通信设备及服务行业通信生命周期系列之光纤光缆篇：国内需求难以拉动，出口带来潜在增长

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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分目录1.光纤光缆处于5G产业链之基础地位41.1.光纤光缆处于5G光网络建设之基础地位41.2.光棒-光纤-光缆产业链环节中核心环节在光棒42.光纤光缆产业短期供大于求52.1.2018年三大运营商光纤光缆需求增速放缓52.2.主要光纤光缆供给方产能集中投放72.3.2018年下半年以来光纤光缆产量走弱，意味着短期供需过剩83.5G和出口可能带来潜在增长空间93.1.5G大带宽场景需要传输光缆扩容93.2.5G大连接与低时延场景需要大量向边缘下沉的小基站，导致光缆布设更密113.3.发展中国家具备较大光网升级空间114.受益标的115.风险提示12请

2、务必阅读正文之后的免责条款部分图标目录表1：2018年移动光纤需求结构预计以FTTH为主................................................5表2：三大运营商光纤的集采数量.............................................................5表3：主要厂商光棒产能（吨）...............................................................7表4：中国移动普通光纤集采数据...............................

3、.............................10图1：5G光网络组网结构....................................................................4图2：光棒光纤光缆的工艺流程...............................................................5图3：2017—2018年FTTH用户渗透率逐渐提高..................................................6图4：互联网宽带接入端口环比增速放缓（户）......

4、...........................................6图5：三大运营商2018年11月固网宽带用户数（亿户）.........................................7图6：三大运营商4G基站每年新增情况（万座）................................................7图7：光纤光缆产量2018年下半年下滑幅度明显................................................8图8：光棒进口价格在2018年出现下滑（元）................

5、..................................9图9：光棒进口量2018年环比减少（吨）......................................................9图10：接入主干光缆及配线段的纤芯数量.....................................................10图11：全球与国内纤芯市场长度（万公里）...................................................10图12：基于小基站的LampSite系统.................

6、.........................................11请务必阅读正文之后的免责条款部分1.光纤光缆处于5G产业链之基础地位1.1.光纤光缆处于5G光网络建设之基础地位5G光网络组网结构我们可以根据组网逻辑分为终端—天线—RRU—BBU—传输和时钟—核心网—网管—业务平台这几个环节，涉及逾十个主要投资环节，如下图所示：图1：5G光网络组网结构数据来源：国泰君安证券研究其中光纤光缆作为沟通各环节的桥梁，处于光网络建设的基础地位。目前我国运营商已各自建有较为稳定的城域光缆网，5G三大场景中的高速率、低时延及大连接将对光纤容量及连接密度提出更高要求，光纤基础

7、设施架构、功能、拓扑和光纤类型都将发生显著变化，带来潜在的投资机会。1.2.光棒-光纤-光缆产业链环节中核心环节在光棒光棒：光纤预制棒是具有特定折射率剖面并用于制造光导纤维（简称光纤）的石英玻璃棒，直径一般为几毫米至几十毫米。光纤的内部结构就是在预制棒中形成的。最早光纤预制棒的工艺主要分为：OVD、VAD、MCVD、PCVD；目前大多采用两步法，第一步通过四种沉积方法中的任意一种制作得出芯棒，第二步在芯棒加上外包层达成预制棒，最后拉丝得到光纤。光纤：光纤的制作需要两个