企业持续创新影响因素研究

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1、企业持续创新影响因素研究段海艳摘要：使用持续专利时间、持续专利数量、持续发明时间和持续发明数量对企业持续创新进行测度，就公司规模、企业盈利能力、债权融资水平、股权结构和高管激励等对企业持续创新的影响进行理论分析，提出相关假设，并以国泰安“屮国上市公司专利研究数据库”1985-2015年涉及的1921家上市公司为样本进行实证检验。结果发现:公司规模与企业持续创新止相关;盈利能力和债权融资水平对企业持续创新的影响不显著;股权结构中，第一大股东持股比例与持续专利时间、持续发明时间负相关，对持续专利数量和持续发明数量的影响不

2、显著。机构投资者持股比例与企业持续专利时间正相关，对其它持续创新变量的正向影响不显著;在高管激励中，以薪酬测度的高管短期激励与企业持续创新正相关，以持股比例测度的高管长期激励对企业持续创新的积极作用没有得到完全发挥。关键词：持续创新;企业规模;薪酬激励;股权激励；作者简介：段海艳(1972-)，女，山西临汾人，博士，河南科技大学管理学院副教授，研究方向为公司治理、企业财务。收稿日期：2017-06-25基金：国家自然科学基金项目(U1204704/G0202)ResearchontheInfluencingFacto

3、rsofEnterprise"sContinuousInnovationDuanHaivanSchoolofManagement,HenanUniversityofScienceandTechnology;Abstract：Usecontinuouspatenttime,continuouspatentnumber,continuousinventiontimeandcontinuousinventionnumberasthemeasurementofcontinuousinnovation.Basedontheth

4、eoreticalanalysisoftheimpactoffirmsize,firmprofitabi1ity,debtfinaneing,equitystructureandexecutive'sinccntivconcntcrprisc"scontinuousirinovation，itputsforwardrelevantassumptions,doesempiricaltesttaking"Chineselistedcompaniespatentresearchdatabase'7inCSMARfrom19

5、85to2015assample.Theresultsshowthatfirmsizeispositivelyrelatedwithcontinuousinnoveition.Firmprofitabilityanddebtfinaneinghavenosignifiedntinfluenceoncontinuousirmovation.Asforownershipstructure,theproportionofthefirstshareholderisnegativelyrelatedwithcontinuous

6、patenttimeandcontinuousinventiontime,whileithasnosignificantinfluenceoncontinuouspatentnumberorcontinuousinventionrmmber.Theproportionofinstitutioneilinvestorsispositivelyrelatedwithcontinuouspatenttime,buttheimpactisnotsignificantastootherdependentvariables.Ex

7、ecutive"sshort-termincentiveispositivelyrelatedwithcontinuousinnovationwhichismeasuredbyannualcompensation,whileexecutive"slong-termincentive'spositiveimpactoncontinuousinnoveitionwhichismeasurebyshareholdingratioisnotbroughtintoplaycomplctcly.Thisstudyhasimpor

8、tantthcorcticalandpracticalsignificanceonhowtoguideenterprisestocontinuousinnovation,andexploredifferentpathsandpatternswhichareconducivetocontirmousinnovation.Keyword：Conti