【5A版】金融风险管理案例分析.ppt

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1、金融风险管理流动性风险利率风险信用风险系统性风险操作风险金融风险分类1操作风险法国兴业银行案例法国兴业银行小交易员捅出的大窟窿2005年6月，该银行的交易员热罗姆·科维尔躲过了严密的监控系统，开始进行违规越权交易。2007年到2008年年初，他擅自动用了高达500亿欧元(合733亿美元)的衍生品头寸，投资欧洲股指期货(做多欧洲股指期货)。科维尔的欺诈行为暴露之时，正值2008年年初欧洲股市暴跌之际。法国兴业银行进行了紧急平仓，整整抛售三天之后将损失定格为49亿欧元。此次欺诈案的规模远远超过了历史上最为臭名昭著的巴林银行倒闭案2008年1月18

2、日，银行一名经理收到了一封来自另一家大银行的电子邮件。邮件内容是确认此前约定的一笔交易，但问题是法国兴业银行早已限制和这家银行的交易往来。很快，银行内部组成了一个小组进行清查，指出这是一笔虚假交易，伪造邮件的是科维尔。19日银行连夜查账20日早晨，所有的头寸都被最终确认，当天下午，总体盈亏程度被确认。在18日(周五)交易日结束时，兴业银行损失接近20亿美元21日(周一)重新开盘，开始在非常不利的市场环境之中，对“欺诈案”中头寸进行紧急平仓，整整抛售三天1月21日到23日，开始在非常不利的市场环境之中，对“欺诈案”中头寸进行紧急平仓，整整抛售三

3、天1月24日将相关头寸全部平仓之后，才首次在公告中向公众披露，轧平这些仓位直接导致了其多达48.2亿欧元的损失。过程漏洞在哪里？从2006年6月到2008年1月，法国兴业银行的大多数风控系统自动针对科维尔的各种交易发出了75次报警。其中，2006年科维尔的交易引起了5次警报，而2007年发布的可疑交易更多，共达到67次，随着交易量的膨胀，警报越来越频繁，平均每月有5次以上。而在2008年1月的3次警报的最后一次，欺骗终于败露。高绩效文化无视风险信息沟通得不够及时和畅通内部监督的缺失低估风险发生的可能性和影响程度类似事件对比加强操作风险管理金融

4、机构必须建立健全危机事件的快速反应机制交易人员的薪酬体制应与银行的稳健文化保持协同金融机构必须理性认识金融衍生品交易的作用金融机构强化内部控制必须“行”胜于“言启示一是要树立全面管理的风险管理理念，建立适当的操作风险管理环境；二是要借鉴国际先进银行的经验，建立完整的操作风险管理体系三是注重技术创新，积极推进操作风险管理工具的开发和运用；四是健全人才队伍和激励机制建设，为有效进行操作风险管理提供支持和保障。建立严密的亏损控制和善后程序，合理把握信息披露的时机，加强危机管理，是中资金融机构的一堂必修课。如何塑造一种健康、积极、稳健的企业文化，并使

5、这种文化与员工的薪酬体制相协同，以充分激发员工的积极性，是金融机构面临的一个主要课题。一如何从部门、职责和人员上严格执行前中后台的分离，是加强内部控制的关键之一。二针对不同的金融衍生产品交易行为，授予交易员不同的权利要努力防范和克服金融衍生品交易的风险。特别是在市场起步时期，必须有效控制交易规模，完善风险控制制度，健全风险控制体系，坚持“安全第一”原则2流动性风险贝尔斯登案例贝尔斯登是一家成立于1923年的投资银行。在次贷危机爆发之前有85年历史的贝尔斯登，历经了美国20世纪30年代的大萧条和多次经济起落，但在2008年的美国次贷危机风暴中严

6、重亏损，濒临破产。2008年3月28日，摩根大通正式并购贝尔斯登。2010年1月，摩根大通决定不再继续使用“贝尔斯登(BearStearns)”的名称。贝尔斯登公司(BearStearns)正式消失。贝尔斯登投行IT领域的罗马帝国贝尔斯登2006、2007年关键财务指示数据帝国的余晖繁荣衰弱2006ROIC2.68%WACC1.40%ROIC-WACC1.28%销售增长率34.62%自我维持增长率15.66%销售增长率-自我维持增长率18.96%2007ROIC2.64%WACC3.22%ROIC-WACC-0.58%销售增长率3.86%自我

7、维持增长率0.52%销售增长率-自我维持增长率3.34%逐步崩塌2006年，贝尔斯登次贷支持CDO销售额达217亿美元，比2005年增长了50%；10月，美国持续上涨了11年的住房价格开始下跌，房地产交易市场持续降温，次贷危机开始显现。2008年3月10日，美国股市纷纷传言“贝尔斯登可能出现了流动性危机”，出现了客户挤提潮，贝尔斯登的超额流动性很快就从200多亿美元下降到30亿美元左右；3月14日，美联储决定通过摩根大通向贝尔斯登提供应急资金；5月，摩根大通以总价约22亿美元收购贝尔斯登的方案获股东批准。2007年7月，贝尔斯登宣布两只陷于困

8、境的对冲基金已向法院提交文件申请破产保护，成为华尔街金融机构中首批遭到冲击而被迫清盘的基金，两只基金的投资人总共损失逾15亿美元；9月，贝尔斯登宣布季度盈利大跌68