清华大学宏观经济学课件第十三章

《清华大学宏观经济学课件第十三章》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、第十三章货币、利息与通货膨胀本章要点当你学完本章后，你将能够：1、解释货币需求是由什么决定的，以及货币需求与货币供给如何决定名义利率。2、解释长期内货币数量如何决定价格水平，以及货币量的增长如何导致通货膨胀。3、了解通货膨胀的成本以及货币币值稳定的益处。我们已经知道什么是货币，银行如何创造货币，并口知道联储如何控制货币的数量。在这一章，我们将学习有关货币对经济产生影响的问题。首先，我们将考察任何一天的货币量是如何决定利率的。货币对利率的作用是美联储影响支出计划和经济周期的渠道之一。在后面的儿章中，我们将学习更多的有关货币这些方面的知识。

2、其次，当我们消除了经济周期的影响后，我们将了解从长期趋势看货币数量是如何决定价格水平的，以及货币的增长速度超过潜在GDP的增长速度吋如何引起通货膨胀。最后，我们将会看到为什么通货膨胀一一持续的价格水平变化一一会对人们的生活产生巨大的影响。我们的学习已进展到哪里和将去往何处在我们考察货币对利率和通货膨胀率的影响Z前，让我们先回顾一下我们已经学了什么和将去往何处。实物经济独立于价格水平Z外的实际因素决定了潜在GDP和自然失业率水平（第八章）。劳动力的需求和供给决定了雇用劳动力的数量以及在充分就业情况下的实际工资率。均衡时，充分就业的劳动力数

3、量和生产函数决定了潜在GDP。在充分就业的情况下，实际GDP等于潜在GDP,而且失业率等于自然失业率。实际GDP和失业率只有在充分就业情况下才独立于价格水平。总供给和总需求决定了均衡时的实际GDP和价格水平，它们可能偏离潜在GDP水平。总供给和总需求的变动会导致围绕充分就业状态的波动（第八章）。投资需求和储蓄供给决定了投资与储蓄水平以及实际利率（第九章）。投资和储蓄、人口增长、人力资木增长以及科技进步决定了实际GDP的增长率（第十章）。货币经济货币一一经济体中的支付手段一一包括流通中的现金和银行里的存款（第十一章）。银行通过发放贷款创造

4、存款，联储通过它的公开市场业务来控制货币数量，公开市场业务影响基础货币和联邦基金利率一一银行间贷款的利率（第十二章）。我们在本章所要研究的货币对经济的影响是非常复杂的。为了便于阐释和理解，我们将分三步进行。我们所采取的步骤看似不循常规，但却证明是有效的。第一步，了解联储行为的直接影响。这些行为影响短期内的名义利率。联储通过改变货币数量提高或降低短期名义利率。第二步，了解联储行为的长期影响。这些影响是针对价格水平和通货膨胀率而言的。联储通过减少或增加货币量来降低或提高价格水平。同样，联储通过放慢或加速货币量的增长速度来降低或提高通货膨胀率

5、。我们将在本章完成这两个步骤。第三步，详尽地描述联储行动的影响如何蔓延到整个经济，并最终改变价格水平和通货膨胀率。这部分内容很多，需要分成一些较小的单元加以讨论。我们将在第五部分进行探讨。有些人读小说的顺序是首先读介绍，然后是结尾，最后再读屮间的内容。尝试一下！它有时会帮助你了解将去往何处。13.1货币与利率为了理解联储行为在短期内对利率的影响，我们必须理解什么决定货币需求，什么决定货币供给，以及在货币市场中导致均衡的力量。下面我们就从学习货币需求开始。13.1.1货币需求货币需求量：家庭和企业愿意持有的货币量。家庭和企业愿意持有的货币

6、数量就是货币需求量（quantityofmoneydemanded）o什么决定了货币需求量呢？答案是收益一成木分析。家庭和企业持有的货币量必须满足的条件是：多持有1美元的收益刚好足以抵消多持有1美元的机会成本。但问题是，什么是持有货币的收益？什么又是持有货币的机会成本呢？1）持有货币的收益我们知道货币是一种支付手段，并口发挥着交易媒介、计价单位以及价值储藏的功能（第十一章，264〜265页）。使用计价单位时我们不一定需要货币。即使没有任何货币，我们也可以用美元或美分的形式进行财务记录。我们也不一定要用货币来储存财富，我们可以用债券、股票

7、以及共同基金的形式来储存。货币和其他金融资产都是价值储藏的相互替代品。然而我们确实需要货币来进行支付和完成交易。货币的这两个特点是持有货币的收益来源。你持有的货币越多，支付和交易就越方便。持有货币的边际收益是多持有1美元货币导致的总收益的变动。随着持有货币数量的增加，持有货币的边际收益将减少。如果你仅有几美元货币，多持有1美元就会带来很大的收益一一你能买1杯咖啡、乘坐公交车，或者使用收费电话。如果你持有正常情况下足够你一周支出的货币,那么多持有1美元就只能带来很少的收益，因为你很可能不用这1美元。持有更多的货币只会带来更少的收益增加量。

8、你肯定很少注意你的银行账户里有1000美元和有1001美元之间的差别。为了从你的资产屮获得最大的收益，你所持有的货币量需要达到这样一点：在这一点上，资产的边际收益等于其机会成本。但什么是持有货币的机会成本呢