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1、银行业并购对中小企业贷款的影响国外经验和对中国的启示`—张捷梁笛,2世纪08年代0以来在金融自由化和金融全企业贷款规模进行回归分析的研究方法提出了质,,球化的背景下西方国家出现了战后最大规模的银疑他们开始考虑在银行业并购中可能影响中小企。,、行业并购浪潮由于西方国家的中小企业普遍比大业贷款的其他因素例如并购参与者的特征银行并,企业更加依赖银行贷款因此银行业的并购浪潮对购的类型以及同一市场内未参与并购的银行的反应,。,中小企业融资的影响就显得格外突出使该问题成等20世纪90年代后期以来的研究发现在银行为政府、企业和学术界关注的热
2、点。尤其在银行业业并购对中小企业贷款的影响问题上不存在单一结非、,。,常分散存在上万家中小银行的美国禁止银行跨论从理论上讲银行业并购对中小企业贷款既包,。州营业等管制的废除导致了长达巧年的银行业并含不利因素也包含有利因素后续研究在考虑各,,购热潮为深人研究银行业并购对中小企业贷款的种因素的基础上把分析重点放到了银行内部组织,。影响提供了大量的经验资料使美国学者在该领域结构和银行业的市场结构两个方面。·的研究中取得了许多成果以美联储首席经济学家阿兰博格为代表的学,,、者认为银行并购不仅使银行资产规模扩大而且带一并购导致的银行组织
3、结构,来了银行内部组织结构的变化银行的信息生产功变动对中小企业贷款的影响。能亦将随之发生变化博格等人强调在银行并购的,,在20世纪90年代中期以前对此问题的研究过程中银行内部组织结构的变化是影响中小企业。主要集中于银行的资产规模和中小企业贷款的可得贷款的主要因素其基本观点的分析脉络如下:。.C戏对itvaialabilyt)之间的关系上多数学者的实1性(关系型货款是解决中小企业融资中信息不,。证研究表明从对中小企业的贷款占银行总资产的对称问题的重要途径信息不透明是中小企业融资比率以及对中小企业贷款占全部工商企业贷款的比。,难的
4、重要原因为了有效地解决信息不对称问题,率这两项指标来看资产规模大的银行的比率均低银行开发出了基于不同信息生产方式的多种贷款技。,、、于资产规模小的银行的比率由于银行之间的并购术主要有财务报表型贷款资产抵押型贷款信用,,,带来银行资产规模的增大根据以上经验银行业并评分卡贷款和关系型贷款等(eB粤:udenadn。购必然导致中小企业贷款的减少但经过深人研究。,2X()2)从银行贷款决策时所依据的信息种类来看,。以后人们发现这种简单的逻辑推论并不一定正确财务报表型贷款、资产抵押型贷款和信用评分卡所,,例如根据美国商业银行向美联储提交
5、的财务报告涉、“及的信息主要是易于量化归纳和传递的硬信中小银行对中小企业的贷款平均占其总资产的”nnato,息(hanJifonin)基于这些硬信息所发放的贷,9%一-而大银行对中小企业的贷款平均占其总资产的款被称为市场交易型贷款(taciotsnb朋edledn。,~2%按照该比率以近年来发生的银行并购案所涉。ing)而关系型贷款(erlationhsiPlednign)所依据的信,及的金额为基础计算出的中小企业贷款总额按理,息主要是有关企业信誉和业主品行方面的信息这,应该下降近一半但实际的贷款额并未下降如此之“”类信息属于
6、难以量化和用书面报告传递的软信息。s1la。多(oft1面mtion)由于关系型贷款不拘泥于严格的,其后一些学者对简单把银行资产规模与中小财务信息和抵押品,因此对于解决中小企业贷款中,。本文为国家社会科学基金和国家自然科学基金资助项目(793《神为)的阶段性成果一94一《经济学动态》03年第期,,。的信息问题卓有成效可以降低交易成本增加贷款中小企业贷款的影响。的可得性银行并购可以按照参与者的不同规模进行分,,在关系型贷款中银行和企业之间形成一种长类不同规模的银行并购对中小企业贷款的影响是。,。期化的交易关系在美国中小企业从一家
7、基本银不同的大银行之间的并购使银行的组织结构变得,,,行①获得其大部分贷款与基本银行保持融资关系更加复杂贷款决策权进一步集中对中小企业的贷。。的时间长达9年以上美国银行对中小企业的关系款会因此减少小银行之间的平行并购一般不会带C,,型贷款主要以信贷额度(henof阁it)的方式发放来组织结构的重大改变只要并购后的银行不改变.4%,该方式的贷款占中小企业贷款总量的56(表经营方针资本规模的增大和抗风险能力的提高反。。1)关系型贷款之所以成为中小企业贷款的主要形而有利于增加对中小企业的贷款大银行收购小银,。式是因为靠长期关系积累的
8、软信息在很大程度上行则往往导致对中小企业贷款的减少这是因为大。可以弥补中小企业难以提供高质量硬信息的缺陷银行收购小银行后通常会使小银行失去独立决策权,,国外的大量实证研究表明长期的交易关系有助于或者使贷款决策权上移原小银行生产软信息的功,,降低银行对中小企业的贷款利率减少贷款
