我国外汇储备迅速增长问题与对策

《我国外汇储备迅速增长问题与对策》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、我国外汇储备迅速增长:问题与对策[摘要]我国外汇储备增长迅速，在一定程度上是经济实力的一种体现。但是，庞大的外汇储备给我国经济的可持续增长带来了前所未有的挑战，为经济的稳定发展带来了多方面的不利影响。巨额的外汇储备影响了货币政策的独立性和有效性，加大了宏观调控的成本和经济金融风险，造成了我国的福利损失。外汇储备?生于国际收支，适时对造成国际收支长期顺差的外贸政策、外资政策、产业政策等进行调整，改变传统的以出口创汇为首要目标的粗放式外贸发展战略，有利于我国经济的健康发展。[关键词]外汇储备；经济增长；货币政策[中图分类号]F830，92[文献标

2、识码]A[文章编号]1008-2670(2008)02-0038-04自1994年实行人民币汇率并轨以来，我国外汇储备一直保持增长态势，特别是从2000年起，我国外汇储备呈快速增长趋势，2001年末外汇储备规模突破2000亿美元大关，2003年末超过了4000亿美元，此后以每年2000亿美元的数额增长，至2006年末越过了1万亿美元成为世界第一大外汇储备国(见表1)。2007年6月末我国的外汇储备额已达13326亿美元。一、我国外汇储备持续激增的原因一国外汇储备的增加，通常是由国际收支顺差引起的。据IMF(国际货币基金组织)的统计，从1999

3、-2003年间，世界外汇储备增加的国家中，60％以上的国家来自资本收支的顺差，近30％的国家来自经常收支顺差，其余10％来自经常项目与资本项目的双顺差。我国外汇储备的快速增长在很大程度上源自于1995年以来的国际收支双顺差，其中贸易顺差(60％来自加工贸易)和外商直接投资(FDI)的增加是造成双顺差从而导致外汇储备迅速增长的直接原因。究其深层原因，既有国内因素，也有国际因素，是国际国内因素共同作用的结果。从国际因素看，20世纪80年代以来，生产要素在全球的流动加速，发达国家把一些劳动密集型的制造业转向了新兴市场国家，中国超低的劳动力成本和国内

4、体制改革释放的活力，吸引了外商直接投资和加工贸易的迅速发展，资源的相对优势和低廉的劳动力成本，增强了劳动密集型产品在国际市场的竞争力，出口能力迅速提高。而进口需求却由于欧美等发达国家在高新技术产品和服务业产品方面的出口限制得不到满足，使得进口不能相应增加，从而产生了大量的贸易顺差。从国内因素看，与我国长期以来实行的“奖出限入”的外贸政策、“出口导向”的外资政策和“宽进严出”的外汇政策密切相关。改革开放之初，面对严重的外汇短缺问题，我国在政策导向上采取了一系列措施：在外贸方面实行“奖出限入”的政策，通过提供优惠贷款、贴息、出口补贴、出口退税等多

5、种扶持政策，鼓励企业多出口、多创汇，在进口方面则实行进口替代政策，鼓励发展民族工业；在外资政策上，以出口创汇为核心，要求外商投资企业的产品要对外出口，并与之签订协议；在外汇政策上是“宽进严出”，希望进来的外汇越多越好。在外汇制度上，我国所实施的经常项目下的贸易结汇和资本项目下的部分可兑换的外汇管理制度，在很大程度上限制了出口企业的外汇留存，抑制和直接限制了外汇需求和有效利用。近年来，虽然管理当局已经允许外贸企业开设外汇账户，留存部分外汇，企业可以留存外汇的比例也不断提高，但在较强的人民币升值预期和中国并未放开资本项目、其资金流出受到较大的制度

6、限制、国内金融市场上又缺乏多样的以外币计价的金融投资工具的情况下，导致企业不愿意多持有外汇，其结果是外汇储备不断地增长。近年来人民币升值的预期对外资的流入起了推波助澜的作用，大量的国际资本，通过正常和非正常的渠道进入中国，进一步增加了中国的外汇储备。二、巨额外汇储备对我国经济的影响随着我国外汇储备的迅猛增长，关于外汇储备是否过多了的讨论一直没有停止。一种观点认为我国的外汇储备已经出现过剩，应采取有效措施进行调节；另一种观点认为我国巨额的外汇储备有其合理性，并没有多到不可承受的地步。其实，外汇储备是否过量之争，归根到底是关于当前巨额外汇储备对中

7、国经济影响之争，即对经济是有利的还是不利的，是利大于弊，还是弊大于利之争。谢太峰(2006)认为，外汇储备的增长是我国对外经济实力增强的必然结果和重要标志。他认为，我国外汇储备的增长是我国经济持续发展带来的必然结果，也是我国对外经济实力逐步增强的重要标志，而且只要我国经济继续保持高速增长的势头，我国的对外经济实力还会继续增强，这就意味着我国外汇储备还将保持继续增长的趋势。只要我国经济增长是健康的，只要我国经济实力是快速增强的，外汇储备的增加就是必然的。李扬、余维彬(2005)认为，在全球化背景下，发展中国家(包括我国)保留高外汇储备具有合理性

8、。高额的外汇储备，具有提高货币政策信誉、稳定汇率预期的功能。理由是，我国于2005年7月21日放弃事实上的固定汇率制度，实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节