中小企业直接融资

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1、中小企业直接融资“试水”山东2011年07月07日04:01  大众网-大众日报7月6日，中国银行间市场交易商协会、山东省金融工作办公室、中国人民银行济南分行在济南签署《银行间市场助推山东省经济发展合作备忘录》。我省成为全国“区域集优债务融资项目”三个试点省份之一，中小企业直接融资开始在我省“破题”。　　直接融资“打开另一扇窗”　　恰逢央行今日宣布启动本年度内第三轮加息，意味着通过银行贷款间接融资的“这道门”关得更紧了。“通过发债来直接融资，为众多有着资金需求的企业打开了另一扇窗。”省金融办主任李永健说。　　先看一下目前我省的资金状况:受货币信贷政策调整影响，我省贷款规模

2、大幅增长的难度越来越大。截至今年5月底，全省各项贷款较年初增加2361.6亿元，同比少增211.5亿元。据省金融办调查，目前各家银行的信贷需求大多高于去年。如农信社系统，预计今年信贷供需缺口达300—400亿元。信贷供需矛盾日渐突出的直接后果是:银行在贷款利率方面议价能力提高，对企业贷款利率普遍上调20—30%以上，对中小企业贷款利率则上浮40—50%左右，甚至上浮一倍。　　所幸，银行间市场已成为我省企业直接融资的重要来源。截至目前，全省已有80家企业累计发行企业短期融资券、中期票据、中小企业集合票据188支，金额1557.9亿元，总量居全国第四位；其中34家中小企业累计

3、发行中小企业集合票据32.9亿元，居全国第一位。今年前5个月，我省企业在银行间市场融资175.6亿元，同比增加39.6亿元。　　银行间市场融资成本更低　　据省金融办调查，目前我省销售收入10亿元以上的产业集群约350个，聚集着大量的中小配套企业，在发行中小企业集合票据方面得天独厚。地方财力状况也比较好，2010年地方财政收入过10亿元的县(市、区)达到70个，过30亿元的11个，可以为发债企业提供财税支持。3　　与银行贷款相比，银行间市场的融资优势十分明显。李永健向记者介绍说，“银行间市场的融资成本更低，一般低于同期贷款利率10—20%左右。”以2009年寿光市两年期中小

4、企业集合票据为例，票面利率2.6%，加上综合担保、评估、手续费后综合费率为5%左右，低于当时2年期贷款基准利率1个百分点左右。今年前两次加息后，债务融资利率上升幅度也均低于贷款利率上升幅度。　　记者了解到，通过银行间市场直接融资，还有期限长、额度大的优点，如中期票据存续期一般是5—10年，银行贷款期限一般为1—5年。短期融资券、中期票据额度一般在10亿元左右，而单笔信贷资金很难达到这样的额度。　　另外，发行银行间债务融资产品限制条款也较少，短期融资券靠企业自身信用发行，无需担保，而企业贷款必须提供相应的担保或抵押，对资金用途也不像贷款限制这么多。　　不过从全国范围看，我省

5、的银行间市场主体较少，与经济大省地位不甚匹配，是亟需补上的一课。据统计，在银行间市场会员中，我省企业类会员93家，全国1324家，占比仅为7%；银行类会员8家，全国129家，占比仅为6%；非银行金融机构会员只有1家，全国111家，占比不到1%。　　“区域集优”发债试水山东　　地方政府筛选企业，同时出资组建一只中小企业直接债务融资发展基金，中债信用增进投资股份有限公司进而整合银行、券商的资源，运作当地企业在银行间债券市场融资——这是人民银行各分支行、银行间市场交易商协会、中债公司正在推进的“区域集优”债务融资模式。　　“交易商协会把我省作为全国首批区域集优债务融资试点省份，

6、由中债信用增进公司提供增信服务，为低信用等级中小企业进行债务融资打造了一个很好的平台。”人民银行济南分行行长杨子强说。　　记者了解到，我省已明确在青岛市以蓝色海洋经济、潍坊市以农业绿色经济、东营市以黄淮海高效生态经济为山东特点的“区域集优债务融资”3政策先行先试，并逐步扩展到全省。目前，青岛、潍坊、东营三市已经进入项目实际操作阶段，拟申请发行融资金融70亿元。其中，潍坊市打包的绿色涉农项目拟申请发行8.7亿元，项目已在中债公司评审。　　“通过政府出资设立中小企业直接债务融资发展基金，可以给予中小企业直接债务融资发展基金20—30倍的放大，比如一个省想在银行间债市融资100

7、亿元，那么基金规模就需要达到5亿元。再通过中债公司的增信，可帮助大量中低信用等级企业实现首次直接债务融资，降低综合融资成本。”中债公司总裁水汝庆说。3