2012年大宗商品前景乐观

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1、2012年大宗商品前景乐观2012年01月04H08:372011年大宗商品表现十分令人失望，许多商品出现大幅下跌，但尽管今年所有资产品种的走势都较为艰难，仍有一些商品的表现意外坚挺。去年年初还开局良好。当时，黄金期货延续了2010年累计上涨30%的势头，银价和油价也承接了此前--年分别累计上涨84%和15%的大好涨势，市场甚至传言金价、银价和油价将分别向2,000美元、50美元和100美元挺进。然而随着年末临近，一些大宗商品表现却不尽人意。金价和油价今年累计上涨幅度为数年来最低水平；银、铜、釦、耙、小麦、大豆、棉花、可可和糖等

2、期货价格年内跌幅百分比都达到两位数，其中天然气期货价格领跌，跌幅超过30%。FranklinNaturalResourcesFund的投资经理FrederickFromm及FranklinGoldandPreciousMetalsFund的投资经理StevenLand在电子邮件屮评论称，对经济表现敏感的燃料和工业金属价格自2011年春季以来一直深受经济前景恶化的负面影响，相比Z下，黄金和一些农产品的价格则表现坚挺。咖啡和冷冻橙汁期货去年也走低。截至上周四，追踪该领域的汤森路透/JefferiesCRB指数去年累计下跌逾8%o但同

3、期黄金期货累计上涨8.4%,油价累计上涨9.1%,而交投量很小的牛奶期货表现抢眼，累计上涨逾27%。取暧油、汽油、玉米、活牛、肉牛、瘦肉猪期货价格去年也都实现上涨。2012年前景乐观部分分析师表示，今年大宗商品价格可能反弹或进一步上升。NationalFutures.com总裁JohnPerson表示，临近年底，越来越多的迹象表明美国经济恢复得比欧洲好，而且这一趋势可能会在2012年继续；如果中国等亚洲经济体改变紧缩政策，这些经济体可能持续给全球市场提供支撑。他还称，日本在经历了地震、海啸和核事故后现在也处于复苏状态；很多人都忘

4、记了，这次灾后重建将刺激钢铁、铜和煤的持续需求。这些重建基础设施所需的原材料将有助于提振能源需求。Person还指出，他看涨原油和玉米、小麦、牛等农产品。他表示，今年美国得克萨斯州的干旱令牛肉生产商受到影响，因此到今年春末牛肉价格可能达到最高水平。玉米期货全年上涨略微超过l%o育肥牛期货上涨超过20%oPerson表示，如果牛肉价格上涨，消费者可能转向猪肉或禽肉，如果禽类产量增加，玉米等饲料用粮食需求也将受到提振。玉米在饲料之外还用于生产乙醇。牛奶期货去年表现意外强劲。CubicFinancialAdvisors的合伙人Davi

5、dPankiw表示，牛奶期货2011年在所冇大宗商品中表现领先。Pankiw称，牛奶期货交投清淡且通常跟随趋势，但粮食价格处在低位有利于奶牛饲养，这将在未来支持牛奶期货价格。町能面临的挑战全球经济、债务和政治混乱是20□年交易员们担忧的儿大问题，而新的一年可能还会有新的问题出现。Hallgarten&CompanyLLC矿业策略师ChristopherEcclestone表示，2012年需要关注的潜在事件包括欧元解体、屮国增长放缓、伊朗遭受军事打击、美国增长好转、以及为争夺资源控制权而进行的大量并购。Capital&Crisis

6、的编辑ChrisMayer表示，另外还需要关注新货币的投放可能推动大宗商品名义价格走高，尤其是金价和银价。但Mayer也称，如果美元在欧元下跌后走高，大宗商品按美元计算的价格可能就难以取得较大涨幅。Mayer还表示，巴西、俄罗斯、印度和中国这四个“金砖”国家的增长均在放缓，这可能给大宗商品价格带来压力。他称，巴西去年第三季度经济实际出现萎缩，印度和中国的工业活动也减缓，如杲这种状况在2012年延续，大宗商品价格将难以大幅上涨。MyraP.Saefong大宗商品牛市是否已经结束？2011年12月12011:36对大宗商品市场的了解

7、比过去更深了，但是否应该现在就进去呢？一定程度上就要看这个市场的牛市到底是已经成为过去，还是仅仅再次出现了短暂的中断。大宗商品市场严重依赖屮国的金属需求。世界铁矿石一半的年产量，以及多数贱金属超过三分之一的产量，都被中国消费。虽然对于中国当前经济减速将以硬着陆还是软着陆告终的问题，人们莫衷一是，但屮国短时间内还不太可能全而拯救大宗商品市场。不过，某些具体的大宗商品成长概念不需要中国也能有一个光明的未来。瑞银：中国是明年大宗商品最大驱动因素今年笫三季度，中国国内生产总值(GDP)的增长再次放缓，9.1%的年化增长率虽让其他很多国家

8、艳羡，却是屮国两年以来的最低增长率。阴云正在积聚。房地产投资曾是经济增长关键驱动器，但银行对这个行业的贷款已经过度，而房屋销量也在下降。对建筑业、进而对钢铁需求的担忧，引起铁矿石价格在10月份大幅下跌。这种关联出现在整个工业金属部门，在较小程度上也出现在投机性更