钢铁行业动态：龙头股迎面赶来，钢铁股继续看涨

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1、目录行业动态信息评述4价格表现6钢材产品价格6原材料价格7期现价差9库存10钢材产品社会库存11钢材产品钢厂库存11原材料库存12毛利润13长流程毛利13短流程毛利14开工率15钢铁行业及个股表现16本周行业要闻17近期钢铁上市公司跟踪18风险分析21图表目录图表1：重点公司盈利预测与估值5图表2：价格表现6图表3：螺纹钢现货价格（元/吨）7图表4：热轧板卷现货价格（元/吨）7图表5：冷轧板卷价格（元/吨）7图表6：中板价格（元/吨）7图表7：螺纹钢期货价格（元/吨）7图表8：热轧板卷期货价格（元/吨）7图表9：

2、钢坯价格（元/吨）8图表10：废钢价格（元/吨）8图表11：焦煤现货价格（元/吨）8图表12：焦炭现货价格（元/吨）8图表13：铁矿石现货价格（美元/吨）8图表14：焦煤期货价格（元/吨）8图表15：焦炭期货价格（元/吨）9图表16：铁矿石期货价格（元/吨）9图表17：螺纹钢期现价差（元/吨）9图表18：热轧板卷期现价差（元/吨）9图表19：铁矿石期现价差（元/吨）10图表20：焦炭期现价差（元/吨）10图表21：钢材产品及原材料库存一览10图表22：社会总库存（万吨）11图表23：螺纹钢社会库存（万吨）11图表

3、24：热轧板卷社会库存（万吨）11图表25：中厚板社会库存（万吨）11图表26：钢厂总库存（万吨）12图表27：螺纹钢钢厂库存（万吨）12图表28：热轧板卷钢厂库存（万吨）12图表29：中厚板钢厂库存（万吨）12图表30：铁矿石平均库存可用天数（天）12图表31：焦煤平均库存可用天数（天）12图表32：焦炭平均库存可用天数（天）13图表33：废钢平均库存可用天数（天）13图表34：钢材产品毛利一览13图表35：螺纹钢长流程毛利（元/吨）14图表36：热轧板卷长流程毛利（元/吨）14图表37：冷轧板卷长流程毛利（元

4、/吨）14图表38：中厚板长流程毛利（元/吨）14图表39：螺纹钢满负荷生产短流程毛利（元/吨）14图表40：螺纹钢低谷生产短流程毛利（元/吨）14图表41：高炉、电炉开工率一览15图表42：高炉开工率（%）15图表43：电炉开工率（%）15图表44：中信板块行业一周表现（%）16图表45：重点关注钢铁个股一周表现（%）16图表46：钢铁板块公司一周涨跌幅排名（%）17图表47：钢铁公司下周行动事件汇总21行业动态信息评述本周大盘继续上涨，周涨幅为1.65%。钢铁股涨幅突出，以4.13%的涨幅排名行业第3。同为周

5、期股的煤炭涨幅排名第2。个股方面，华菱和韶钢涨幅超过10%，三钢闽光、柳钢股份和方大特钢也均涨幅超过7%，钢铁龙头股股性活跃度提高。钢价方面，现货继续保持平稳，而期货价格则继续上涨，螺纹和热卷主力期货合约分别上涨了94元/吨和80元/吨。螺纹和热卷的基差已收窄至期货贴水117元/吨和202元/吨。近期的基差大幅收窄和利用期货多单进行冬储密切相关。随着冬储的推进，我们预计基差有望持续保持在小幅贴水状态。从这个角度来看，在螺纹基差进一步收窄的空间有限。本周钢铁库存为1366.15万吨，环比上升44.13万吨。其中，社

6、库增加40.6万吨，厂库增加3.53万吨。本轮冬储垒库，目前较库存低点增加130余万吨，而2018年同期则增加了近280万吨。就库存而言，目前钢铁的供需形势尚可。预计随着需求继续季节性萎缩，钢贸商整体冬储意愿仍然不高，钢产量也会有所下降。政策面，又有小微企业减税政策落地。基于持续性政策发布和落地引发的市场信心好转仍在继续。本周、柳钢股份、方大特钢和宝钢股份发布了业绩预告。柳钢股份和宝钢股份业绩超预期，方大特钢基本符合预期。龙头股的业绩超预期有望进一步提振龙头股股性并带动钢铁股继续上涨。展望下周，钢材期货的上涨动力

7、将有所减弱，但低估值和高分红的钢铁股有望在龙头股的带动下继续上行。重点推荐三钢闽光、柳钢股份、宝钢股份、鞍钢股份以及雄安概念股新兴铸管以及风险已基本出清而2019年盈利仍有提升的攀钢钒钛。图表1：重点公司盈利预测与估值公司名称股价总市值EPSPEPB评级17A18E19E17A18E19E17A18E19E宝钢股份(+)6.931543.830.861.001.098.066.936.360.940.850.85增持鞍钢股份(+)5.30379.760.770.961.006.885.525.300.770.70

8、0.64买入河钢股份3.09328.110.170.400.4618.187.696.770.720.680.64太钢不锈4.49255.760.810.970.915.544.614.920.950.820.72马钢股份3.64272.090.540.890.896.794.104.111.170.950.80首钢股份4.00211.580.420.550.669.57