0月铜产业月度景气指数较9月回落0.42个点,但景气指数仍在“正常”区间。屮色铜产业月度景气指数趋势如图1所示。图1中色铜产业刀度景气指数趋势图下载原图由中色铜产业月度景气信号灯可见（见图2）,2017年10月，在构成中色铜产业月度景气指数的9个指标中:LME铜结算价位于“偏热”区间;进口量指数、投资总额、房屋销售面积、生产指数、主营业务收入、利润总额位于“正常”区间;M2、电力电缆位于“偏冷”区间。2、先行合成指数小幅回升2017年10月，中色铜产业先行合成指数为97.8&较上月上升0.36个点（见图3）。从5月起屮

3、色铜产业先行合成指数以连续回升5个月。在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中，5涨1降。其中同比增长的5个指标中,LME铜结算价同比增长36.16%、M2同比增长8.80%.进口量指数同比增长5.42%、铜产业投资总额同比增长8.56%、商品房销售面积同比基本持平。同比下降的1个指标屮，电力电缆同比下降4.18%。图3中色铜产业合成指数曲线图下载原图3、铜价持续上涨，消费好于预期2017年10月，LME当月期铜和三月期铜均价分别为6797美元/吨和6833美元/吨，环比分别上涨3.25%和3.17%,同比分别上涨43

4、.64%和43.85%。SHFE当月期铜和三个月期铜平均价分别为64641元/吨和53999元/吨，环比分别上涨4.61%和4.84%,同比分别上涨32.15%和31.95%。10月铜价受多头资金推动有所上升，月末有所回落，全月整体呈现上升趋势。2017年9月，中国精炼铜产量环比、同比均有所增长。9月精炼铜产量77.47J吨，环比增长3.27%,1-9月累计同比增长6.28%;9月铜精矿含铜产量15.5万吨,环比下降2.09%,1-9月累计同比增长4.23%;10月铜精矿进口量环比有所增长，精炼铜进口量环比有所下降。全

5、球铜精矿供应相对宽松，铜精矿加工费稳步上涨。消费方而精炼铜消费好于去年同期。根据国家统计局数据，2017年9月中国空调、汽车、冰箱、交流电机等终端用铜产品产量均有所增长。电力方面电力电缆产量同比呈现增长格局。根据中电联数据，1-9月全国主要发电企业电源完成投资同比下降。全国电网完成投资同比增长。总体来看，铜管、空调等的消费对精炼铜消费的支撑作用最大。其他方面，受政策及市场价格影响废铜市场动态有待观察。政策方面随着我国环保要求的不断提升，对废铜进口管理趋于严格，市场多数认为短期内会对国内供应产牛影响，加之铜金属价格上升明

6、显，部分持货商惜售心里明显。但未来精炼铜消费能否持续増长，各方观点不一。综合來看，铜产业供消均有所增长，但消费能否维持良好增长态势有待观察。精炼铜产量方面，受供暖季环保督查持续发力，部分省区精炼铜产量或将受到影响o近期铜金属价格大幅上涨受资金推动作用明显，初步判断未来铜金属价格或将出现波动，产业各环节也将受其影响，但铜产业整体仍将在正常区间运行。附注:1、铜产业景气先行合成指数（简称:先行指数）用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成:LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额

7、、商品房销售面积、电力电缆产量。2、铜产业一致合成指标（简称:一致指数）反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。3、铜产业滞后合成指标（简称:滞后指数）与一致指标一起主耍用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。4、综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，

8、“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项競标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显zjO综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。5、编制指数所用齐项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景