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1、申万纺织服装一周回顾与展望（2010/10/10-10/17）王立平、戴卉卉【一周观点】七匹狼、富安娜发布三季报业绩向上修正报告，预计家纺和男装业绩将超预期。1、我们预计纺织服装行业重点公司2011年三季报净利润增速将分化，出口企业受外需减弱和棉价走低影响业绩增速明显放缓，内销依然保持高增长，其中家纺和男装预计业绩将超预期。我们预计重点公司净利润同比增速在36%左右，较中报41%的净利润增速略有放缓。家纺和男装有望超预期，富安娜已经公布了2011年三季报业绩预告修正，将三季报盈利由原来的50%-70%向上修正至70%-9
2、0%。七匹狼也公布了2011年三季报业绩预告修正，将三季报盈利由原来的30%-50%向上修正至50%-60%。我们预计，纺织服装行业重点公司2011年三季报业绩情况如下：（1）增速超过50%的有：报喜鸟（002154,EPS为0.42元，增速55%,）、七匹狼（002029,EPS为0.99元,增速55%）、美邦服饰（002269,EPS为0.77元,增速140%,由于美邦的2010年上半年业绩较低导致同比增速较高）、搜于特（002503,EPS为0.69元，增速70%）、探路者（300005,EPS为0.20元，增速8
3、0%）、朗姿股份（002612,EPS为0.70元，增速为60%）、罗莱家纺（002293,EPS为2.11元,增速60%）、富安娜（002327,EPS为0.93元，增速80%）；（2）增速在40-50%之间的有:九牧王（601566,EPS为0.63元,增速40%）、梦洁家纺（002397,EPS为0.44元，增速46%）；（3）增速在30-40%之间的有：希努尔（002485,EPS为0.48元，增速35%）、雅戈尔（600177,EPS为0.51元，增速为36%）、森马服饰（002563,EPS为1.25元，增速
4、30%）、上海家化（600315,EPS为0.64元,增速30%）；（4）增速在20-30%之间的有：嘉麟杰（002486,EPS为0.30元，增速27%）、凯撒股份（002425,EPS为0.21元，增速20%）、华斯股份（002494,EPS为0.49元，增速22%）、鲁泰八（000726,EPS为0.72元，增速27%）、华孚色纺（002042,EPS为0.54元，增速27%）。（5）增速在20%以下的有：伟星股份（002003,EPS为0.76元，增速8%）、星期六（002291,EPS为0.18元,增速10%）
5、。表1：纺织服装行业2011年三季报业绩前瞻行业代码公司股价10-14股本亿股市值亿元11Q1EPS增长率评级三季报日期11HE11Q1-3E1111HE11Q1-3E11002029.SZ七匹狼37.902.831070.450.620.991.4541%55%45%买入10/22男装601566.SH九牧王24.175.73138—0.410.630.8742%40%38%买入10/24002154.SZ报喜鸟13.605.87800.060.160.420.5965%55%43%买入10/28002485.SZ希努
6、尔20.462.00410.170.360.481.0233%35%42%增持10/24600177.SH雅戈尔9.5322.272120.180.380.511.4044%36%17%增持10/29002269.SZ美邦服饰26.8010.052690.200.370.771.24833%140%64%增持10/28休闲服002563.SZ森马服饰49.966.703350.390.651.252.0129%30%35%增持10/28002503.SZ搜于特33.991.60540.200.410.691.0071%7
7、0%76%增持10/20户外用品300005.SZ探路者18.082.68480.070.160.200.3472%80%67%增持10/25002486.SZ嘉麟杰10.442.08220.060.160.300.4031%27%35%增持10/27002612.SZ朗姿股份36.882.00740.480.701.10—75%78%增持10/25女装002425.SZ凯撒股份12.712.14270.090.150.210.4015%20%35%—10/27002494.SZ华斯股份17.771.14200.060.
8、240.490.6418%22%38%增持10/19002293.SZ罗莱家纺83.851.401180.631.162.112.9074%60%94%买入10/27家纺002327.SZ富安娜50.811.34680.440.640.931.5379%80%60%买入10/26002397.SZ梦洁家纺29.781
