国资国企混合所有制改革的若干思考[参考]

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1、国资国企混合所有制改革的若干思考[摘要]混合所有制改革是新一轮改革的重点。文章首先从政策、经济等外部环境因素和国企内部因素两方面，讨论了国企混合所有制改革对国民经济的重要贡献，论述了混合所有制改革的方法与途径。在此基础上，对改革过程中的重点问题与风险点进行了提示。为新一轮国资国企混合所有制改革工作奠定了理论基础。[关键词]国资国企；混合所有制；改革[DOI]10.13939/j.c国企开展混合所有制改革，在我国并非一个全新概念。过去混合所有制改革推进的过程中，我们取得成就的同时，也出现了一些问题。

2、一是在经营方面，国有企业混合所有制改革后，来自民营企业的管理者、投资人的经营理念与管理方法，与原有企业存在着差异甚至矛盾，混合所有制改革后往往经历较长的阵痛期；二是在市场方面，市场化机制缺失。国企过去的行政因素仍会干扰混合所有制的运营，各类投资、经营决策缺乏市场化运作，导致企业仍然缺乏活力、效率较低；三是股权结构方面，尽快进行了混合所有制改革，国有资本仍然以绝对优势控制着企业的经营，在企业内部，多元股权的制衡机制并未真正形成。1国资国企混合所有制改革的方法从所有权角度对国企进行混合所有制改革分析，

3、混合所有制改革包括联合投资、增资扩股、公开上市、股票流转或资产转让、员工持股等方法。一是通过国有企业兼并重组，鼓励非公有资本控股。国有企业可改制重组，通过产权交易市场、证券市场、引入非公有投资主体，也可联合重组，以战略联盟、合资合作的方式引入各类投资主体，以此实现混合所有制。以东风汽车公司为例，作为一家国企，引入丰田、日产、沃尔沃等汽车品牌，通过战略联盟成立合资公司，就是混合所有制改革的一种应用。用兼并重组的方式，实现混合所有制改革的成本较低。而对于非公有资本来说，不仅能以货币资本、实物资本出资，

4、知识产权资产、土地所有权等也可出资。二是国有企业经过股份制改革后，公开上市交易。对于已具备上市条件或某些核心业务已具备上市条件的企业，要加快在资本市场的上市步伐。鼓励非公有资本通过股权交易市场买入股票，以此发展混合所有制。与兼并重组比较，公开上市对企业的信息披露提出了更高要求，国有企业上市后，需要向投资者出具真实、有效的经营数据，接受投资者监督。三是在国有企业内部实行股权激励计划，探索员工持股，推进混合所有制改革。即对于国企内的管理团队、技术骨干等，可通过知识、技术、管理等要素，实施股权激励。国企

5、实行股权激励，优点在于可以激发员工的主观能动性，但激发的同时，还需要必要可行的约束机制相配合。我们还应看到，确定了实施路径，要实现国企混合所有制改革，其他领域的改革配合支撑也必须跟上。一是加快建立国有企业实行现代企业管理制度，包括减少政府部门对国有企业的行政干预、企业架构按照现代治理体系规范管理、充分发挥董事会及监事会管理层的职责分工、建立以价值为导向的激励约束机制等；二是拓展民营资本发展空间，接纳民营资本在国有企业中参股或控股，将优质资源与民营企业共享，推进公共服务和社会事业向民营资本开放等；三

6、是完善产权交易机制，资本市场必须具备公开、开放、流动的属性，资本、土地等要素市场改革需推进，各类产权需能够自由流动。2混合所有制改革需注意的风险点一是混合所有制改革的范围问题。从时间上来看，在混合所有制改革的推进上，不能一窝蜂，要遵循经济发展规律推进。正如前述国有企业公开上市这一混合所有制改革方式，如果企业不具备上市条件而先推行混合所有制改革，会造成企业管理混乱，反而不能达到混合所有制改革的目的。从领域来看，对于国民经济重要领域，例如重要公共服务、国防军工产业等国企，不同于竞争性国企，这些领域更适

7、宜国有方式运作。二是混合所有制企业中的持股比例问题。一方面，国有资本和其他非公有资本比例的问题，国有比例是否越多越好，国有资本要实现多少控制权，非公有资本持股多少才有利于发挥它们的积极作用，这是混合所有制改革方案设计中需要考虑的问题；另一方面，对于员工持股这一混合所有制改革方式，员工与企业、员工与员工、企业与国家之间的关系如何处理，人力资本和技术资本要素、短期激励与长期激励之间的关系如何处理，都会影响混合所有制改革的效果。三是国有资产流失问题。由于通过股份转让、公司上市等方式开展混合所有制改革，国

8、有资产的交易不可避免。如何保证交易的公平性，保证国有资产在交易中不流失，是需要避免的一大风险。我国历史上的数次经济体制改革中，国有资产流失是一个较大的问题，因此需要我们采取措施加以避免。这包括规范混合所有制改革审批手续，加快建设相关法律，充分发展资本市场，通过程序透明保证混合所有制改革过程中的竞争性、加强混合所有制改革过程监管等。四是监管问题。目前，国有资产管理委员会在我国经济体制管理中，既是国企的投资人，又是国企的主要监管机构，这种管理模式使监管存在矛盾。因此，让投资和监管相分离