虚拟经济对实体经济的影响研究——以房地产市场资产证券化为视角

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1、独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解江西师范大学研究生院有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文

2、被查阅和借阅。本人授权江西师范大学研究生院可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日摘要当前虚拟经济的快速发展和对整体经济的重要影响越来越受到世人关注，虚拟经济对实体经济的发展起着“双刃剑”的作用。伴随着经济一体化的发展，全球经济联系日益紧密。次贷危机爆发后不仅影响美国实体经济，对世界经济也造成了不容忽视的冲击。房地产市场的过度虚拟化

3、在美国的次贷危机中扮演着重要角色。房地产市场资产证券化后的各种金融衍生工具，通过杠杆作用不断放大和深化隐藏的各种风险。随着次贷危机（资产证券化→金融资产过度扩张→风险转移到资本市场→金融危机）的深化发展，危机在地域、行业间不断传导深化，并向实体经济蔓延,通过对美国次贷危机这一虚拟经济影响实体经济的典型案例分析，不仅能更好地了解虚拟经济对实体经济的影响机理，更能为我国房地产市场的适度虚拟化发展尤其是资产证券化提供经验。关键词：虚拟经济实体经济次贷危机房地产市场资产证券化IAbstractWitht

4、heeconomicglobalization,thefinancialliberalizationdegreeintensifies,virtualeconomyrapiddevelopmentattractedmuchattention,virtualeconomyontherealeconomydevelopmentplaysafunctionof"double-edgedsword".Therealestatemarketexcessivevirtualizationofthesubpr

5、imecrisisintheUnitedStatesplaysanimportantrolein.Subprimemortgagecrisis(assetsecuritizationandfinancialassetsexpansiontotransferrisktothecapitalmarket,financialcrisisaftertheoutbreakof)rapidamplificationfortheglobalfinancialcrisis,asthefinancialcrisi

6、sandsustainabledevelopment,crisisintheregion,betweentheindustrytodeepenconstantlyconduction,andspreadtotheentityeconomy.TheUnitedStatessub-loancrisisisthevirtualeconomy,financialleverundertheconditionofexcessiveuseofimmediateresults.Therealestatemark

7、etassetsecuritizationoffinancialderivatives,thefinancialleveragetotheincomeofpeoplemagnifiedtentimes,severaltimesorevenhundredsoftimes,makefictitiouseconomyexcessivebreakawayfromhypostaticeconomyformbethreatenedbygrowingcrises.AccordingtotheUnitedSta

8、tessub-loancrisisinthefictitiouseconomyrealeconomyimpactanalysisoftypicalcases,notonlytoabetterunderstandingofvirtualeconomyontherealeconomyimpactmechanism,betterfortherealestatemarketinChinathedevelopmentoffictitiouseconomyespeciallythedevelopmentof