浅谈基金绩效评价的影响因素

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1、浅谈基金绩效评价的影响因素摘要：目前，证券投资基金是发达国家普通投资者和机构投资者的最重要的投资工具之一。投资者通过了解证券投资基金的业绩，来决定是否投资于基金，投资于何种基金。基金管理人通过了解投资绩效辅助决策。因此，对基金绩效评价体系的构造和方法研究就显得更为突出。本文先论述基金绩效评价在基金业中所发挥的重要作用，然后说明了影响基金绩效评价的相关因素，最后针对基金绩效评价中存在的问题提出了相关的建议思想汇报关键词：基金绩效评价一、基金绩效评价含义的界定《中华人民共和国证券投资基金法》规定：在中华人民共和国境内，通过公开发售基

2、金份额募集证券投资基金，由基金管理人管理，托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动。针对以上相关法规对基金的解释，可以对证券投资基金进行如下解释：概括地说，基金是利益共享、风险共担的一种投资形式，具体地说是基金发行单位将资金从分散的投资者手中集合起来，交由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，将这些资金进行投资，进而获得收益。近年来，基金绩效评价伴随着基金业的发展变得越来越重要。从广义的角度来说，可以从基金运作过程和基金运作结果两个方面对基金进行评价。基金的运作过程与基金的投资风格、投资理念、管理

3、团队特征等密切相关，而这些因素往往都是主管因素，很难量化，通常是定性评价。从狭义的角度来说，基金绩效评价是对基金资产实际投资效果的综合评判。二、基金绩效评价的意义在基金广泛成为人们的一种投资工具时，对基金绩效进行有效地评价就有了十分重要的意义，基金绩效评价能够促进证券投资基金规范、健康发展。具体体现在以下四方面：思想汇报（一）基金绩效评价有助于投资者实现理性化的投资市场上存在的基金种类繁多而且投资风格不同，而投资者所能获得的相关信息以及自身分析能力却十分有限，这就使得投资者很难做出正确的投资决策。在这种市场状况下，有效的基金绩效

4、评价体系就显得尤为重要。（二）基金绩效评价在对基金管理人提供约束的同时也具有激励作用基金是一种代客理财工具，所以必然面临着委托—代理问题，在基金管理人和投资者之间信息是不对称的，基金管理人掌握更多的信息，这就为其利用信息优势谋求私利，甚至损害投资者利益提供了便利条件。客观独立的基金绩效评价体系，会对基金经理的声誉产生重要的影响，能够从外部形成对基金管理人的约束和激励。（三）基金绩效评价对基金市场的稳定发展有积极的促进作用科学的基金绩效评价，有助于基金市场实现优胜劣汰，提高基金市场上基金产品的质量，能够引导资金资源合理配置，从而提

5、高基金的整体投资业绩和市场形象。（四）基金绩效评价有利于提高资本市场的运作效率投资者对证券市场的平均认识水平可以作为评价市场效率的依据。高认识水平的投资者所占的比重越高，且占有或控制的资金比重越高，则投资者平均认识水平越高，市场效率就越高。基金绩效评价有助于提高投资者的认识水平，有助于提升资本市场的运作效率。开题报告三、影响基金绩效评价的因素由于我国目前主要以开放式投资基金为主，所以本文主要研究开放式基金绩效评价的影响因素。（一）基金规模与基金绩效证券投资基金本质上是集合分散的资金使其形成一定规模的大额资金，委托专业公司理财的一

6、种金融工具。它的规模优势主要有：降低成本；分散风险；专业理财。当基金规模大时，可能因交易量大而取得较高经纪费用折扣，而且充裕的资金使得资金配置空间较大，同时对于资料取得、研究团队等固定费用，也会因规模大而使得平均成本变低。因此，证券投资基金规模越大，风险越小，回报越高，收益率越好。国内外的研究结果证明基金的规模对业绩的影响是正面的，规模越大的基金绩效越好。（二）基金费用与基金绩效投资者在投资基金的过程中要支付申购费、认购费、管理费、托管费、赎回费等相关费用。另外，投资者还应关注一些隐性费用。基金在买入或卖出股票时支付的佣金、印花

7、税等交易费用并没有单独在基金的费用中列出，而是直接从股票投资收益中扣除，体现在股票投资成本中。因而，股票交易费用与基金绩效负相关，投资者在选择基金时除了注意那些直接费用外还要关注其他一些隐性费用。（三）基金经理与基金绩效基金经理是资金的管理者，对基金的业绩有着不可忽视的作用。基金经理对基金表现的影响可以从两个方面进行分析：一是基金经理的个人特性会影响基金的投资风格；二是基金经理的管理基金的能力对证券投资基金的业绩起着决定作用。基金经理的个人特征包括基金经理的性格、管理能力、实战经验、学历等。不难理解基金的业绩与基金经理的学历、从

8、业经历、选股能力等正相关。（四）流动性与基金绩效在研究资产流动性对基金绩效的影响时这里以股票型开放式基金为例。股票型开放式基金随时可申购和赎回，对资产的流动性管理要求较高，资产的流动性指的是资产变现的难易程度。基金管理人进行流动性管理的目标是在资金筹措资产和资产