【7A版】企业债、公司债发行额度的计算.doc

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1、7A版优质实用文档目录一、企业债发行额度的相关法规1（一）国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知（发改财金[20GG]7号）1二、公司债发行额度的相关法规2（一）《证券法》2（二）公司债券发行试点办法（证券会令[20GG]第49号，20GG-8-14）2（三）20GG年第四次保代培训——公司债券发行审核解析（发行部债券审核组负责人李洪涛）3三、公司债、企业债发行额度的计算3一、企业债发行额度的相关法规（一）国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知（发改财金[20G

2、G]7号）本通知所称企业债券，是指企业依照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券。上市公司发行的公司债券按其他有关规定执行。二、企业公开发行企业债券应符合下列条件：77A版优质实用文档7A版优质实用文档（一）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；（二）累计债券余额不超过企业【合并报表中】净资产（不包括少数股东权益）的40%；【与公司债计算基础不同】（三）最近三年可分配利润（净利润）

3、足以支付企业债券一年的利息；（四）筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%；（五）债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平；（六）已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；（七）最近三年没有重大违法

4、违规行为。三、完善企业债券市场化约束机制，企业可发行无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券。一、公司债发行额度的相关法规（一）《证券法》第十六条公开发行公司债券，应符合下列条件：（一）股份公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司净资产不低于人民币6000万元；（二）累计债券余额不超过公司净资产的40%；77A版优质实用文档7A版优质实用文档（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；（一）公司债券发行试点办法（证券会令[20GG]第49号，20GG-8-14）第七条发行公司债券，应符合下列规定：（

5、五）最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；（六）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%……。【计算基础含少数股东权益，比企业债宽松】（二）20GG年第四次保代培训——公司债券发行审核解析（发行部债券审核组负责人李洪涛）公司债相关口径的计算：（1）净资产额为最近一期末的合并报表净资产额，包括少数股东权益；（2）计算累计债券是否超过40%原则上不包括短期融资券、中期票据（属于人民银行及《银行法》的监管范畴），但审核中实质重于形式，比如，有的企业发行了40%的中期票据，又要到证监会发行4

6、0%公司债券，则很难通过审核。若中期票据的期限低于1年，快到清偿期了，则计算累计债券时不予考虑；（3）最近一期会计报表中期末净资产可以是未经审计的数据。（4）债券累计口径：包括子公司全部债券，不按股权比例折算；（5）累计余额：以债券账面余额计算而不以债券面值计算；（6）哪些时点累计债券余额占净资产的比重不超过40%？申报前及申报后所有时点，需持续符合40%的规定。77A版优质实用文档7A版优质实用文档一、公司债、企业债发行额度的计算【案例】发行人合并报表和母公司报表的所有者权益各项目数据、母子公司分别发行的公司债、企业债和短

7、期融资券，求本次发行公司债券的最高限额。公司债发行规模计算，母公司对子公司持股80%。20GG年9月申请，母公司可发行多少公司债？可以发行多少企业债？表1：发行人的财务报表科目20GG.12.3120GG.6.30以最近一期为基础合并报表：合并报表股东权益4050公司债以此为计算基础合并报表股东权益（归属于母公司股东）3540企业债以此为计算基础少数股东权益510企业债考虑，公司债不考虑母公司报表：母公司中期票据11到期日超过1年的，计入母公司企业债55计入母公司短期融资券12不考虑子公司报表：子公司公司债账面余额05按10

8、0%计入母公司的债务额度77A版优质实用文档7A版优质实用文档子公司短期融资券11不考虑【计算】以最近一期末的报表为准。假设母公司的中期票据到期日长于1年，则母公司最高可以发行公司债50G40%-1-5-5=20-11=9亿元。若母公司中期票据在一年以内即将到期，则母公司最高可发行公司债1