月度景气分析报告

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1、2004年9月份（总第58期）月度景气分析报告目录一、宏观经济运行分析21.工业增长形势分析32.固定资产投资景气快速回落势头初步得到控制，投资增速小幅回升33.社会消费品零售总额54.进口景气小幅回落，出口景气保持升势55.价格形势分析6二、行业增长形势分析81.行业增长景气分析82.行业效益景气分析93.行业综合评价104.分行业分析11纺织服装业11化学药制造业12电力工业13房地产行业15机械工业17通信设备制造业19汽车工业20商业22铁路运输业24航空运输业25钢铁工业26石油和天然气工业27橡胶制造业28植物油加工业29三、宏观调控对重点行业增长以及用

2、电需求的影响30附表32322004年9月份（总第58期）月度景气分析报告一、宏观经济运行分析1～7月，各项宏观措施逐步落实，国民经济保持平稳较快发展，经济运行中的突出矛盾也得到一定程度缓解。固定资产投资完成额、社会消费品零售总额、进出口总额、工业增加值等指标继续保持近五年来的最快增速；工业企业、银行效益与国家财政收入及外汇储备也是历史上最佳年份，居民收入特别是农民收入有较大幅度的增加。这些现象充分表明，处在新一轮上升周期的经济，内在增长动力很强。7月，消费景气继续上升，投资景气小幅回升；出口景气快速上升，进口景气连续回落，贸易逆差不断缩小；工业增长景气回落明显；重

3、工业增长景气回落速度快于轻工业增长景气回落速度；多数行业投资快速增长势头得到遏制。这些情况表明，宏观经济形势正在向预期的调整方向靠近。不过，7月份物价水平（CPI）出现上升迹象，下一步动向值得重点关注。与6月份相比，宏观调控对行业的影响范围逐步扩大，效果日益明显。一是增长景气上升的行业数量继续减少（快速上升的更少），下降的行业数量继续增加（将近半数），行业产出增幅趋于平稳，对于资源和能源的压力也在逐步减小；二是绝大多数行业效益情况良好，但效益上升的行业开始减少，只有自来水行业在价格上调作用下比6月份有所上升，部分行业经济效益快速扩张的势头受到抑制，使得行业投资进一步

4、扩大的冲动得以弱化；三是行业利润增长格局出现向上游转移的迹象，上游行业盈利水平有所提高，而下游行业的利润增长受到挤压。四是钢铁工业、普通机械制造业、电器机械及器材制造业、专用设备制造业、水泥制造业、耐火材料制品业、汽车制造业等直接调控对象行业或与调控对象紧密关联的行业景气大幅快速回落。“软着陆”的目的是使经济平稳地回落到适度增长区间，因而经济增长放缓有可能出现。不过，新一轮增长周期已经启动，经济较快增长有其内在合理性，近来的经济波动属于短期的“增长性波动”。同时，7月份以来，中央开始着重强调宏观调控在经济各领域的成效，并在各方面作出必要的政策调整，我们不必对经济运行

5、的前景过分悲观。当然，短期内宏观政策也不宜继续加大紧缩力度。预计三季度，国民经济仍将保持较高增长态势，总体增幅将高于往年平均水平，但增长速度会比前两季度有所降低。1.工业增长形势分析轻工业增长景气的明显回落说明，尽管本轮宏观调控的重点是投资，以及部分出现过热增长的重化产品生产领域，但其他领域生产增长也受到较明显的波及影响。工业增长景气在6月份回落的基础上进一步回落，但回落幅度明显减小，呈现渐趋平稳之势。其中，重工业、轻工业景气回落幅度环比均有所减小，重工业回落幅度略大于轻工业的回落幅度。从统计数据看，7月份，规模以上工业累计完成增加值4408亿元，同比增长15.5%

6、，增速比上月下降0.7个百分点。其中，重工业增长17.2%，轻工业增长14.4%，分别回落0.2和0.9个百分点。工业运行态势一方面表明国家以重工业领域和投资增长为主要调控对象的政策措施的效应在不断显现和加强；另一方面也表明有关“有保有压”、“区别对待”322004年9月份（总第58期）月度景气分析报告的政策还有待认真落实。预计三季度工业增长景气将降中趋稳，重工业的回落幅度将超过轻工业。进入四季度后，随着工业增长各领域逐步回归中长期增长通道，工业增长景气有可能止跌回稳，并从年底出现平稳回升态势。图1工业增长景气指数资料来源：国务院发展研究中心产业经济研究部2.固定资

7、产投资景气快速回落势头初步得到控制，投资增速小幅回升图2投资增长景气指数资料来源：国务院发展研究中心产业经济研究部7月份，固定资产投资景气在经历了4、5月份的明显下滑和6月趋于平稳运行后，继续呈现平稳运行态势。宏观调控在投资领域取得了较大成果，全国固定资产投资经过二季度连续三个月的增速回落后（与3月份相比，下降了16.7个百分点），1～7月份开始回升，投资完成额27115.8亿元，同比增长31.1％，增幅比1～6月小幅增加了0.1个百分点，投资增幅快速下降的态势得到遏制今年1～3月份，全社会固定资产投资，以及第二、三产业投资增速分别为47.8％，66.6％和37